天天基金周报：权重板块承担起护盘重任

　　每周重点提示：

　　上周(8月31~9月2日)本周指数整体呈现震荡走势，连续三个交易日低开高走，在3000-3200区间震荡。截止周五收盘，指数报收于3160.17点。具体来看周一周二指数小幅低开后快速下探，但随后又被拉回至开盘价上方，周三大幅低开后再次拉升至前一日收盘价附近。截止周五收盘，上证指数较上周小幅下跌。

　　上周只有三个交易日，恰逢胜利大阅兵，指数下有托底，权重板块承担起护盘重任。上周指数呈现非常明显的托底迹象，权重板块如银行、石油、保险相继承担起护盘重任，阅兵前一交易日，工商银行甚至拉升涨停；而创业板、中小板跌幅较大，跌停股数较多，整体上看，市场“二八”分化现象显著，权重护盘的政策托底非常明显。

　　机构认为大反弹将出现在四季度。当前，全球市场恐慌情绪在人民币汇率快速贬值到位及近期中美两大央行货币政策基调缓和的基础上得以缓和，上周后半段全球主要股指逾大宗商品快速反弹。而A股市场上，权重蓝筹如银行、保险板块已经有企稳迹象。从宏观环境来看，国内经济数据表现仍然疲软，接下来政策刺激可能仍然有望加码，市场也需要一段时间的整理，第四季度有望迎来温和上涨行情。

　　基金投资上，可以重点关注防御类板块以及风险调整到位的蓝筹股。首先，可以配置医药、食品饮料、交通运输等相对来说景气度受影响较小具有一定防御特色的板块；从价值投资者的角度来说，前期大幅下跌中风险得到有效释放的保险、券商等蓝筹板块，其业绩高位回落后对股价有望形成一定支撑；此外，而出口类做的较好的工程机械标的在未来也有望受益于人民币汇率调整带来的红利。

　　一、一周市场回顾

　　本周A股指数权重板块护盘，沪深300指数翻红，上证指数微跌，中小创板块指数跌幅较大。截止9月2日，本周上证指数累计下跌2.2331%；沪深300指数累计上涨0.7045%；深证成指累计下跌6.9%，中小板指累计下跌10.9067%，创业板指累计下跌11.0946%。(数据来源，赢富财经Choice终端，天天基金研究中心)

　　行业板块方面，本周申万一级行业板块银行板块逆势强势上涨，其它板块全线下跌，涨幅来看，银行板块上涨8.36%；农林牧渔、计算机、商业贸易等快板块跌幅较大，都超过10%；非银金融、建筑装饰以及食品饮料等板块跌幅较小，幅度都不到5%。(数据来源，赢富财经Choice终端天天基金研究中心)

　　从市场风格指数看，截止9月2的一周，沪深300指数上涨，其它板块全线下跌，中小创板块领跌，其中创业板跌幅最大。(数据来源，赢富财经Choice终端，天天基金研究中心)

　　本周恐慌情绪在全球蔓延，海外市场再度全线下跌。美国市场上，标普500指数跌幅最大，跌幅超过3%，道琼斯指数和标普指数跌幅分别为3.2%和2.9%；欧洲市场上，德国DAX指数跌幅最小，幅度为2.15%，法国CAC指数和英国富士指数跌幅分别为2.79%和3.2%；亚洲市场本周领跌，恒生指数和日经指数分别下跌7.02%和3.57%。(数据来源，赢富财经Choice终端，天天基金研究中心)

　　二、市场重要信息整理

　　2015年7月份，社会消费品零售总额24339亿元，同比名义增长10.5%(扣除价格因素实际增长10.4%，以下除特殊说明外均为名义增长)。其中，限额以上单位消费品零售额11005亿元，增长7.3%。数据来看，社会消费总额维持在低位，社会消费意愿仍然不强。(数据来源，赢富财经Choice终端，天天基金研究中心)

　　本周银行间资金面整体有走高趋势，短期隔夜利率上涨速度快于长期，前期在双降的利好下，利率有所回落，但实体经济数据继续低迷、国际国内经济形势以及节前资金面趋紧使得拆解利率持续上行。

　　来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，截至9月2日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种报2.0310%；7天期利率报2.4210%；14天期利率报2.9780%；1月期利率报3.0520%。(数据来源，赢富财经Choice终端，天天基金研究中心)

　　三、市场情绪指标

　　从二级市场行业资金流向来看，截止9月2日的一周，资金主要流入银行等权重板块；其中银行、建筑装饰、交通运输等板块资金净流入较大；计算机、机械设备、轻工制造等行业资金流出较大。(数据来源，赢富财经Choice终端，天天基金研究中心)

　　从融资融券余额的数据来看，融资融券市场规模本周大幅较少，融资数额基本维持上周水平，但融资金额大幅减少。

　　2015/8/31—2015/9/2的一周内，融资融券市场活跃度相比上周大幅回落，融券额多余融资额，双双降到近年较低位置。当日期间融资买入额584.98597259亿元，期间融资偿还额1022.38701028亿元，融资融券余额合计10153.8409922亿元。(数据来源，赢富财经Choice终端，天天基金研究中心)

　　四、天天基金投资策略

　　上周(8月31~9月2日)本周指数整体呈现震荡走势，连续三个交易日低开高走，在3000-3200区间震荡。截止周五收盘，指数报收于3160.17点。具体来看周一周二指数小幅低开后快速下探，但随后又被拉回至开盘价上方，周三大幅低开后再次拉升至前一日收盘价附近。截止周五收盘，上证指数较上周小幅下跌。

　　本周指数呈现非常明显的政策托底迹象，权重板块如银行、石油、保险相继承担起护盘重任，阅兵前一交易日，工商银行甚至拉升涨停；而创业板、中小板跌幅较大，跌停股数较多，整体上看，市场“二八”分化现象显著，权重护盘的政策托底非常明显。?

　　多家私募认为大反弹将出现在深秋。从近期总体情况来看，场内外快速降杠杆、汇率快速贬值到位后，及近期中美两大央行货币政策或基调的缓和，正舒缓了全球市场恐慌情绪与悲观预期，上周后半段全球主要股指逾大宗商品快速反弹。而A股市场上，银行、食品饮料、家电等高股息率蓝筹股在上周也率先企稳反弹。从宏观环境来看，国内经济数据表现不尽人意，其在接下来的疲软程度或将进一步加深，而市场也还需要休养生息。未来大盘有望在3300-3400点左右形成较稳定的区域，而在经历了进一步整理的前提下，第四季度有望迎来温和上涨行情。

　　基金投资上，可以重点关注防御类板块以及风险调整到位的蓝筹股。接下来可以关注医药、食品饮料、交通运输等相对来说景气度受影响较小具有一定防御特色的板块；从价值投资者的角度来说，前期大幅下跌中风险得到有效释放的保险、券商等蓝筹板块，其业绩高位回落后对股价有望形成一定支撑；此外，而出口类做的较好的工程机械标的在未来也有望受益于人民币汇率调整带来的红利。

　　1、基金申购策略

　　牛市策略：20%活期宝，20%债券型基金，30%股票型基金，30%指数型基金。

　　平衡市策略：30%活期宝，40%债券型基金，30%股票型基金。

　　熊市策略：50%活期宝，30%债券型基金，20%优质股票型基金。

　　2、具体资产配置建议

　　现金部分：建议投资活期宝，比如①易方达天天理财货币A(000009)，②嘉实货币A(070008).

偏股型基金

数据来源：赢富财经Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-09-02

债券型基金

数据来源：赢富财经Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-09-02

　　五、一周场外基金业绩表现

　　数据来源：赢富财经Choice数据、赢富财经研究所，截止日期：2015-9-2

　　风险提示：

　　本申购建议由赢富财经证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

　　上海赢富财经证券研究所有限公司

(责任编辑：DF058)