爆发动能尚存 券商主题基金或异军突起

　　证券行业为何会在上半年涨幅在各板块排在倒数第二？某知名基金经理认为，主要原因有三个，一是2014年四季度证券行业大涨，大量资金配置了证券行业股票，进入2015年这些资金均已经获利较为丰厚，有获利了结需求；二是上半年市场热点集中在国企改革和“互联网+”，证券行业被冷落；三是市场对行业前景担心，市场预期互联网金融发展会使得现有传统证券的利润受到影响，券商未来高增长不可持续。

　　“也就是说，券商目前股价已反映了这些悲观预期，差不多是最黑暗时刻，下半年有爆发的动能。”上半年券商表现受到压制，为下半年腾飞奠定基础。这轮牛市中证券业的表现与2007年不同，当时证券业在整个上涨行情中呈现高贝塔的属性，比指数涨得快、高，而这轮牛市主线已不同，证券业只是阶段性往上冲，一旦有好的条件催化就可能会起来。有三个利好因素，首先是超预期中报业绩有望重启证券股行情。半年报业绩可能超预期将会成为短期催化剂。2015年以来证券市场成交量、融资融券额度均创出历史新高，高成长值得期待。其次，在市场充分调整后，板块有望回归高贝塔属性。证券板块是典型的牛市投资板块，享受交易量、投资收益、IPO、加杠杆等多重叠加利好，股价弹性强。在市场调整阶段，证券都是率先反弹，如果经过充分调整，下一轮只要不是熊市，证券业务的高贝塔属性就会释放出来。证券业还受益于资本市场改革，证券板块受益于证券市场创新、注册制、新三板、资本市场开放、衍生品、国企改革等。此外，传统证券的互联网化，传统证券也开始逐步向互联网化转型，带来事件性投资机会。

券商主题基金