公募布局十九大投资机会 国企改革消费升级等主题受青睐

　　作为资本市场重大的主题投资机会，受益于十九大的主题和板块备受资金追捧。

　　今年10月18日，万众瞩目的十九大即将开幕。作为资本市场重大的主题投资机会，受益于十九大的主题和板块也备受资金青睐。

　　多位接受中国基金报记者采访的公募人士认为，为了获取这一重大主题投资的机会，基金经理提前潜伏了国企改革、消费升级等符合国家大政方针和未来发展趋势的主题，希望在十九大获取“政策红包”。

　　十九大是今年最重要的

　　主题投资窗口

　　作为今年最重要的主题投资窗口，十九大的召开将为改革和资本市场勾勒投资主线，指导未来的布局方向。北京一家大型公募绩优基金经理称，今年市场的整体风格还是“业绩为王”，基本面良好、业绩有兑现而且高速成长的公司在二级市场皆有不错的表现。而十九大是今年最重大的主题投资窗口，与之前的“雄安新区”、“A股被纳入MSCI指数”等重大事件一样，相关标的在二级市场较大概率会有很好的表现。

　　北京一位中型公募研究部总经理认为，十九大维稳为市场构筑了一种相对乐观的预期，以主题投资行为为代表的高风险偏好资金因此会相对活跃。从节前市场看，在周期股相继调整后，各种题材股、概念股的活跃度已经有所升温。

　　不过，也有基金经理也认为，做主题投资也应该注意短期冲高回落风险，在投资上谨慎追高。

　　上述北京大型公募绩优基金经理坦言，按照市场的规律，重大会议的主题投资一般在会前和会中有所表现，在会后炒高，然后回落。从投资节奏上看，如果想获取受益板块的投资机会，需要提前预判、合理布局，并在股价冲高时逐渐撤出。这种赚钱模式对体量小、风险偏好较高的资金会有吸引力，但主题投资切换速度会很快，应该谨慎追高。

　　国企改革、消费升级、

　　大金融最被看好

　　谈及十九大看好的主题和板块，多位公募人士表示，受益于国家政策的国企改革、消费升级以及相对确定性最好的大金融主题最被看好。

　　北京一家大型公募基金经理称，相对看好国企改革主题。从政策面来看，十九大临近，市场短期或将保持较为稳健的走势，国企改革尤其是混改方案有望实现突破，尤其是“联通混改”和“神电混改”方案落地，大型央企和国企混改出现了示范效应，各地混改可能进一步加速跟进，尤其是上海、深圳、江浙、山东等国企改革推动较快的地区。

　　针对看好的板块，北京上述大型公募绩优基金经理也称，“做十九大主题投资，我们主要布局消费升级、中国制造2025等符合国家决策方向的板块。”

　　该基金经理认为，从政策导向看，消费升级是国家政策大力支持的方向，消费作为“三驾马车”之一，对经济转型升级依然有重大作用；从业绩看，多数消费型企业，尤其是白酒、食品饮料等企业业绩不错，在二级市场也呈现比较好的赚钱效应，持续吸引资金流入；三是需求端和供给端均持续扩张，随着中秋、国庆假期等消费旺季到来，国内消费品需求会拉动增长；四是消费升级也将带来国内制造业升级，除了衣食住行等传统消费，传媒、文娱等新兴消费同样有投资机会。

　　除此以外，部分基金经理看好相对确定性最高的大金融板块。

　　华南大型公募基金经理认为，从市场走势看，A股指数的调整空间依然不大，仍然持续看多A股市场。行业方面，相对看好消费、周期、银行、保险等板块；个股方面，仍然持续看好大盘龙头股，或者低估值的次龙头。

　　“我们相对看好大金融板块，如银行、券商等估值较低，对利率相对敏感板块的主题投资机会。”该基金经理称，“十九大的时间窗口，中短期股市仍将以维稳为基调，消费板块经过上半年大涨，投资性价比有所降低，而银行、券商等相对确定性最高，因为供给侧改革修复了上中游企业负债，银行不良率降低，而这个板块估值目前在市场中仍然是很低的。”