新规首日即触发熔断 各大机构如何解读

　　赢富财经基金讯 今天为2016年元旦后首个交易日，截至收盘，沪指报3296点，跌242.52点，跌6.85%；深成指报11630.93点，跌8.16%；创业板指报2706点，跌8.21%。各行业指数全体收绿，大幅收跌。13：13分出现5%熔断，13：34分出现7%熔断，市场交易时间提前结束。今日触发熔断的原因是什么？对后市又怎么看？以下是部分机构对今日市场的观点。

　　煜融投资吴国平:股灾不会重演

　　吴国平认为，短期内再次发生股灾的可能性极低。其一在于当前杠杆资金已经明显萎缩，而且股指近期的上涨比较有限。其二从高层视野来看，高层需要稳定的股市；其三，从技术走势上看，按照波浪理论，当前的波动并没有超出调整浪的范畴，只不过这个坑挖得比预期的大一些而已。市场波动如此极端，相信政策面会有不少消息出台，我们静观其变。股指敢于在今天向下测试熔断机制，意味着也有可能在未来的某一天向上测试熔断机制。

　　鹏华基金: 多重担忧触发熔断

　　鹏华首席策略师张戈表示，今日市场出现深幅调整的主要原因来自金融体系加杠杆到了相对极端的状态，尤其是近期险资高杠杆举牌上市公司事件引发了市场对金融风险的高度关注，叠加IPO新政和限售解禁带来的负面冲击，市场指数因此向下快速收敛。展望全年，保增长、调结构和去产能等政策都需要大量的资金支持，因此今年的市场流动性可能与去年有所不同，市场整体将呈现区间震荡的特征，但综合政策面、资金面和经济面来看，全年有望实现正收益。

　　中融基金:熔断机制将会大幅提升市场流动性风险

　　中融基金认为，本次下跌，汇率的大幅波动成为首要因素，离岸人民币即期汇率大幅下跌，投资者对资本流动产生担忧。1月8日解禁潮开启也会对市场情绪有一定影响。由于2015年创业板股票表现较好，很多机构为了保持排名和收益率指标，在去年年底均未出现较明显调仓行为，2016年年初的集中调仓加剧了市场的波动。

　　中融基金进一步表示，今日市场在熔断新规首日即触发熔断机制，超出市场大多数投资者的预期。本次熔断机制的实施，会大幅提升市场的流动性风险，使得价格和流动性产生脱节，价格和成交量的体现形式不再是市场化的交易行为，使得市场价格出现“畸形”状态，容易出现极端走势。“特别是5%和7%两档距离过近，导致分档失去意义，反而使市场在两档之间失去流动性。”

　　九泰基金：熔断机制放大利空 仍需留意大小非解禁

　　九泰基金认为，在相关对冲性政策尚未出来之前，市场对1月8日大小非开闸解禁带来的影响仍存担忧。与此同时，整个资金面依旧较为宽松，且往往一季度会呈现季节性流动性改善；经济数据处于真空期；机构配置需求年初往往也更为有利；同时，近期市场对企业盈利预期出现上调，军工热度上升也有助于对市场信息和情绪起到支撑作用，整体而言，我们仍认为春季行情可期，短期内看好军工板块，继续维持业绩预期好转、涨幅相对较小、估值相当合理的板块，对于前期涨幅过大、受大小非解禁带来的潜在影响较大的板块非银金融及TMT中的相关子板块则留意其短期面临的冲击风险。

　　格雷资产：无业绩股票或再跌50%

　　格雷总经理兼投资总监张可兴认为，A股今天的大跌仍然是由于很多股票比较贵，不便宜，很多没有业绩支撑的题材股、垃圾股未来一两年表现都不会好，目前可能还只是下跌的中继，再跌50%也是很有可能的。

　　海富通基金：多重利空因素导致今日大跌

　　海富通基金认为，5%以上股东减持禁令或将于2016年1月8日到期，潜在解禁规模1.1万亿左右，万亿解禁洪荒冲击A股，市场担心供求失衡；其次，2016年首个交易日，两岸人民币汇率盘中再度下挫，结合此前人民币贬值集聚的效果，市场集中进行反应；第三，年初伊始，机构投资者有调仓换股的需求；第四，宏观经济数据持续低迷，中国12月财新制造业PMI连续第十个月低于50荣枯线，经济增速的不乐观，影响市场做多情绪。