基金：明年A股有很多结构性向上的机会

（原标题：基金看市：明年A股有很多结构性向上的机会）

　　看好明年下半年创业板机会

　　新华基金投资总监 崔建波

　　创业板的估值从2012年底的30倍，到现在的40-50倍。目前整个市场环境对创业板不利，市场在明年上半年需要继续消化高估值。如果明年政策再收紧，创业板上半年的调整依旧会比较难熬，但是很多创新还是来自中小创，放长远看方向依旧看好。

　　蓝筹股方面，目前点位已经到了历史上价值投资的低位区域。他表示，沪深300在历史上最低的估值在10倍左右，2016年市场最低跌到了2580点附近，这个位置沪深300的估值基本上接近历史最低水平。明年的2800点对应的是今年2600点的估值水平，在没有不可预测风险的前提下，目前的点位已经进入了历史上价值投资的低位区域。

　　对于明年的投资机会，崔建波看好银行股、高端制造业、现代服务业当中的医疗、养老、金融、旅游等。

　　中国在跨过重工业阶段之后，后面重点依靠高端制造业和现代服务业;高端制造业方向中，军工无疑是重要的投资领域;另外，还会持续关注人工智能，工业4.0等。

　　明年A股有很多结构性向上的机会

　　泰达宏利睿选基金 刘欣

　　对于明年A股市场的演绎，仍将处于震荡的阶段，但其中将蕴含很多结构性向上的机会。从基本面看，整体经济还处于触底的过程中，但大幅下挫的风险不大;在交易角度看，整体市场情绪较弱，也不支持太大的向上或向下行情;而从估值的角度，市场整体的估值处于相对中性偏高的历史水平，部分蓝筹股偏低。但值得注意的是，估值中性偏高的位置并不可怕，整体较低的利率水平对于较高的估值仍有支撑。另一方面，部分蓝筹股的股息率较高相对较低的利率有一定的吸引力，具有结构性向上的机会。

　　对目前的市场不必过于悲观

　　中欧基金

　　市场方面，前期强势的举牌、高送转、次新股等概念板块均有较大幅度回调。近期市场风险偏好降低，资金以流出为主。上周的亮点集中在明年年初可能出现机会的板块上，如农业板块和央企改革板块。

　　投资者对目前的市场不必过于悲观，年末节点呈现出的问题或可以随着时间的推移而被消化，要正确看待时间、空间与估值的关系。目前，市场正处于相对的底部区域，或是布局明年市场的“黄金位置”，可关注明年经济和实体需求的边际改善、养老金入市的投资机会。

　　在结构性行情中寻找确定性成长机会

　　博时新兴混合基金基金经理 曾鹏

　　长期来看，影响风格的决定因素是宏观基本面，当经济企稳回升的时候，大盘股的表现往往要优于中小盘;而当经济趋势转弱时，中小盘股票系统性机会要好于大盘股。这也是过去几年大小盘风格来回切换的一个重要原因。

　　从中长期看，中国经济面临需求下降、资金价格上升、债务上升的局面并没改变。在经济转型的大背景下，认清经济结构调整的方向、把握产业升级和变迁的趋势才是关键。因此，应该跳出复苏与衰退的博弈，在结构性行情中寻找确定性的成长机会。在风格上，看好中小盘风格的切换。在结构上，看好在今年调整充分的TMT、军工、医药、新兴消费、先进制造等新兴产业。