多数基金对年底行情已不再悲观：或迎反弹机会

　　多数公募基金和私募基金对四季度市场的走势开始谨慎乐观，A股市场整体估值逐步进入合理区间，四季度或迎来反弹机会，对年底行情已不再悲观。

　　今年前三个季度，A股市场经历了一场巨震，主动偏股基金净值也坐了一趟“过山车”。回望9月行情，大家所盼望的金九行情却没有到来，反而整整横盘了一个月。然而，上周(9月28~10月9日)，国庆长假后却涨势如虹，喜迎开门红。这让投资人对接下来的10月行情充满了憧憬。

　　来自融智中国研究报告也显示，10月融智·中国对冲基金经理A股信心指数为117.55，上涨2.69%，基本与9月持平。该指数值高于临界点100，表示多数公募基金和私募基金对四季度市场的走势也开始谨慎乐观。

　　中欧基金、融通基金、金鹰基金等表示，四季度或迎来反弹机会。A股市场整体估值逐步进入合理区间，影响市场的不确定因素正在出现边际改善的迹象，投资者的风险偏好有望得到纠偏式修复。不少低估值蓝筹股，尤其是二三线蓝筹股投资价值显现。鉴于市场价值发现功能正逐步恢复，一些估值较为合理的中盘蓝筹股逐步呈现投资价值，“估值”或可作为当下选股的重要标准。市场目前处于估值相对合理区域：上证综指估值14倍，中小板估值33倍，比过去5年估值的平均水平略高10%；创业板估值64倍，比过去5年估值的平均水平高25%左右，四季度应该会有预期修复性机会。

买基金赚取超额收益

数据来源：赢富财经Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-10-09

　　而南方基金则认为，四季度有望否极泰来，触底回升。其逻辑在于，A股市场“去泡沫”已经比较彻底，除部分小盘股和题材股估值泡沫较大外，部分蓝筹股已经跌出价值。A股市场基本完成去杠杆过程，两融余额回到年初起点。当前市场杠杆风险总体可控，不必过度恐慌。考虑到大跌之后投资者信心恢复需要一段时间，未来一段时间大盘走势仍以震荡筑底为主。

　　部分业绩优异的基金经理，对年底行情已不再悲观，他们在小幅加仓的同时，也希望市场能够催生一波反弹。

　　分析也表示，目前市场不能与上半年相提并论，震荡格局将成为主流运行格局，暴涨不现实，但也没必要彻底的看空，保持较为中性的态度比较合适，只要不是超级极端的行情，都是短线波段操作的时间。

　　大摩华鑫基金表示，市场当前可能更多依靠自身的力量在运行，当前投资者信心受挫，成交量较高位大幅萎缩，市场很可能进入一个较为复杂的寻底阶段。

(责任编辑：DF058)