1月垫底2月领涨 杠杆债基业绩否极泰来

　　马年春节以来，债市“马上就涨”，杠杆债券基金受益幅度最大，半个月时间净值就平均上涨了2.23%，而在1月份杠杆债券基金平均净值下跌0.77%，在债券基金中垫底。

　　天相统计数据显示，今年1月份债券基金的平均上涨幅度为0.05%，杠杆债券基金在此期间下跌0.77%，业绩在各类债券基金品种中垫底；2月以来到21日的债券基金平均涨幅为1.06%，杠杆债券基金收益率是债券基金平均水平的2倍以上，特别是2月以来，业绩前十位的债券基金全部是杠杆债券基金。

　　今年1月份债券市场略有下跌，非杠杆的债券基金依靠着债券利息收入勉强取得了正收益，但是，杠杆债券基金还需要支付给低风险份额一定的固定收益，因此，1月份的表现明显垫底。

　　统计数据还显示，截至2月21日，39只杠杆债券基金的净值上涨幅度均为正，其中，转债B的涨幅高达14.51%，涨幅名列第一，多利进取的涨幅紧随其后，达到了9.86%。

　　据悉，转债B和多利进取涨幅领先的原因各有不同，前者主要是受益于转债市场的回暖，上海证券认为，可转债主要得益于A股主板市场蓝筹股的大涨，在股债双双上扬的推动下，可转债的收益率大增；后者则主要受益于高投资杠杆，该基金的初始杠杆倍数达到了5倍，由于基金单位净值低于1元，实际的杠杆倍数更高，曾经超过10倍。

　　多利进取的单位净值在今年1月13日达到了阶段低点的0.4228元之后，出现了非常强劲的反弹，到2月14日的净值涨幅超过了30%，上周略有下跌后的上涨幅度仍然接近30%。以二级市场价格来看，多利进取的涨幅更加明显，从1月16日的最低交易价格0.626元算起，到2月17日的阶段高点0.894元，暴涨了42.81%。

　　此外，还有4只杠杆债券基金的净值涨幅超过了5%，包括涨幅为6.37%的浦银增B、涨幅为6.31%的德信B、涨幅为5.42%的聚利B和涨幅为5.4%的增利B.

　　值得注意的是，价格涨幅最高的杠杆债券基金并不是净值涨幅领先的杠杆债券基金。同利B的价格在今年2月份以来暴涨33.65%，该基金的净值却只上涨1.03%，主要原因在于该基金的成交非常不活跃，有时连续几天没有一笔成交，而1月底的基金成交价格明显低于净值，2月中旬成交价格又恢复到单位净值附近，从而带来了价格大幅上涨。

　　从债市指数来看，上证企债指数和深证企债指数2月以来已经分别上涨了0.66%和0.3%，此前深证企债指数已经连续8个月出现下跌。从转债指数表现来看，1月上证转债指数下跌了1.23%，2月份已经上涨了1.82%。