中报暴露机构投资路径 社保QFII保险共同看好两大行业

　　A股进入震荡整理期，3000点附近已徘徊一个多月，个股走势分化明显，如何在震荡市中把握机会，成为市场关注的焦点。分析人士表示，目前已进入半年报披露密集期，机构的投资偏好和重仓股日渐清晰，可从中把握市场脉搏。据《证券日报》市场研究中心统计显示，从已公布中报的489家公司前十大流通股股东和基金投资组合的持仓数据发现，社保基金、保险和QFII等三大机构重仓股行业占比前五位的行业中公用事业和医药生物为这三类机构共同看好的行业，显示出较大的投资潜力。今日本版特对五大机构重仓股、增减仓情况、偏重的行业及相关的投资机会进行分析研究，供投资者参考。

　　基金：电子等五行业备受青睐

　　基金持仓动向一直都是投资者关注的焦点。基金二季度投资路线图的浮出水面，有助于投资者把握当前震荡格局下个股分化行情配置。

　　《证券日报》市场研究中心根据统计显示，截至昨日，基金二季度持有2000只个股，其中，新进或增持个股合计856只。

　　从增持角度来看，基金二季度增持678只个股，其中，增持股份数量超1000万股的个股有224只，胜利精密、西山煤电、康得新、南方航空、尔康制药、长江证券、美的集团、伊利股份等个股基金二季度增持股份数量均超亿股，增持股份数量分别为14920.81万股、12106.43万股、11845.97万股、11226.15万股、11076.68万股、11072.95万股、10533.99万股、10253.61万股。

　　从新进角度看，基金二季度新进持有178只个股，其中，新进持有股份数量超1000万股的个股有19只，华联矿业(4040.71万股)、金马股份(3852.91万股)、回天新材(2808.38万股)、苏州固锝(2042.46万股)、水井坊(1659.26万股)、分众传媒(1515.15万股)、厦华电子(1454.62万股)、盛屯矿业(1451.45万股)、雅克科技(1437.94万股)、红阳能源(1373.00万股)等个股位列基金二季度新进持有个股股份数量前十名。

　　行业方面，通过对上述新进或增持个股占基金二季度持股比例梳理，电子、食品饮料、轻工制造、采掘、汽车等行业占比居前且均超过50%，分别为56.72%、55.93%、54.41%、53.85%、53.26%。

　　具体来看，基金二季度持有134只电子股，其中，新进或增持76只个股，占比56.72%。其中，太极实业(7636.4万股)、信维通信(5840.48万股)、立讯精密(5008.31万股)、三环集团(4872.29万股)、水晶光电(4702.22万股)、顺络电子(4248.76万股)、劲胜精密(4065.87万股)、鸿利智汇(3361.88万股)、长盈精密(2827.88万股)、洲明科技(2670.13万股)、中航光电(2631.88万股)等个股为基金二季度增持股份数量居前，而基金二季度新进持有的电子股按持股数量排序为苏州固锝(2042.46万股)、华东科技(1177.99万股)、木林森(691.58万股)、胜宏科技(414.35万股)、华灿光电(412.34万股)、宜安科技(29.64万股)、生益科技(20万股)、久之洋(9.06万股)、风华高科(0.87万股)、金安国纪(0.4万股).

　　事实上，上半年电子行业中VR、无人驾驶、OLED、半导体和音响以及物联网等均轮番炒作，券商普遍认为，接下来这些子行业仍然存在较多的结构性机会，未来自下而上配置将是主要的策略，此外，中泰证券指出，还可以关注：储存器、type-C等子行业机会。电子行业去除系统性风险外，建议关注的四个方向：1。半导体：整个电子行业处于复苏之中，这主要受下游消费电子创新和汽车电子增量空间的影响。2。消费电子创新：AMOLED、玻璃等，科技巨头引领时尚。3。汽车电子：在新能源汽车及无人驾驶的驱使下，汽车电子覆盖率将由15%到45%，带来巨大的增量空间。4。智能创新：如智能家居、可穿戴设备等。

　　值得一提的是，上述基金二季度新进或增持的个股7月份以来市场表现较为突出，共有378只个股期间实现上涨，除今年6月份、7月份上市的次新股期间累计涨幅居前外，浙江东方(93.14%)、名家汇(62.52%)、廊坊发展(61.72%)、华仁药业(48.79%)、海信科龙(47.49%)、金贵银业(44.03%)等个股期间累计涨幅也均超过40%。

　　社保基金：新进增持医药等六行业

　　《证券日报》市场研究中心根据数据统计显示，截至昨日，在两市已披露中报的489家公司中，有126家公司前十大流通股股东出现社保基金身影。其中，本期社保基金新进个股30只，并增持48只个股。

　　从持仓情况来看，市值方面，截至二季度末，省广股份、小天鹅A、西山煤电、中青旅、碧水源、片仔癀、信维通信、华海药业、中工国际、烽火通信、巨星科技、北京文化、春兴精工、圣农发展、海信电器、中金环境等16只个股社保基金持仓市值均在5亿元以上；持股数量上，省广股份(12731.03万股)、西山煤电(11666.68万股)、碧水源(6298.89万股)、中青旅(4888.36万股)、春兴精工(4878.57万股)、宝新能源(4518.92万股)、大名城(4119.98万股)等个股社保基金二季度持股数量均超过4000万股。

　　从新进或增持的角度来看，新进方面，在社保基金本期新进持有30只个股中，大名城(4119.98万股)、新都化工(1638.98万股)、桂冠电力(1499.91万股)、通裕重工(1368.47万股)、穗恒运A(1295.33万股)、方大集团(1234.15万股)、东方园林(1227.59万股)、黄河旋风(1164.16万股)、湖南海利(1158.42万股)等9只个股本期社保基金新进持股数量均超过1000万股；增持方面，西山煤电(5166.73万股)、省广股份(3298.08万股)、碧水源(3035.06万股)、巨星科技(1718.97万股)、信维通信(1426.37万股)、雏鹰农牧(1400.00万股)、博瑞传播(1132.26万股)、中金环境(1125.09万股)、宝新能源(1029.99万股)等个股社保基金本期增持数量均超过1000万股。

　　在本期社保基金新进或增持78家公司中，共有62家公司今年中期归属母公司净利润实现同比增长，占比79.49%。由此可见，成长性仍是社保基金选股的重要指标之一。其中，雏鹰农牧(8694.10%)、牧原股份(2189.93%)、中孚实业(292.76%)、捷成股份(273.04%)、浙江震元(255.24%)、大庆华科(235.17%)、同有科技(218.53%)、北京文化(203.07%)、莱美药业(192.06%)、大名城(168.37%)、信维通信(131.13%)等公司今年上半年归属母公司净利润同比增幅均超过100%，显示出较强的成长能力。

　　行业上，本期社保基金新进或增持有的个股主要集中在医药生物(10只个股)、机械设备(9只个股)、公用事业(6只个股)、化工(6只个股)、计算机(6只个股)、建筑装饰(6只个股)等六大申万一级行业。其中，医药股仍为最受社保基金青睐的标的，本期合计新进或增持了片仔癀、济川药业、冠昊生物、浙江震元、翰宇药业、羚锐制药、博雅生物、众生药业、莱美药业、花园生物等10只医药股。

　　对于医药生物行业，东海证券表示，医药制造业持续向好，中药材价格提升拉动板块上涨。据国家统计局数据显示，2016年6月份医药制造业行业增加值同比增长11.2%，上半年累计同比增长10.4%，医药行业持续向好。其中，中药行业受益于供求关系变化迎来新一轮增长，部分中药材价格持续走高，已直接拉动中药板块迎来上涨行情。而板块的投资策略上，该券商认为中药、医药商业板块的估值修复行情有望持续，建议关注东阿阿胶、康美药业、嘉事堂、益丰药房等；疫苗、生物创新药等领域建议布局具有产品、市场、技术及研发优势的上市公司，如恒瑞医药、华兰生物等。另外，诸如爱尔眼科、恒康医疗等较早布局民营医院的上市公司有望优先受益于医疗服务价格改革，值得关注。

　　从市场表现来看，社保基金重仓股下半年以来也有不俗表现，其中，有31只个股在7月份以来累计涨幅均超过10%，而东方园林、西山煤电、碧水源、山大华特、苏交科等个股期间累计涨幅均超过20%。

　　QFII:逾六成重仓股下半年实现上涨

　　《证券日报》市场研究中心根据数据统计显示，截至昨日，在两市已披露中报的489家公司中，QFII合计现身在39家公司前十大流通股股东中，其中，有19只个股为QFII本期新进品种，QFII本期还增持了14只个股。

　　从市值角度来看，截至二季度末，共有17只个股QFII持股市值超过亿元，其中，华夏银行(86.77亿元)、海康威视(33.54亿元)2只个股持股市值居前，而网宿科技(86963.31万元)、老板电器(62534.73万元)、碧水源(55811.50万元)、汇川技术(38628.12万元)、新宙邦(37723.40万元)、平高电气(33730.82万元)、万华化学(30187.97万元)等个股期末持股市值也均超3亿元。

　　持股数量上，华夏银行(87730.26万股)、海康威视(15627.07万股)2只个股QFII二季度末持股数量超亿股，此外，碧水源(3750.77万股)、平高电气(2153.95万股)、汤臣倍健(2151.27万股)等个股QFII持股数量居前，均在2000万股以上。

　　新进或增持方面，其中，新进方面，在QFII本期新进的19只个股中，汇川技术(1991.14万股)、华海药业(963.31万股)、*ST新集(814.62万股)、圣农发展(798.26万股)、华控赛格(581.56万股)等个股QFII新进持股数量居前，均超过500万股；增持方面，海康威视(11404.58万股)、碧水源(2673.46万股)、汤臣倍健(1273.30万股)、老板电器(1153.89万股)等个股QFII本期增持数量均在1000万股以上。

　　海康威视是国内安防视频监控龙头，据公司中报披露显示，截至二季度末，公司前十大流通股股东中包括1家保险、3家QFII合计持股19637.75万股，占流通A股比例为4.17%(一季度末前十大流通股股东中包含2家保险、2家QFII合计持股9512.06万股，占流通A股比例为3.01%)，二季度末公司股东户数为95353户，上期为102467户，股东户数减少6.94%。

　　业绩方面，在上述33家QFII新进或增持的公司中，有25家公司上半年归属母公司净利润实现同比增长，占比75.76%。其中，奥拓电子(1667.77%)、南钢股份(317.82%)、新宙邦(203.31%)、圣农发展(169.61%)、安迪苏(108.91%)、*ST新集(104.18%)、越秀金控(100.62%)等公司今年中期归属母公司净利润均实现同比扭亏或翻番。

　　行业方面，公用事业、化工、医药生物等三行业备受QFII偏爱，新进或增持个股均为4只。对此，分析人士表示，在标的选择上，崇尚价值投资的QFII更倾向于布局相对估值较低以及成长稳定的板块，而环保、化工、医药等行业在“十三五”规划的护航以及供给侧改革战略的推动下，行业发展前景向好且龙头股估值相对较低，更符合QFII的投资习惯同时也具备不俗的投资价值。

　　从市场表现来看，在39只QFII重仓股中，7月份以来有24只个股均实现上涨，占比61.54%，其中，碧水源、海康威视、平高电气、万华化学、鱼跃医疗、越秀金控、*ST新集、圣农发展、小天鹅A、华夏银行等个股期间累计涨幅均超过10%。

　　保险：重点布局医药生物等六大行业

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日，有489家公司披露了2016年中报业绩，其中，有90家公司前十大流通股股东出现了险资的身影，其中新进29只个股，增持26只个股，16只个股持股数量不变，减持19只个股。

　　新进持股方面，截至二季度末，航天信息、孚日股份、新潮能源、立讯精密、方大集团和上海贝岭等6只个股保险在二季度新进持股数量均在1000万股以上，分别为3134.42万股、1676.10万股、1518.76万股、1460.98万股、1120.05万股和1011.12万股；另外，华意压缩、锡业股份、宏发股份、杰瑞股份、新都化工、中航机电、春兴精工、酒鬼酒、江中药业、新时达、智光电气、佐力药业和一汽富维等个股险资新进持股数量也较为居前，均在300万股以上。

　　增持方面，在上述26只个股中，二季度，浦发银行、平安银行等2个股险资增持数量均在亿股以上，分别为4.07亿股、1.78亿股，增持后持股数量分别为44.72亿股、14.39亿股；另外万丰奥威、赢富财经、哈投股份、陆家嘴和利尔化学等个股险资增持数量也均在1000万股以上，分别为：7114.32万股、3203.94万股、1365.64万股、1259.89万股和1134.36万股；增持后持股数量分别为14228.64万股、4058.97万股、1966.87万股、2834.76万股和2268.73万股。

　　从险资重仓的90只个股7月份以来市场表现来看，有35只个股跑赢同期大盘(沪指期间上涨4.13%)，其中新城控股、曲美家居、芭田股份、中航机电、高鸿股份、海康威视、山东高速、中炬高新、广电网络、平高电气和红宇新材等个股期间累计涨幅均在15%以上，分别为39.20%、23.69%、20.97%、20.03%、19.47%、19.25%、17.49%、17.01%、16.67%、16.41%和15.01%。

　　新城控股作为上述个股市场表现最为突出的龙头股，有哪些值得投资的亮点呢？对于该股，兴业证券表示，公司在本轮地产周期中，土地投资时间战略和空间战略极为优异，为未来几年住宅业务销售和业绩高成长打下了坚实基础；同时公司商业物业经过多年沉淀和积累，开始进入爆发式增长阶段；公司在金融领域不断创新拓展，未来成长想象空间巨大。公司兼具低估值、高成长、持续创新、业务和管控能力强大的特点，是地产股中的优质成长股，上调评级为买入。

　　值得一提的是，从上述90只个股行业分布来看，电子、医药生物、传媒、电气设备、化工、机械设备等六大行业险资所持股票数量居前，分别为：9只个股、9只个股、7只个股、7只个股、6只个股和6只个股。在上述六大行业中，医药生物作为绩优蓝筹股的典型代表，在当前整体震荡行情下，受到了机构普遍看好，其中上海证券表示，建议重点关注：1。受政策影响较小，外在通过资本力量实现快速并购集中，内在受益于处方外流以及工业重视程度提升的医药零售板块，例如益丰药房、老百姓等。商业流通板块受两票制影响集中度提升，关注瑞康医药等；2。中报拉开序幕，挖掘和关注中报业绩增长的个股；3。有望受益于医保目录调整的公司等。

　　券商：新进20只个股市值近18亿元

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日，有489家公司披露了2016年中报业绩，其中有53家公司前十大流通股股东出现了券商的身影，其中新进20只个股，增持9只个股，9只个股持股数量未变，减持15只个股。

　　新进持股方面，截至二季度末，碧水源、顺络电子、搜于特、史丹利、徐工机械和华意压缩等6只个股券商新进持市值较高，均在1亿元以上，分别为：4.20亿元、2.37亿元、2.19亿元、1.62亿元、1.52亿元和1.24亿元；另外，联化科技、红宝丽、梅安森、南京公用、兴发集团、*ST沧大和卧龙地产等个股券商新进持股市值也均在3000万元以上。此外，券商还新进持有双象股份、祥龙电业、第一创业、中泰股份、帝王洁具、微光股份和新光药业等7只个股，以6月末收盘价计算，上述20只个股券商合计持股市值达17.71亿元。

　　增持方面，雏鹰农牧、万丰奥威、岳阳林纸、海利生物等4只个股券商二季度增持数量均在1000万股以上，增持后持股数量分别为4695.16万股、3539.10万股、2177.51万股、2199.44万股，除上述4只个股外，券商增持的其余5只个股分别为：金洲管道、老板电器、回天新材、三维工程和科大讯飞。

　　上述个股中，碧水源作为券商新进持有数量最多的个股，其也受到社保基金、QFII等诸多机构的青睐，中报显示，挪威中央银行二季度末持有3750.77万股，较一季度末增持2673.46万股，为第四大流通股股东；全国社保基金107组合和110组合累计持有6298.89万股，较一季度末增持3984.83万股，分列公司第七流通股股东和第八大流通股股东。对于该股，中信证券表示，中期净利润同比增长76.16%，业绩增长符合预期；在PPP趋势下水污染治理加速、提标改造&黑臭水体治理需求持续释放背景下，公司凭借突出竞争优势(技术、资金、模式、经验等)有望实现业绩持续高增长，目标价为22.3元，维持“买入”评级。

　　事实上，券商布局的53只个股，多数为绩优股，在当前震荡行情下，也更具防御价值，据统计显示，在上述53只个股中，中期净利润实现同比增长的个股有36只，其中雏鹰农牧、英唐智控、徐工机械、齐心集团、双象股份、金利华电、圣农发展、恒源煤电、岳阳林纸和越秀金控等10只个股今年上半年净利润同比增幅均在100%以上，分别为：8694.10%、2579.28%、1214.77%、333.80%、221.45%、179.84%、169.61%、110.48%、108.07%和100.62%。

　　从上述53只个股7月份以来市场表现来看，有24只个股跑赢同期大盘(沪指期间上涨4.13%)，除新光药业、微光股份作为新股期间累计涨幅翻番以外，廊坊发展、华仁药业、东方园林、祥龙电业、碧水源、山大华特和中超控股等7只个股期间累计涨幅也均在20%以上，分别为：61.72%、48.79%、37.34%、34.38%、23.32%、23.10%和20.81%。

　　值得一提的是，从上述53只个股行业分布来看，化工、机械设备、医药生物三大行业券商所持股票数量居前，分别为9只个股、5只个股、5只个股。对于券商扎堆布局的化工板块，中银国际表示，建议逢低布局供求格局良好、受益涨价预期的粘胶短纤、染料、钛白粉等行业，以及行业变革带来的机会，推荐油气改革、化工新材料，关注农资板块。标的包括三友化工、佰利联等。

　　主力动向>>>

　　QFII二季度持仓A股线路图：布局提速增仓2.47亿股

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(责任编辑：DF309)