华商基金李双全：军工利好不断发展路径渐清晰

www.yingfu001.com 2017-02-08 06:15　赢富财经网我要评论

　　跨过2016，2017年的A股市场似乎有些峰回路转，依据wind资讯统计，截至1月20日，2017年以来上证综指上涨0.63％，很多投资者开始憧憬整个年度的上涨行情。尽管2017年开局不错，但这并不意味着A股市场会一帆风顺，未来的趋势发展仍然有诸多的不确定性。而在不确定的市场面前，最好的策略是保持谦卑的心灵，和股市打交道，永远得带着一份谨慎。

　　“股票市场，其实更像是一位狂躁抑郁症患者。”股神巴菲特曾就市场波动心态求教恩师本杰明·格雷厄姆，格雷厄姆告诉他：“每天，‘市场先生’都会报出一个价格，愿意以此价格从你手中买入一些股票，或者将他手中的股票卖给你。‘市场先生’的情绪和报价从来都不稳定。有些日子，‘市场先生’情绪高涨，眼前光明一片，这时他会报出很高的价格；另外一些日子，‘市场先生’情绪低落，只看到眼前困难重重，这时他会报出很低的价格。”

　　在格雷厄姆看来，“市场先生”的情绪总是在不断变化，让我们措手不及、哭笑不得，对于普通投资者而言，企图战胜市场显然是非常困难的。这个时候，我们需要找到真正靠谱的专业人士。未来究竟该如何作为？记者为此专访了华商基金投资管理部副总经理李双全。

　　均衡配置+绝对收益

　　2017年，李双全将继续坚持均衡配置，追求绝对收益的价值投资理念。通过自上而下的判断，决定股票仓位，在市场出现明显向下波动的时候控制大幅回撤风险，在市场向上的时候通过增加股票仓位增加净值向上弹性。同时，通过深入研究自下而上精选个股努力获取阿尔法收益。

　　在主题类方面，李双全比较关注军工、国企改革等领域。他预计，未来军工行业事件性驱动因素有所增加，军民融合战略作为这一轮中国转型的核心战略，发展的路径会越来越清晰。

　　中共中央政治局1月22日召开会议，会议决定设立中央军民融合发展委员会，新华社报道指出，中央军民融合发展委员会是中央层面军民融合发展重大问题的决策和议事协调机构，统一领导军民融合深度发展，向中央政治局、中央政治局常务委员会负责。李双全认为，中央军民融合发展委员会的成立，体现了国家对军民融合的高度重视，军民融合已经上升为国家战略，将是我国创新驱动发展的主要动力。数据显示，进入2017年以来，军工板块持续活跃，板块涨幅居前。截至1月23日，国防军工指数已累计上涨5.57％，位居申万一级28个行业的第一位。

　　蓝筹股+龙头股

　　另外，李双全还关注两方面投资机会，第一是蓝筹股。一方面，险资为代表的金融资本配置蓝筹股的趋势不会改变。要覆盖负债端的成本，险资这类长期资金增加权益类配置的趋势没有根本改变，当前的监管只是延长和规范这一过程。另一方面，随着沪深港通的推进，A股与海外股票市场接轨越来越紧密，估值体系也将相互影响。无论是对于险资还是海外资金，稳健型的蓝筹股都具有稀缺性。

　　另一个机会就是家电、汽车和面板等行业的“龙头股”。李双全认为，这些行业已经形成寡头格局，根据行业发展规律，其龙头公司的市场份额有望进一步提升，盈利能力持续往上走，且成功的概率较大。相比之下，“黑马型”成长股的投资不确定性相对较大，需要仔细甄别。创业板估值消化了一年，整体估值依然不便宜。2017年在整体估值不便宜的基础上，再加上流动性预期不会太乐观，创业板整体估值向上提的空间可能并不大。因此，投资创业板需要自下而上挑选真正的优质成长股，能够通过业绩增长消化估值。

　　做“正收益”纪录的保持者

　　回顾过去一年的A股市场，应该让很多投资者刻骨铭心。而李双全管理的华商双驱优选与华商领先企业，成为2016年“熔断后市场”中为数不多、难能可贵的“正收益”保持者。依据华商基金季报数据显示，截至2016年12月30日，华商双驱优选在2季度、3季度、4季度分别上涨9.54％、3.59％、4.86％；华商领先企业亦分别上涨4.17％、3.80％、0.04％。

　　2016全年来看，华商双驱优选在288只灵活配置型基金（股票上限95％）（A类）中业绩排名第12位；华商领先企业在58只偏股型基金（股票上限95％）业绩排名第8位。凭借2016年度的优异表现，李双全由此入选“2016年度权益类基金经理50强”；同时也获得了“2016年度优秀公募基金经理”奖。

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　　630011

　　华商主题精选混合

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