融通基金：市场情绪正在恢复 反弹有望在震荡中延续

　　今日（11月4日），上证指数大涨 4.31%，收于3459.64点，创8月24日反弹以来新高；创业板指数更是大涨6.38%，，收于2584.32点。我们认为今日A股大涨，主要和市场预期逐步回暖、消息面等有关。

　　首先， 11月4日早间央行网站发布了周小川行长的署名文章，文章中周小川表示，今年还要推出深港通。不过，11月4日午间央行网站更新称，上述文章摘自周小川行长于2015年5月27日的讲话。虽然“深港通”被澄清，但是券商股仍旧全线涨停。我们认为，A股经历过前几日阴跌后，市场情绪正在恢复。

　　其次，昨日十三五规划发布，其中关于我国未来五年年均经济增速不应低于6.5%的论述，有利于减轻市场对经济硬着陆的担忧。同时规划提出加快金融体制改革、“积极培育公开透明、健康发展的资本市场”、“提高直接融资比重”、“推进资本市场双向开放”等目标，结合近期监管层对内幕交易打击等事件，这在一定程度上增强了市场对建设一个内在稳定性更强的“阳光市场”的信心，有利于提高市场的风险偏好。另外，十三五规划中，重点提及创新，也提及互联网+、共享经济等，预计后市这些新经济领域蕴含投资机会。

　　再次，货币政策和财政政策双宽松的预期正在形成。虽然10月24日，央行已经“双降”，但是目前市场仍旧预期年底前央行有可能再次“放水”，宽松的资金面直接利好股市。

　　整体而言，此轮市场反弹，是由投资者的风险偏好纠偏式修复带来的。在投资者的风险偏好并未受到明显冲击之前，市场会在震荡中前行，不过个股分化会比较严重。同时投资者也需随时关注可能变化的因素，如美联储11月会议、金融反腐的推进等。

　　我们建议，接下来可以从三个方面来把握投资机会：首先，挖掘基本面处于拐点的行业的投资机会，比如新能源汽车、航空、农业；其次，新消费新服务行业也有蕴藏机会，具体来看消费电子、90后新消费、休闲服务、医疗服务等行业；再次，把握稳增长、消费品、有色煤炭的博弈性机会。