魏凤春：A股尚不能轻言见底 未来看好四大主题

　　当前，经济先行指标回调，未来走势如何？如何影响中国股市？A股缓慢筑底，走势扑朔迷离。资本市场变幻莫测，投资者如何步步为赢？美联储加息预期创新高，人民币贬值恐慌愈发剧烈。赢富财经网站特别邀请博时基金宏观策略部总经理魏凤春，详解经济回落，A股筑底之时，投资者如何把握机遇？由于现场访谈内容过多，小编进行了要点精简，以下内容为小编总结的访谈干货，特奉献给投资者。

　　干货一：两大利空压顶 尚不能轻言见底

　　魏凤春认为，A股如果单纯从技术来看，应该和2638差不多的低点，这样比较符合技术的看法，但是更应该看大的宏观经济行为、流动性、政策等。现在有两个个点对市场的影响比较大，一个就是从外部看，美元加息，是一个利空。第二个是中国内部的债务问题，这两个问题产生系统性风险，使得大家不敢轻易地言底。

　　干货二：美联储加息开弓没有回头箭 肯定是利空

　　魏凤春表示肯定是利空的，但是他提醒投资者，视野更开阔一点看，因为前期特别是3、4月份的时候说美联储加完息就不加了。美国从2008年12月16号一直没动，到现在整整七年开始加息一个国家7年才启动加息，如果停止了，可能性不太大。大家一定要加以重视，决定启动加息肯定不会停止，这一点很重要。第二点，中国现在可能把很多的精力放在了内部的改革和创新上去，对一些刻意为之的，比如房地产的泡沫，或者是所谓的人民币汇率，还难以维持的稳定状态，非要维持的。美联储加息对中国资本市场的冲击是负面的，而且是系统性的，这一点，只要视野开阔就不应该把它当作可有可无的事情。

　　干货三：需注意国内债务违约问题

　　魏凤春认为，有一个利空，大家一直也是没有当成一回事，就是中国的债务违约。大家知道前期中国政府希望刚性不要打破，欠债了，我们想办法还钱。后来发现这个成本非常非常高。中国好多的创新的机制受到影响，从今年5月9号人民日报的权威人士给大家定调来看，中国政府也不会刻意维护这些，中国定的调很清楚，要救工人，不救企业，你已经不行了，要破产了就破产了。在这种情况下，因为看到一部分债务的违约，它会加剧资金的紧张，从而对市场流动性产生影响，这一块大家可能不能小视，这是很明显的内外的两大利空。内部的力量很强大了。

　　干货四：国际油价或已到顶部

　　石油涨到了50多美金，这种情况下，我们看到国际的很多大的投行的报告，没有认为它会涨到60的，很少，基本认为已经可以了，再涨太高可能就会影响到各方的利益，毕竟现在全球的经济比较疲弱，如果加到太高，成本太高，各个国家都受不了，在这种大的博弈下，可能原油的机会。如果你没参与，再参与可能就风险大于收益了。

　　干货五：如何来判断和分析某个板块否有潜力

　　魏凤春认为，有几个比较简单的办法，第一，自己看中国的“十三五”规划，这是中国政府未来五年强力打造的产业，这是一点。第二点，找几个龙头性的公司，比如阿里巴巴，盯着龙头公司，盯着企业家行为。当然了也可以盯着一些比较牛的基金经理，比较牛的人往往就是符合产业的，不符合产业的基金经理没有赚钱的。天天倒来倒去都是赚小钱的，大风一来发现什么都不是。

　　干货六：现在买什么类型的基金比较好？

　　分两类，一类是个人资产配置能力不强，既不懂宏观，我也不太懂流动性，交易也不太懂，那就就买人，跟着基金经理。第一，这个人一定是做研究出身的，因为不做研究，谋定而后动，不做研究的人想在资本市场长期活下去比较难。第二这个人一定要有纪律，市场跌了，跌了就卖，涨了就卖，要有纪律。好多人没有纪律，跌完以后就怕了。第三个，这个人一定要冷酷，好多人买了银行，银行跌了以后也不卖，我如果卖了以后我就错了，我是清华北大毕业的，这种作茧自缚的人肯定不行。买人就三种：做研究、有纪律、冷酷。这是工作中，生活中有热情是另外的问题。市场上的交易量来讲，确实是非常低迷了。非常低迷可能跌的概率在减弱，但是不代表涨。这一点很明确。第二点，我们知道，从我们观察的很多数据，国外投资者开始逐步地抄底中国，想抄底，但是还有一个信号，6月15号MSCI要把中国A股纳入进去，这也算一个导火索。

　　干货七：如何看待海外资金抄底A股？

　　魏凤春认为，海外资金抄底A股相对来讲是比较可靠的信号。因为我们了解大部分海外的投资者和中国不一样，以欧洲为例，欧洲的投资人，至少70%是机构投资者，中国反过来应该是，70%的是散户，散户行为相对来讲，研究不是特别到位，不是特别地理性，感性居多。海外资金抄底A股，算得比较细，相对来讲，他抄底相对来讲是不错的信号。但是他们一般喜欢中国的便宜的东西，不会喜欢中国的估值特别贵的。我们和很多老外交流，他们觉得我们炒股票没法理解，一个股票炒到200倍、300倍的市盈率无法理解。这个东西可以当成一个信号来看。时间多长不好说，老外的资金时间很长，不可能像我们一样今天买明天卖，人家决定参与了，可能也不在乎一天两天。

　　干货八：哪些结构性机会存在爆发潜力？

　　魏凤春表示，如果你的时间足够长，你要下功夫，有四个板块是我们一直高度关注的，中国的产业，我喜欢从产业视角讨论，中国的产业现在面临大大的革命，一个革命就叫制度革命，一个叫技术革命，一个叫要素革命，一个叫需求革命。我分别给大家解释一下。

　　第一，制度革命现在看就是国企改革，国企改变现在看得比较重的是一些科研院所，这些注入上市公司，相当于科技人才的价值，通过股市得以体现，这是一块，国企改革能够注入上市公司的这一块比较看重。第二是技术革命，现在看得重的，一个是叫“+互联网”，改变智能制造方面，去年叫“互联网+”，现在反过来了。另外是机器代替人工，因为中国现在的劳动力成本太高了，必须用机器代替人工，大家比较看重这两个。第三个是能源革命，能源革命大家看得最好的就是新能源，新能源的话，现在不是风能，也不是热能，也不是别的，是所谓的以新能源汽车为代表的能源变化，这是大家比较看重的。第四个是需求革命，需求革命分成两个，一个叫政府的需求，政府的需求是公众需求，比如说环保、教育、医疗这些方面，因为不够。另外一个是叫新中产的需求，就是60、90家庭，这个家庭是整个家庭中最有支付能力，这个需求才有价值。如果细化一点，60后的父母就叫大健康（爱基,净值,资讯），因为50岁左右了，健康很重要，他有钱。另一类人是90后的孩子，叫新奇特和创新。90后的孩子一般来讲就是新奇特，直播就是新奇特，好多喜欢创业。如果按照这个逻辑来考虑的话，然后再去观察，我认为能够找出很牛的股票。但是因为我个人不做个股，我只能说把大方向给你指清楚，你要自己去找。

　　干货九：对投资者的建议

　　假如这个钱是你自己的，赔了钱也不影响生活，这种可以持有得长一点，就买代表中国未来的产业，比如说我们讲的新兴的这些东西。但是新兴的很多了，一个是人工的技术，另外一个是新能源的技术，另外是“+互联网”、智能制造方面，是代表中国未来的。如果你看好中国未来，这是政府必然要发展的，这些我觉得相对来讲比买落后产能又很便宜的要好很多。