国金证券孙昭杨：新发基金投资攻略

　　近期基金发行市场依然活跃，混合型基金发行数量明显增多。截至2月18日，共有21只基金正在发行或已公布发行计划(ETF及联接基金合并计算)。鉴于近期A股市场主题投资依然活跃及成长股仍存潜在投资机会，本文选出其中4只具有代表性或特色的权益类基金产品进行客观比较，供投资者参考。

　　上投摩根民生需求

　　锁定社会热点 投资民生需求

　　上投摩根民生需求股票型基金(简称“上投摩根民生需求股票”)投资于民生需求相关行业股票的比例不低于非现金资产的80%，基金通过系统和深入的基本面研究，重点投资于与民生相关行业的上市公司。

　　锁定两会热点，关注民生主题：契约规定，上投摩根民生需求基金股票资产占基金资产的80%-95%。其中，投资于民生需求相关行业股票的比例不低于非现金资产的80%。投资范围涵盖了与民生需求主题相关的12个申万一级行业和13个申万二级行业，覆盖范围广。十八届三中全会和中央经济工作会议提出的改革措施均以改善民生为目标，与民生相关的消费、健康、文化等板块蕴藏着大量的主题投资机会。

　　选股空间大，现建仓良机：上投摩根民生需求基金将采用“自下而上”的方法，在备选行业内部通过定量与定性相结合的分析方法，根据上市公司的业绩质量、行业成长性和估值水平这三大标准，精选具有良好成长性、估值合理的个股。从2013年新增主题板块来看，民生需求相关的投资主题过半且涨幅惊人。2014年市场在改革趋势延续的政策背景下，资本市场本身较大概率仍将以结构性行情为主，其中符合经济转型的改革主题、优质成长和低估值蓝筹等板块将面临巨大的投资机遇，而民生需求相关的行业所占比例最大。

　　名门优势凸显，团队能力成熟：上投摩根基金属于老十家基金公司之一，截至2013年年末，公司公募基金资产管理规模超过822亿元，综合实力较强。旗下权益类产品整体业绩表现可圈可点。拟任基金经理桂志强管理业绩良好，长期从事消费行业研究，具有丰富的行业研究经验，目前兼任上投摩根行业轮动基金经理助理。

　　投资建议：上投摩根民生需求基金重点投资于与民生相关行业的上市公司，分享中国经济增长模式转变带来的投资机会。2014年市场在改革趋势延续的政策背景下符合经济转型的改革主题、优质成长和低估值蓝筹等板块将面临巨大的投资机遇，而民生需求相关的行业所占比例最大。上投摩根基金投研团队投资管理能力丰富，拟任基金经理桂志强管理业绩良好。建议高风险偏好的投资者关注。

　　国投瑞银医疗保健

　　医药投资潜力大 灵活配置攻守兼备

　　国投瑞银医疗保健混合型基金(简称“国投瑞银医疗保健混合”)是国投瑞银旗下又一只主题投资型基金，精选医疗保健产业及其相关行业中的优质企业进行投资，分享医疗保健产业发展所带来的投资机会。

　　灵活配置攻守兼备，有效把握市场趋势：作为一只灵活-配置混合型基金，国投瑞银医疗保健基金的股票仓位为0-95%，较宽的操作空间使得基金经理在不同市场环境下，可以更好地考虑宏观、市场、估值等因素，灵活调整资产配置比例，发挥主动管理的优势，从而实现牛市中进可攻、熊市中退可守的效果。

　　健康产业市场潜力巨大，主题投资现吸引力：A股市场目前主营医药、医疗相关产业的上市公司有185家。截至2013年年底，医药行业总市值超过1.4万亿，占A股总市值比例超过5%。从二级市场表现来看，2013年以来医药卫生行业板块表现出众。从医药制造业销售收入的增长以及累计利润总额的增长水平来看，2012年开始，医药制造业的利润增长率已经企稳，并向收入增长率靠拢。前期政策对药价的调控，以及医保招标以价格为基准对医药行业利润的影响，已渐渐消除。目前A股医药板块2013年PE为31倍(整体法)，绝对估值处于历史相对低位，为基金逢低介入创造良机。

　　基金公司投研能力较好，双经理制为业绩护航：拟任基金经理倪文昊、孟亮均具有较为丰富的投研经验，历史管理业绩居同业前列。国投瑞银旗下产品风格特色鲜明，在实际操作上，也表现出明显不同的投资方向和关注点。国投瑞银基金投研实力较强，旗下基金整体业绩优良。优秀的投研能力及雄厚的公司实力，为国投瑞银医疗保健基金的管理运作提供了良好的平台。

　　投资建议：国投瑞银医疗保健基金归为医药主题投资类基金产品。医药行业未来市场发展空间巨大，且目前估值具有相对优势。今年以来，医药生物板块在A股市场震荡下跌情况下，反而逆势上涨；该板块的优质成长性在二级市场得到较好的印证。拟任基金经理历史管理业绩居同业前列，对市场趋势把握良好。该基金属于较高风险、高收益特征的品种，建议中高风险偏好的投资者重点关注。

　　银河定投宝

　　指数行业分布广 定投提升投资体验

　　银河定投宝中证腾安价值100指数型发起式证券投资基金(简称“银河定投宝”)属于指数型基金，基金所跟踪的中证腾安价值100指数是国内第一只由互联网媒体与专业机构联合发布的证券市场指数。

　　指数成分股竞争优势突出：基金所跟踪的中证腾安价值100指数是由腾讯与中证指数公司、济安金信公司合作开发的指数，也是国内第一只由互联网媒体与专业机构联合发布的证券市场指数。指数成分股覆盖沪深两市，其中以沪市A股为主体，深市主板、中小板与创业板样本股分布相对平均。100只成分股中沪市股票占53只，深市股票为47只，比例较为均衡。行业分布方面，中证腾安价值100指数样本主要集中于工业、可选消费及医药卫生三个中证一级行业，合计权重达67%。信息技术、原材料、金融地产、主要消费、电信业务、能源及公用事业依次排名4位到10位，行业分布广泛。

　　降低交易成本，定投有效提升收益：该基金的基金管理人可以为投资者办理定期定额投资计划，定期定投是指投资者在每隔一段固定时间以固定金额(也可不固定金额)投资到固定的基金上的一种投资方式。这种投资方式可有效摊低平均投资成本，分散投资风险，进而获取较好的收益。该基金属于为互联网用户定制的理财产品，买卖(认购、申购、赎回)均免费，最大程度降低交易成本，便于投资者累积较高收益。

　　投研团队经验丰富，基金经理擅长指数投资：银河基金投研团队整体实力雄厚，各个阶段都不乏明星产品。拟任基金经理罗博具有多年从业经验，2009年12月起，担任银河沪深300价值指数(爱基,净值,资讯)基金的基金经理，2013年3月起，兼任银河沪深300成长增强指数分级基金的基金经理，任期内两只基金的投资回报分别领先业绩基准5%和10%以上。

　　投资建议：银河定投宝基金采用被动投资策略，所跟踪的中证腾安价值100指数指数成分股覆盖沪深两市，且行业分布广泛。该指数每半年更新成分股，更新比例上不封顶，指数时效性强。投研团队丰富的管理经验及基金经理良好的运作能力为新基金成立后的运作奠定基础。建议高风险偏好的投资者关注。

　　鹏华环保产业

　　分享环保产业成长机会

　　鹏华环保产业股票型证券投资基金(简称“鹏华环保产业股票”)投资于环保产业的上市公司发行的股票占非现金资产的比例不低于80%，通过精选优质的环保产业上市公司，力求超额收益与长期资本增值。

　　主题投资迎合市场热点：鹏华环保产业股票基金的股票资产占基金资产的80%－95%。其中，投资于环保产业的上市公司发行的股票占非现金资产的比例不低于80%。基金在有效控制风险前提下，精选优质的环保产业上市公司，力求超额收益与长期资本增值。契约规定，基金的环保概念指的是广义的环保，即人类为协调与环境的关系、解决环境问题、节约能源所采取的行动的总称。涵盖了在国民经济运行中，所有与更合理地利用和改造自然资源，降低单位GDP能耗，减少污染排放等有关的产业，包括清洁能源、节能减排、环境保护、清洁生产、可持续交通、新材料和生态农业等。

　　发展空间广阔，配置价值高：经济转型的背景下“环境治理”被提到刻不容缓的高度，政策倾斜力度加大。2013年以来国家陆续颁布了多项环保政策措施，明确将PM2.5作为政绩考核标准。财政投入的加大有利于促进相关产业的发展和升级。在产业发展大趋势下，A股环保主题投资前景广阔，具备技术领先优势和市场竞争力的优质环保企业将创造更大的市场价值。

　　投资经验丰富，历史业绩优秀：鹏华基金公司目前旗下拥有多只权益类基金，其中不乏一些明星产品。2013年结构性市场环境中，投研团队表现出较强的市场应对能力，公司旗下股票型基金整体业绩表现稳定良好。鹏华环保产业基金拟任基金经理梁浩所管理的鹏华新兴产业基金收益上涨25.30%，大幅领先于同类平均水平，在同类基金中排名前1/4。

　　投资建议：鹏华环保产业股票基金精选优质的环保产业上市公司。广义的环保概念包括清洁能源、节能减排、环境保护、清洁生产、可持续交通、新材料和生态农业等多个领域。在产业发展大趋势下，A股环保主题投资前景广阔，具备技术领先优势和市场竞争力的优质环保企业将创造更大的市场价值。鹏华基金权益类产品管理经验丰富。建议高风险偏好的投资者关注。