市场趋势不明 宜选哪种基金？

　　由于行情总是在人们绝望时爆发，在人们反复犹豫中上涨，因此不少前期踏空者正在被这样的问题所困扰。作为衡量大盘蓝筹股整体涨幅的沪深300指数基金最近三个月累计涨幅已达15%左右，而领涨本轮行情的资源类行业基金更是达到18%左右。令人感到万分纠结的是，市场在经历一轮单边上扬后转入窄幅震荡，专家们对未来经济运行趋势更是众说不一。其中有一种观点认为，判断牛市是否到来的标志是宏观经济基本面得到真正改善，上市公司业绩增速获得提升。而从长期角度看，我国经济正经历增长“换挡期”，现阶段很难出现系统性牛市。那么，踏空者究竟该选择买入哪种基金呢？

　　其实，只要认真分析研读股神巴菲特的某些经典投资案例，就不难找到破解问题的答案。经营消费类产品公司，如美国捷运公司、美国广播公司、可口可乐公司等股票，一直在巴菲特的投资组合中占据突出地位，并为其带来惊人的投资回报。如1980年他用1.2亿美元以每股10.96美元的单价买入可口可乐7%的股份；至1985年，其股价已涨至51.5美元，翻了五倍。这些表面看来分属不同行业的公司都有一个共同特点：拥有各自的特许冠名权。巴菲特认为这是一种无形资产，其存在使得没有任何东西能动摇公司的地位。他还认为，不管经济好坏，消费者总是要用这些东西。当产品市场有保障后，上市公司的盈利自然可以持续增加。

　　也许基民会质疑，这些上个世纪发生在美国的事情，在沪深市场还会再现吗？

　　请先看看这只股票：该股票于2001年8月27日上市，如果当初以34.51元的开盘价买入，即便当2005年上综指跌破1000点时也仍然获利不菲，就算遇到2008年那轮超级大熊市，在未考虑复权情况下，最低价仍达到85元以上，如果持有至2012年5月底，其复权价则一度高达1241.45元。这只特别牛的股票就是贵州茅台 。如果顺着这个思路去寻找，很快就可以发现诸如云南白药 、同仁堂等公司，虽从表面看也属于强竞争行业，但由于这些公司不但拥有数百年经营史和独特的中药配方，更拥有老祖宗留下的特许冠名权这一难以用简单数字估价的无形资产，其优势自然是其他竞争对手难以比拟的。通过K线图查看这些股票自上市以来的长期走势，计算其复权价究竟是多少，自然就什么都明白了。

　　根据马斯洛需求层次理论，人的需求可以分为生理、安全、情感和归属、尊重以及自我实现这五个层次。并且从人均GDP这一量化角度进行考察，比如在人均1000美元至3000美元阶段，生存型消费(包括食品和衣着类)的比重会逐步下降，发展型、享受型(包括居住类、交通通讯类、文教、娱乐用品、医疗保健类、旅游 )消费比重会不断上升。而人均GDP超过3000美元以后，以住宅及家具、汽车、通讯和旅游为代表的新兴消费增长点比重继续上升。2010年，我国人均GDP达到4382美元，总量已超日本成为全球第二大经济体，难怪有人认为中国已进入消费的黄金十年。国家“十二五”规划更是明确将扩大内需，促进消费水平提高作为重要经济目标。

消费主题基金