人民币中间价连续四个交易日上调 贬值预期基本扭转(4)

　　人民币中间价连续四个交易日上调

　　对美元中间价4天累计升值466个基点，专家称人民币贬值预期基本得到扭转

　　昨日，人民币对美元汇率中间价报6.3619，较前一交易日上涨133个基点，重返“6.36”关口。这已是央行连续第四个交易日大幅上调人民币对美元汇率中间价，4天累计升值466个基点。

　　做代购的小李最近的心情跌宕起伏。按照习惯，在美国的小李每天都接受订单，汇率按照下单当日计算，在每周六统计一下当周订单，周日买好后统一发货。然而，人民币汇率在8月剧烈变动，令小李不知所措。

　　为了保险起见，她暂时停止了代购。“先等等看，汇率稳定了再继续做。”如今到了9月，小李可能会重操旧业。

　　8月11日，央行调整人民币中间价定价机制后，人民币对美元中间价创出20年来最大单日跌幅，人民币汇率在8月遭遇罕见下跌，但如此跌势在9月前后已经暂时宣告结束了。

　　8月28日以来，人民币对美元中间价连续4个交易日大升，专家称这意味着人民币贬值预期基本得到扭转，目前已基本达到此前央行预期价位。

　　近期，央行和外管局出台了多项措施以稳定汇改可能带来的汇率波幅震荡。其中包括于8月12日发布《国家外汇管理局综合司关于加强近期银行代客售汇业务监测的紧急通知》，要求银行加强对购汇大客户实施监测，并每个工作日向外管局汇报等。9月1日，网上流传的一纸央行特急文件引发市场高度关注，这份文件要求金融机构加强对远期售汇的宏观审慎管理，并要求自10月15日起，对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金，准备金率暂定为20%。不过这份文件未出现在央行官网上。

　　一位市场人士表示，远期客户购汇会给人民币市场带来一定的远期贬值压力，若上调外汇风险准备金可以通过增加远期市场的投机成本，以避免资本外流。

　　李克强总理近日表示，人民币汇率不存在长期贬值的基础，我们将会继续保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　【相关报道】

　　稳定人民币汇率预期 央行对远期售汇征收20%风险准备金

　　为完善宏观审慎管理框架，防范宏观金融风险，央行8月31日向其分支机构、以及部分银行下发《中国人民银行关于加强远期售汇宏观审慎管理的通知》(银发【2015】273号文)，宣布自从2015年10月15日起，对开展远期售汇业务的金融机构(含财务公司)收取外汇风险准备金，准备金率暂定为20%。

　　受访专家就此指出，此举将提高远期购汇成本，旨在打压远期售汇的套利投机盘，稳定远期汇率，影响即期汇率，从而缓和市场对于人民币汇率贬值的预期。

　　央行在此通知中规定，代客远期售汇业务将按美元计算交存外汇风险准备金，非美元币种业务折算成美元交存。金融机构外汇准备金计算公式为：当月外汇风险准备金交存额=上月远期售汇签约额*外汇风险准备金率。

　　其中，央行对金融机构外汇风险准备金按月考核，金融机构应在每月15日前(遇节假日顺延)将外汇风险准备金划至中国人民银行上海总部开立的外汇风险准备金专用账户。金融机构在央行的外汇风险准备金冻结期为1年。外汇风险准备金利率暂定为零。

　　对此，分析人士指出，这一新规只对增量业务产生影响，不会影响到存量业务。考虑到外汇风险准备金交存是按上月远期售汇签约额来计算，这个文件实质上从9月1日就会开始发生作用。

　　该文件的效力在9月1日的外汇市场表现得到了印证。8月31日收盘人民币兑美元掉期一年期汇率为1305点，截至昨日发稿，人民币兑美元掉期为1220点，下调近100点。

　　同日，人民币兑美元中间价上调141点。而市场上也可以观测到离岸与在岸的人民币兑美元汇率呈现出收窄趋势，这表明市场情绪正趋于稳定，离岸向在岸靠拢收敛。即期成交量较前几日有所缩小，这也表明市场情绪从远端向近端传导。

　　对于金融机构可能需交存的资金量，分析人士表示，可以将7月份外管局公布的银行远期售汇签约1951亿元人民币的两倍来作为基数测算，按照20%的风险准备金率计算，那么金融机构则每月需要交存780亿元人民币的外汇风险准备金。

　　而考虑到金融机构交存的外汇风险准备金将冻结一年，则金融机构一年需交存9360亿元的外汇风险准备金，这对行业的影响不能说不大。

　　由于银行多从银行间市场拆借美元来负担外汇风险准备金。当前，境内美元拆借成本在1%至2%之间。而金融机构交存的外汇风险准备金利率暂定为零。这意味着金融机构在开展远期购汇业务的成本将上升，并进而使得该项业务的交投规模将出现一定下降。

　　受访专家预计，这一政策将是临时性的，人民币汇率目前基本稳定，短期内人民币汇率将在一定区域波动。（来源：上海证券报）

　　人民币全球支付体系份额再创纪录 为加入SDR大步前进

　　今年以来，人民币无论在国际地位以及全球市场使用程度上都取得了明显进步，而央行于近期对于人民币汇率中间价的改革也获得国际货币基金组织(IMF)认可，业内人士普遍预计，人民币纳入SDR指日可待。

　　9月1日，环球银行间金融通信协会(Swift)公布最新数据显示，7月份人民币在全球支付体系中所占市场份额达到创纪录的2.34%；6月份时，人民币在全球支付市场份额曾小幅下降至2.09%，低于5月份的2.18%。目前，人民币在全球支付体系中的排名维持在第5位，较一年前上升2位。

　　在交易总金额方面，7月份以人民币作为支付方式的总金额增长8.12%，与此同时，所有其他货币支付总金额却下降3.84%。

　　Swift亚太结算业务负责人麦克(MichaelMoon)表示：“我们每个月都能目睹人民币国际化取得的进步。”

　　Swift在报告中表示，目前大多数亚洲国家已经由人民币的低度使用者(占比低于10%)，演变成为中度使用者(占比10%~50%).26个国家之中，只有9个国家属于低度使用，而就在3年前，有19国对于人民币使用量不足10%。

　　人民币在全球市场上扮演者越来越重要的角色，与近年来我国在推进人民币国际化进程中付出的努力密不可分。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委昨日公开表示，无论是人民币汇率中间价的改革(针对SDR评估所言的中间价与市场价偏离问题)，还是六部委允许外资购房的政策(表明资本项目开放程度在继续提高)，以及央行拓宽人民币购售业务范围(针对SDR在岸、离岸价差统一要求)，都在照着SDR评估要求一一认真答题，由此，加入SDR此景可待。

　　8月11日，央行宣布完善人民币对美元汇率中间价报价机制，11日当天人民币对美元即期汇率下跌1.86%，创2005年汇改以来最大单日跌幅，并且在12日再度下跌近2%，但经过两天的调整后，人民币汇率逐渐向市场化水平回归，此前3%左右的累计贬值压力得到一次性释放，偏差校正已经基本完成。

　　IMF对于人民币汇率中间价调整的效果评价颇为积极，对于人民币加入SDR再添胜算。“中国的最新汇改措施是极具激励意义的，将有助于使人民币在未来几年实现自由浮动。”IMF在最新报告中写道。

　　IMF亚洲及太平洋部副主任马库斯·罗德劳尔(MarkusRodlauer)也公开表示：“中国正在不断从一个紧紧盯住美元的有管理的汇率体系向一个更开放、灵活，更基于市场条件的汇率制度转型。”

　　除中间价改革这一大动作外，我国仍在马不停蹄地推出新举措完善资本项目开放、加快人民币国际化进程。

　　8月27日，商务部发布消息，六部委联合宣布调整房地产市场外资准入和管理政策，取消外商投资房企办理境内贷款、境外贷款、外汇借款结汇必须全部缴付注册资本金的要求。有资格的境外机构和个人可购买符合实际需要的自用、自住商品房。

　　业内人士认为，外商投资房地产正是在资本账户直接投资项下，该领域放开后带来的人民币购售和敞口对冲需求，正好与在岸外汇市场放开一拍即合。

　　汇丰环球研究高级外汇策略师王菊称，直接投资项下除了跨国企业之外，就是房地产企业。“曾经有很多境外房地产企业说，境内境外即期价差那么大，能不能享受价差，但那时没有贸易背景都是不可以的。现在有贸易背景也能投资房地产，会增加不少的量。”

　　此外，为拓宽境内外汇供给，平衡境内汇率水平，近日人民银行向各银行业机构下发《中国人民银行关于拓宽人民币购售业务范围的通知》(银发[2015]250号)，将人民币购售业务范围拓展到直接投资项下的跨境人民币结算需求，交易品种包括即期、远期和掉期交易等。

　　市场普遍认为，从长远看，拓宽人民币购售业务将为资本项目开放提供重要推动力。（来源：第一财经日报）

(责任编辑：DF155)