十大机构论后市：快速杀跌利于短期见底(4)

　　广州万隆：一重要历史规律显威 后市如何应对

　　周五沪指小幅低开，盘初围绕3143点一线展开红绿震荡，10:30分过后，IPO重启谣言流传，沪指恐慌跳水，最深跌幅超过2%，午后开盘多空双方围绕3100点展开拉锯战，临近尾盘再度下行，深成指及创业板指跌幅相对较大，纷纷超过3%。截至收盘，沪指报3092.35点，跌50.34点，跌幅1.60%，成交2490亿元；深成指报9904.76点，跌333.27点，跌幅3.26%，成交3128亿元。创业板指报2020.97点，跌85.62点，跌幅4.06%，成交858.9亿元。

　　值得警惕的是，在3100点这个位置上下已经震荡了22个交易日，加上节日节点的临近，“久盘必跌”的A股重要历史规律会不会再次显现？值得深思。

　　最新消息显示，中金公司的研报称，国际环境的不确定性虽然随着美联储宣布暂不加息有所缓解，但并未完全消除。并且在A股大跌后，监管有逐步收紧的趋势，目前很难认定接近尾声。另外，近日公布的由Markit公司编制的中国制造业采购经理人指数(PMI)初值录得数据为47，较8月终值下降0.3个百分点，为78个月以来最低。这更是为宏观经济“保7”蒙上了一层阴影。从而导致A股量能再度缩减，观望情绪浓厚，大盘连续横盘。

　　我们广州万隆认为，一方面，由于3000点是股权质押、融资峰值，跌破会引发大规模平仓及清盘，加上中央高层罕见连续发声力挺A股，因此即使“久盘必跌”的历史规律有影响，但暴跌的概率不大；另一方面，虽然前期暴跌被套的基本处于沉默状态，股市交易量继续下滑，市场平淡，但是大胆的游资和产业资本或会对市值小的超跌小创进行交易拉抬，少数个股甚至连续大涨， 走出“妖股”的走势。因此即使大盘继续横盘，也一样存在结构性机会。

　　短期来看，股指或将继续震荡，策略对应方面，仍应以轻仓防御为上策，跟风杀跌或冒进追涨均不可取。投资者不妨密切关注市场，静观其变，等待局势明朗，因为越是这种盘面，越应该冷静观察，等待挖坑后的止跌入场时机出现，才是明智之举。而想抓住近期游资炒作和产业资本运作机会的投资者，不妨关注那些产业资本护盘运作积极、处于新风口的地方国企改革股、短期被错杀的优质中小盘，择机分批潜伏。

　　源达投顾：重心下移 弱势震荡格局难改

　　季末节前时间窗口堆积，面对趋于横盘的市场投资者眼神迷茫，市场多空分歧加大，而频频变幻的热点也让投资者日渐升温的介入欲望又重回冰点。周四晚间耶伦表示年内不排除加息可能的消息一出，新兴市场再起波澜。A股周五早盘一改周四的横盘震荡走势，微幅低开之后盘中再发一波跳水，午后维持低位震荡态势。盘面上哀鸿遍野的景色也给市场带来了一丝秋意。临近两点半A股市场在期指的带动下，四大股指竞相开始展开跳水走势。近期市场二八分化严重，市场热点轮动较快，投资热点缺乏持续性，节前市场将继续横盘走势短时间难以突破。

　　在接连大幅杀跌之后市场风险释放殆尽，进入自我修复阶段的沪指仍然在均线纠葛处流连忘返。当前沪指延续两日之久震荡后快速下行下破3100，小级别下跌走势较为凌厉，3070附近或有微弱支撑，沪指若再次下行或将考验3000点位；短期上尽管小级别下跌较为凌厉，但不难看出目前大级别上还是处于震荡走势。当下多空主力对峙3100点位，空方占尽优势，KDJ指标也转而进入空方循环。周线上本周收录墓碑线，在底部徘徊接连四周之后，沪指呈现的企稳迹象越发浓厚。近期持续收缩的量能仍然是投资者关注的焦点，持续的缩量是沪指长时间仍难企稳的关键因素，临近2:30分盘面出现资金流出，预计是节前资金兑现的部分股民选择了持币过节。随着美国加息这只年内最大的黑天鹅也再度出现亚太新兴市场，A股市场的信心也将备受考验。

　　短期证监会开罚单进入频密期，打击内幕交易不留死角。对违法违规行为的通报变得更为频繁。据统计，今年通报次数达33次。从查处的情况看，涉案主体呈现出多样化，既有发行上市主体，也有中介机构；既有公募资产管理机构，又有私募资产管理机构；既有证监会给予市场准入和业务许可的机构，也有直接参与市场交易活动的社会主体。监管层的从严惩治，有利于维护“三公”监管原则，保住众多投资者利益。

　　季末渐近，受监管考核与长假双重因素影响，货币市场谨慎预期有所升温。同时，银行体系备付金不富裕，近期货币市场流动性呈现时紧时松的紧平衡格局。短期市场多种因素叠加，增添了短期流动性的不确定性和波动性。不过，央行维护流动性合理充裕的态度明确，不会放任流动性出现异常波动，近期已适时适量调整了流动性投放力度，且调整部分流动性监管措施等也有利于平滑流动性波动。总体上看，季末流动性出现超预期紧张的可能性很小，疲软的经济意味着四季度财政、货币都有望维持现在宽松的状况不变。

　　中秋将至，投资者资金变现欲求越发强烈，但是主力会拉高帮助股民轻松变现吗？主力不是慈善事业家，绝对不会牺牲利益帮助股民高位变现，所以节前市场整体格局还是偏弱势。近期沪指主战场逐渐由3200点移动到3100点，市场目前振幅日渐收窄，重心下移态势明显，短期市场仍将筑底态势。然而冰冻三尺非一日之寒，沪指的修复行情也要缓步展开，目前市场要立足当下修复做多情绪，在十一之前弱势震荡的格局将很难改变。短期操作上投资者可以高抛低吸应对，但热点散乱操作仍需偏谨慎，仓位上建议不要超过30%；偏好长期操作的投资者建议关注十三五规划和年内整改机会较大的医疗保健、文化娱乐等个股。

(责任编辑：孙建)