国家队呵护A股慢牛 主题投资或更贴合政策走向

　　周三早盘，IC1508合约高开高走俨然一派逼空架势，沪深两市个股跟随期指普遍高开，场外资金对于期指强势并不认同，多空双方换手失衡，个股普遍高开低走，沪指再度回到3700点下方。

　　中金所新规则中对单边开仓加以限制，虽然在救市过程中起到了积极作用，但随着市场流动性恢复，部分限制规则扰乱了现货市场集合竞价期间的换手规律，个股或大幅高开或大幅低开，K线无法平滑过渡，游资等短线资金很难用满意的价格拿到足够的仓位，进场意愿有所下降。

　　盘面上看，次新板块独立于沪指运行，但相关个股流通盘较低，很难扭转市场低迷的人气。白酒、旅游、农业等业绩上涨或行业出现拐点板块开始抵抗空方抛压，基金很可能换仓至白马股中寻求避险，市场一旦企稳相关主题有望走出一波业绩修复行情。午后，军工板块集体走强，成功调动了市场人气，沪指走出近200点的V型反转，超过400只个股以涨停报收

　　我们认为，今日深V反转表明，尽管个股流动性恢复但投资者信心依然脆弱，趋势性上涨出现前，A股市场很难离开国家队的扶持，这意味着主题性投资将更贴合政策走向，抗战纪念阅兵、万众创新等题材将在二季度反复活跃。

　　广证恒生表示，此前的暴跌来源于多方面的担忧，但再次出现前期股灾的可能性较小，3400点附近的政策底目前来看依然有效，市场信心的修复过程仍有较长时间，后市大概率会演绎出3400点—4200点之间的箱体震荡走势。在震荡行情中，可把握主题性机会，如“中报”、军工和迪士尼主题等。

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