调整有望快速到位 看看私募们都是如何掘金的

　　本周是节前最后一周，仅仅三个交易日。随着周一A股暴跌，全周走势低迷。多家私募认为，此次调整可能已一步到位，持续时间不会太长，后市可能还会延续震荡格局，不需要过度担心。

　　深圳翼虎投资总经理余定恒认为，美股暴跌让市场产生了全球流动性可能收紧的担忧，因为G20会议各国发表共同声明，不再“放水”，而要靠积极的财政政策拉动经济。G20可能是全球宽松流动性的拐点，各国央行未来可能会有表态和动作，虽然真正实行仍需时间，但资本市场会提前反映预期。

　　广东瑞天投资总经理李鹏表示，G20峰会以后，市场存在几大担忧：一是美联储9月可能加息的时点临近；二是现在经济需求较弱，如果继续放松信贷怕重走四万亿老路；三是“维稳”行情结束担心市场撑不住。而上周五外围市场暴跌，成为周一股市大跌的催化剂。

　　深圳上德谷投资董事长赵立松表示，上周五以美股为代表的周边市场大跌，同时监管层出台收紧政策，市场预期增量资金会减少，因此本周一反应明显。

　　李鹏认为，此次调整可能快速到位，然后慢慢重新构筑往上的趋势，指数可能涨幅不大，但个股活跃。大家心理层面对维稳结束的担忧可能无法站住脚，另外美国加息可能性小，基本面不支持。而且现在市场炒概念主题、讲故事在降温，偏价值、白马的公司慢慢走出了行情，受到一些资金的关注。

　　市场人士认为，深港通可能在11月份开通。开通之前，受益于深港通的一些板块，比如说像军工、医药、一带一路和券商，这些板块直接受益于深港通的。现在深港通的开通预期已经使得很多资金流入港股市场，去够买蓝筹股了。现在A股还没有真正反应深港通开通的预期，预计深港通开通之前，这些二线蓝筹板块仍然会表现非常好。

　　目前市场底部在抬升，这种慢牛行情可能会延续很长时间，甚至未来一两年都是这样的走势。随着市场整体性出现缓慢抬升，机会更多的是在个股上面。

　　近年来私募行业迎来了发展的黄金期：截至2016年7月底，基金业协会已登记私募基金管理人16467家。已备案私募基金36829只，认缴规模7.47万亿元，实缴规模6.11万亿元。私募基金从业人员27.58万人。在我国私募基金行业快速发展的同时，也涌现出了各类特色不同的投资策略，譬如以但斌为代表的价值派、以罗伟广为代表的趋势派、以刘睿为代表的交易派等。风格没有对错之分，只是在面对不同的投资环境时，各有优劣而已。而在今年这样震荡不断的行情下，各位私募人士又是选择怎样的投资风格迎对市场的呢？让我们一起看看今年来冲上私募排行榜单的几家私募都是如何选择的吧。

　　金田龙盛杨丙田：坚持价值投资，专注基本面研究

　　今年来，金田龙盛旗下的“中信信托-金田龙盛”一直表现不错，截至7月底，数据显示，该产品的今年来收益已经达到38.45%，从纳入统计排名的平均收益率仅为-7.70%的3837只股票策略私募基金中脱引而出。能够做出这样成绩，其基金经理功不可没。作为一名对公司基本面如数家珍的基金经理，杨丙田无疑是当之无愧的价值践行者。在过往专访中，这位价值派的私募对自己看好的行业无论是行业发展数据、行业动态还是宏观环境、政策因素等都熟稔于心，从白酒行业、一带一路到旅游行业，他不仅熟知该行业近几年的发展背景，对该行业的用户人群变迁及未来潜力等也都有着深厚的研究。

　　在谈及他所理解的价值投资时，他认为价值投资首先要做好价值选股，而价值选股首先要做到能够分清公司的真伪，要学会判断公司是真利润还是假利润，是真成长还是伪成长，这也是价值最基本的东西。价值选股的好处在于当碰到大盘下跌的情况时，你不会越跌越恐慌，能够做到心里有底。

　　和聚基金申龙：投资不要怕错，怕的是一错再错

　　今年来的规模私募排行榜上，申龙掌管的和聚基金成功上榜。提起投资，申龙也见解独到。在他看来做金融投资，最重要的不是雄厚的资本、敏锐的观察力抑或波澜不惊的心态，而是讲究战略，讲究战略的前瞻性和差异性，其中前瞻性取决于对未来形势的不同的判断，只有正确的判断才能引导人们走在正确的道路上，达到成功的彼岸。他以下棋来比喻投资，认为你不可能保证每一步都走对，重要的是在面临错误时如何抉择，不让错误放大，修正错误就是一种正确的抉择，投资也一样，不要怕错，怕的是一错再错！

　　大岩资本：坚持做投资中的科学派

　　大岩资本在公布的今年来私募规模排名中表现出色。作为大岩资本的灵魂人物—大岩资本的首席执行官和首席投资官汪义平，其投资履历丰富精彩，其对投资的认知也充满学者的科学与严谨。这种投资风格在大岩旗下的众多产品中也得到了淋漓精致的展现，以大岩定增为例，其有别于市场传统定增产品的“四大不同+五大选票差异”，它从目标函数角度出发，通过量化模型、博弈研究、组合分析等来保证定增选票的合理性和优质性，辅以对冲技术和闲置资金的高效运用，将投资上升至严谨的量化研究、严密的数据实证之中，也让大岩投资的科学性得到了最大的展现。

　　作为一名学贯中西的高学历博士，其诸多投资理念也都建立在严谨的科学理论之下，从目标函数理论、市场无效性理论、市场机制理论到心理账户理论、风险交换收益理论，他及他的团队始终都在确保能够找到科学、合理、可靠、可复制性的投资策略。

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