基金经理分析：几十万手的巨额抛单谁干的？

　　昨日两市放量大涨。上证涨3.28%，深综涨4.18%，创业板涨4.52%。所有行业、概念板块全线飘红，两市约200家个股涨停，2286家个股上涨。

　　然而小伙伴们都发现了一个灰常诡异的现象↓↓↓

　　@股社区：发现了一件怪异的事，今天临收盘有一批股票遭遇统一的巨单砸盘，当然砸的还是蛮克制的，巨单就砸到平盘价格，不往绿盘砸。我整理了一下大概有20来支股票，上海板块的居多，从风格上看比较像是机构干的。

　　@曹山石：上证下午几十只个股，集中被巨量卖盘抛售，收盘涨跌集体压制在0%左右。几十只个股同时被抛售上百亿筹码(如图)

　　基金君采访的基金经理也一头雾水

　　万家基金投资研究部总监莫海波：我们从8月底开始对市场保持谨慎乐观。前期上证指数大幅下跌，使得系统性风险得到很大释放，恐慌情绪得到宣泄，再加上9月底监管层去杠杆接近尾声，十三五规划将出，这些都是对市场比较有利的因素。在这波筑底之后，我们判断市场可能会震荡走高。目前比较看好的板块是信息消费、传媒、体育、一带一路、新能源汽车。今天下午的巨额抛单如果没有证据证明是何机构所为，可能的原因是市场还存在分歧，有人进有人出，并不是完全一致看多。

　　沪上某券商资管投资总监：今天市场有点不对劲，下午的巨额抛单明显不正常，我们上午买进，下午卖出，整体仓位仍然不超过两成。上证指数可能在一段时间内区间震荡，但市场发生了什么情况我们并不清楚，现在看不透。

　　沪上某基金经理：如果有仓位需要减，现在是比较好的卖点，我们今天减仓了，越涨越需要卖。在我看来，3500点很难超越。上证指数达到3300点以上的位置，卖盘就会非常汹涌，特别是权重股。目前市场情绪比较乐观，一些大的券商也在带动市场情绪企稳。但目前的市场结构、市场环境等因素并不允许大资金进入，长期看很难有趋势性的行情。大资金没有合适的标的配置，大股票都被锁定了，小股票估值不便宜，又失去了股指期货的保护措施，也看不到强劲的基本面，未来几年区域性的大机会很难出现。现阶段逢高卖出，锁定收益也是不错的选择。

　　宝盈基金的官方微信是这么说滴：盘面上看昨日成交量大幅放大，创业板更是有1264亿的成交金额，创下近50个交易日的最高成交量，真正实现了量价齐升的良好态势。但美中不足的是个别股票疑似遭遇“国家队”打压，尾盘因受大单压制，生生被砸至翻绿，走势与大盘明显背离。

　　基金君也注意到雪球的大V @唐史主任司马迁的分析，如下

　　有说国家队要出货的，我表示反对。傻子都知道这样挂是出不了货的。国家队要出货，最笨也可以用原来扫单的机器一千手一千手“偷偷”卖。

　　既然不是出货，那不外乎有两个目的：

　　1、示威并平抑过快上涨。

　　特力A之前被关掉，就是枪打出头鸟，明确了这一类型炒作是违背监管层意愿的。由于救市吃掉了很多脱离估值模式的个股流通部分。这些有妖股基因的货实际流通盘变得很小，很容易被大资金在市场气氛好时拉上去。这也是我这几天反复说的，要看量放出来的才是真涨。很多票几百万就轻飘飘拉上去了，这完全是非健康的高位割韭菜的前奏。

　　所以，国家队亮出这些牌，并且向市场甩出部分流通筹码，是有利于平抑过快上涨的。只要筹码甩出去了，想拉起来就不容易。

　　2、抑制指数过快上涨，为社保赢得时间。

　　按照社保入市的说法，最快十月份会有钱进来，盯山东就可以知道风向。这些钱还没有筹好，指数就蹭蹭上去了，连个ETF的机会都不给怎么行？

　　从今天的盘面上来看，基本是抑制大盘，放开小盘。

　　小盘社保本来也不会买，涨就让它涨，恢复市场人气。先把大票压着。

　　像永辉、上海机场这样的，QFII都爱，社保如何不能买？综上，今天压盘的分两类：有妖股基因的亮黄牌，社保想要的先压着。

　　这个逻辑看明天盘面能否验证。如果逻辑成立，明天将出现小盘股单边上涨。

　　第一财经网的专栏作家禅宗七祖的分析是

　　大致对照了一下，这些股票都是沪股通的标的，很可能是海外资金出逃。另有数据也显示：午盘沪股通卖盘力度持续加大，并已由早盘时段的净买入转为净卖出。

　　沪股通的抛出也算是正常，因为老狐狸向来如此，但是比较奇怪的是为什么会用相对极端的方式卖出？以城投控股为例，其尾盘有24万手卖单，在最后10分钟突然挂出，以昨天收盘价卖出。期间，大约成交了30多万手，金额4亿多元，占全天成交额的三成。

　　如果是个案的话，那么主力或许是刻意打压股价吸筹，但是有十多只沪股通指标股都出现了这种走势，不太像此时吸筹。而且就像城投控股，它三季报预增185%到215%，它的市盈率才6.7倍，市净率刚2倍。由于这轮牛市上涨之际，它刚好都在停牌期，所以基本上没有怎么涨，这轮暴跌也没有怎么跌。

　　同样，如果真想出逃，那么明知道一天跑不掉，那么自然是能跑多少就跑多少。不需要刻意告诉大家这里有超大卖单，引发更多跟风盘跑路，尤其是，果真不看好的话，那么何必挂在昨天收盘价卖出呢？比如用绿盘的方式卖出，显然可以出货更多。

　　难道是外盘的风声不妙？截至发稿时，欧洲主要几个国家的股市开盘涨跌互现，它们盘整了三四天了，估计在等待方向选择。美国股市还有向上的势头，但是否重回升势再创新高还不好说。目前美国的经济情况还不错，如果美联储明年才加息，那么上涨的势头会延续。目前看来，沪股通资金用这种方式出走确实让人费解。

　　还有一种可能，那就是用几十万手大卖单砸盘，换来明天的大幅低开，然后再行买入，然后降低成本，看好后市，借着大举拉升。以老狐狸的手法，这么大笔卖单造成投资者恐慌，继而形成一波抛压，挖出一个黄金坑。

　　问题来了：股市特牛掰，空仓的人特烦恼

　　空仓人的心情大概是这样的：

　　基金君也采访了几位基金经理，把重点挑出来，希望能给大家带来一些帮助。

　　对于目前的A股市场，深圳一家基金公司偏股混合型基金经理表示谨慎乐观。他认为，目前投资者情绪波动较大，资金对优质公司和垃圾公司的辨别能力仍然很弱，市场整体估值相对偏高。未来A股市场仍然存在结构性机会，新兴产业仍是未来主要的投资方向。对于A股何时完成调整，他给出了自己的判断标准：“股市调整结束的征兆有两个，一是存在核心竞争力的成长股估值回到合理区间，二是出现一两个走出独立行情的龙头板块。”

　　中欧基金曹剑飞认为，市场在国庆前后发生了一些积极的变化。从多方面考量，股票市场的估值中枢或会有所抬升，市场下跌空间有限，来自经济转型领域的投资机会值得期待。例如新能源汽车、互联网+、生物医药等值得关注。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，从资金看，散户的资金流入仍然有限，海外做多A股的力量有所释放。从技术形态上看，市场明显改善，趋势上继续转多。创业板指、上证50指相对偏强。看好股票本月内的表现，结构上偏向成长。如果市场对稳增长做反应，则可将计就计，兑现周期收益并转配成长。行业配置上看多轻工制造、基础化工、农林牧渔和计算机。主题上仍然看好国企改革、新能源汽车。

　　南方基金建议投资者继续控制仓位耐心捕捉投资机会，关注稳增长相关的汽车、家电和地产行情，符合十三五规划的新兴成长也是长期看好方向。

　　融通基金则认为，优质成长股将是这轮反弹的主力。

　　华商产业升级基金经理佘中强认为，比较看好前期跌幅较大且符合政策导向的产业，诸如泛消费类行业，通过互联网产生实质性改变的领域。在四季度，侧重农业、新能源汽车、文化类产业等。他说，这些行业景气度均处于上升过程中，即使在存量市场中也将有不错的表现。

　　上海朱雀投资高级合伙人王欢认为，总体跌了那么多，市场下降的空间有限，但这个过程中，行业和个股分化行情明显，好公司以后机会更大，投资者会更多考虑基本面、估值。虽然今天大面积飘红可能源于跌了那么久，一开始力度比较足，但市场还要反复磨底。

　　目前我们保持中性、灵活的仓位，主要把握几条线的机会：一是稳定成长的行业，估值不是很高、但保持每年增长的一批公司可以考虑；二是跨越式成长的行业，比如移动互联网、高端制造等；三是一些偏周期行业，虽然在经济转型中比较弱，但估值已经被杀了很多，不排除会有机会出现。现在的市场给了我们一个布局的好机会，如果是好公司，跌了不要慌，涨得快也不要去追。

　　北京星石投资总经理杨玲：我们依然看好消费板块，首先，在前期两轮的暴跌中，估值本身合理、业绩确定性较强的消费股遭到了错杀，在反弹过程中，成长型消费股一定会率先反弹起来；其次，以旅游、影视为代表的新兴成长性消费行情景气度持续高涨，从国庆长假的数据来看看，旅游、影视方面都有比较大的增长。后期有望市场会迎来震荡向上的行情。目前我们的仓位比较重。

　　和聚投资：在板块方面，我们将投入更多研究资源在节能环保、信息技术、交运设备、医药、化工新材料、大健康、现代服务业等领域。

　　深圳菁英时代基金管理公司副总裁罗志鹏认为：如果就此认为市场底部修复，还言之过早，因为市场信心的修复是个非常耗时的过程。这波反弹以目前市场的资金量来看，还是比较乐观的。我们认为，一场比较像样的反弹能够持续到年底之前。但未来好公司和坏公司的表现将出现分化，好的能再创新高，坏的很难再涨上去，市场开始看企业长期的价值。作为投资者需要审慎检验，看基本面、业绩能否兑现。

　　我们建立了核心股票池，长期跟踪优秀成长性企业，把握中国转型中的契机，在大消费、大医疗、TMT、科技等前瞻性领域找机会，避开周期性行业，这些股票接下来能再创新高，不只是反弹。

　　近期我们逐步买入好的公司，把仓位加上来。现在市场系统性、类系统性的风险发生的几率已经不高，我们会按照新兴产业价值股的投资逻辑，挑选好的股票。

相关专题：（2013-11-29）