基金:看好成长股投资机会

　　浦银安盛基金首席投资官吴勇的长期业绩出色，其团队业绩也不错，而且团队成员稳定，近5年来无一人离职，这在流动频繁的基金行业非常难得。吴勇日前在接受证券时报记者采访时表示，看好今年下半年行情。

　　对于今年接下来的市场行情，吴勇预计总体以震荡为主，应该会有一些结构性机会。

　　吴勇表示，看好两类投资标的。

　　一类是低估值、有反转迹象的行业。他说：“在当前情况下，中国股票市场持续暴跌的可能性较小，看好估值较低、有成长性的公司。在资产荒的背景下，按照这种选股方式，已有不少社会资本逐步介入。”

　　另一类是消费和科技两大行业。吴勇认为，消费类公司受益于国内人均收入的稳步提升，具有很大的发展空间，“现在沿海城市的人均可支配收入已经堪比发达国家，可以向更高层次的生活需求发展，消费类行业容易有较好的表现。”中国未来经济转型的一个核心要素就是要提高劳动生产率，看好科技领域受益于经济结构转型及新产业发展的投资机会。

　　累积近十年的投资经验，吴勇确立了一套自己的投资理念和投资逻辑：自上而下分析市场和行业，自下而上精选个股。

　　他说，首先，行业的发展趋势要好，有足够的发展空间。“举例来说，如果一家公司市值50亿元，市场空间有300亿元~500亿元，可以预见这家公司的发展潜力很大；如果一家公司市值200亿元，而它的市场空间也只有200亿元，它未来的发展空间必然就会很小甚至难以发展，所以一定要找到具有发展潜力的行业。”其次，在这些发展的行业中寻找出色的公司，不一定要寻找最大的公司，但一定要寻找具有核心竞争力的公司。

　　在吴勇眼中，筛选成长股有一些通行的标准，“‘幸福的家庭大多相似，不幸的家庭却各有各的不幸。’公司也是如此，好公司总有相似之处，反之亦然。”

　　谈到家庭的资产配置，吴勇认为，目前各央行都在不同程度实施较为宽松的货币政策，因此，家庭的资产配置必须做好长期应战通胀的准备。从资产配置的角度来说，跑赢CPI还不够，跑赢M2才能真正跑赢通胀，实现资产增值。换言之，如果把所有的资产都配在风险比较低的领域，从长期来衡量还是会有隐性损失。

　　吴勇表示，资产配置应相对均衡并考虑自身的风险偏好。如果家庭资产规模较大，对不动产和权益类产品等抗通胀的产品可以适当多配置；如果家庭总资产量不大，则可以少量配置。不管哪种类型的投资者，都需要长期应战通胀，如果完全不做资产配置，就等于在通胀面前认输。

　　吴勇强调，不能用赌博的心态去投资，尤其是风险比较高的行业，更需要长期的投资才有可能达到预期的收益。

　　谈到接下来的产品规划，吴勇告诉记者，不同的投资者具有不同的风险偏好，将会根据市场和投资者的需求来设计相应的产品，在发行低风险产品的同时，也将发行一些以主题和行业为主的权益类产品，以及绝对收益、多策略、量化产品等其他类型产品。