基金投资者面对市场大幅波动的策略

　　最近几个月，市场大幅波动，尤其是两波急速下跌，使得基金投资者遭受了重大损失，悲观、恐惧的情绪仍未完全消散。很多投资者为了避免更多的损失，以及平复内心的恐惧，最自然的反应就是减少或者完全抛掉股票基金。但是，从稍长一段时间来看，在市场持续大幅下跌后抛出股票基金可能并不明智。这几个月来的经历，想必很能让基金投资者思考，应该怎样进行基金投资，才能更好地应对市场的极端表现。本文认为，投资者可考虑如下的做法：

　　●在不同资产的基金间进行分散化配置；

　　●根据自己的投资周期、投资目标和风险承受度，确定一个能让自己睡安稳的基金组合；

　　●面对市场的大幅波动，要谨慎择时；

　　●采纳定投策略，在熊市和震荡市中累积基金份额，在牛市中兑现利润；

　　●可考虑采用FOF这种基金投资的方式，平滑组合的波动。

　　进行资产的分散化

　　投资者能用于应对市场大幅下跌的一个方法是使投资组合分散化。虽然这样做并不能保证你不受损失，但是可减少损失。例如在2015年6月来的极端行情中，如果你全部持有的是股票基金，跌幅可能会超过40%。以2008年为例，股票基金在2008年的跌幅高达51.42%，但是如果投资者同时配置了股票基金和债券基金，那么下跌的幅度能得到较好的控制。

　　观察下面三个组合在2008年市场下跌，以及在探底回升后的盈亏情况。一个是全由股票基金构成的组合，一个是全由债券基金构成的组合，还有一个是由60%的股票基金和40%债券基金构成的分散化组合(见表1).

　　从2008年1月到2008年12月下跌期间，股票基金的组合和分散化的组合都大幅亏损，但相对来说，分散化的组合亏损程度要小一些，前者下跌了51.42%，后者下跌了28.27%。在随后2009年市场探底逐步回升后，分散化的组合收益会低于股票基金的组合，但是大大高于债券基金组合。可见，分散化能够帮助投资者管理组合的风险程度(见表1).

　　在构建分散化的组合时，首先考虑至少在三类核心资产中进行投资——股票、债券和货币。或许也可包括其他的资产，例如房地产信托投资基金，该资产与其他几类核心资产并不总是紧密相关的。其次，在每类资产内部再进行分散化，以抵消风险。例如在股票基金内部，可再细分为成长风格基金和价值风格基金。在债券基金内部，可再细分为信用债基金和利率债基金等。

买基金进可攻退可守