老鼠仓受害基民越来越多 基民权益如何保障成难题

　　一颗老鼠屎会坏一锅汤，那更多老鼠屎呢？一直以来，谈到基金“老鼠仓”，无论是监管部门还是投资者，都对其视同过街老鼠，人人喊打、欲除之而后快。去年以来，随着多起类似案件的披露，基金“老鼠仓”再度成为市场关注的焦点。不过，一个不能否认的事实是，尽管对基金“老鼠仓”处理的不少，但真正的受害者—基民，得到相应赔偿的，到目前还没有过一次。面对这样一个事实，谁应该感到尴尬？

　　值此今年“3·15”到来之际，我们特地推出该期专题，呼吁监管部门和基金公司看清楚，如何维护、保障基民的权益，才是这个行业长期、健康发展的根本。

　　股基冠军疑涉老鼠仓

　　如果厉建超涉案属实，那将是第一个股基冠军基金经理，因为“老鼠仓”落马。日前，坊间忽然曝出重磅消息，中邮新兴产业前基金经理厉建超，因为涉嫌“老鼠仓”交易，目前已被监管部门调查。数据显示，中邮新兴产业是去年的股基冠军，一旦上述传闻属实，那其也是业内首位被查的股基冠军基金经理。

　　资料显示，在中邮任职期间，厉建超同时管理中邮核心优选 、中邮新兴产业两只基金，并一度单独执掌中邮核心优选这只规模75亿元的基金。就在去年7月23日，厉建超忽然公告离职，这让众多基民迷惑不已，因为当时其掌管的中邮新兴产业累计收益率已经达到62.2%，成为全年股基冠军的有力人选。最终，该基金以超过80%的收益率夺取当年股基冠军宝座。不过，随着厉建超的被查，一切疑惑正在拨开迷雾。

　　相对于中邮新兴产业的无限风光，厉建超管理的中邮核心优选，同期业绩并不突出，在其任期内出现5.21%的下挫。这两只基金持股高度重合然而业绩差距如此之大，业内人士疑其涉嫌利益输送。

　　国内最大“老鼠仓”刚开庭

　　而在此前不久，作为国内最大的基金“老鼠仓”案，刚在深圳开庭审理。2月21日，深圳中院开庭审理“老鼠仓”案，原博时精选基金经理马乐，因利用自己担任基金经理所掌握的未公开信息，被控犯有利用未公开信息交易罪。因为涉案金额超过10亿元，非法获利超过1800万元，马乐案也成为国内迄今最大“老鼠仓”案。

　　经查，马乐在2011年3月9日至2013年5月30日，担任博时精选基金经理的2年多时间里，非法操作“金某”、“严某进”、“严某雯”3个股票账户，先于基金股票低价买入，又先于基金股票卖出，买入与基金相同股票如中天城投等76只，买入与卖出金额双边成交金额共10.5亿余元，非法获利1883万余元，被检察机关以利用未公开信息交易罪提起公诉。

　　而在2013年9月份，监管部门则证实，招商基金前副总经理杨奕，因为涉嫌“老鼠仓”，已被检察机关批捕。根据证监会调查情况，杨奕涉嫌亲自下单操作或伙同他人，利用其掌握的未公开信息，通过第三人证券账户买卖与其管理的基金相同的股票，涉及股票40余只，交易金额3个多亿元，违法所得1000多万元。履历表明，2003年，杨奕加入招商基金，曾任基金管理部高级研究员，固定收益投资部副总监，离职前曾担任招商基金副总经理、专户资产投资部总监兼投资经理。2012年4月，招商基金曾收到一封匿名举报信，指杨奕涉嫌“老鼠仓”。随后，招商基金即主动汇报监管机构，并在随后主动对内控体系、制度流程进行了深入的自查。

　　债市也现“老鼠仓”

　　除了偏股基金外，债市也出现“老鼠仓”身影，而且不止一个，甚至牵扯到银行、券商等行业。

　　2013年4月15日，万家利B遭受大额卖单砸盘，而在市场不知缘由之际，当晚传出其基金经理被调查的消息。而后的一系列变动，也开始印证业界传闻，万家固定收益部总监邹昱被公告离职，而他一直是被看作业内固定收益领域的新星。尽管具体细节尚未披露，但根据媒体公开报道，原因是其交易对手“代持养券”爆仓，进而向央行汇报此事，引发央行汇同公安部调查。

　　一般来说，不同于股市“老鼠仓”，在债市中通过“代持”、“养券”的手段，一些货币基金购买超过一年期限的债券后，利用购买债券、委托代持、获取资金、再购买债券、再委托代持的循环，可以任意放大资产规模，提高投资杠杆。在缺少监管的市场里，这种“代持”很快演变为利益输送的通道。而后，原易方达基金经理马喜德的落马就证实了这一点。

　　马喜德伙同蔡国辉注册了长沙摩根公司，马喜德利用自己的职务便利和专业知识，负责债券交易的指导，包括券种的选择、买卖时间，在长沙的其他人则听从其意见落实具体交易。对于利润分成，马喜德约占五成，其他人共占五成。从2008年3月到12月期间，马喜德、蔡国辉等人故意串通、互相配合，多次利用银行、任职公司的35亿元资金购买债券，然后再安排摩根公司低价买入、高价卖出，获利达4900万元。

　　受害基民越来越多

　　很显然，随着越来越多“老鼠仓”的曝光，涉及的基金产品越来越多，而受到伤害的基民也越来越多。

　　以中邮前基金经理厉建超为例，他当时掌管两只基金，其中中邮核心优选的资产规模为75亿元，而根据2013年半年报，其持有人户数为42.8万户，其中个人投资者更是占据绝大多数。如果厉建超真的是因为涉嫌利益输送，那中邮核心优选的持有人无疑是最大受害者。

　　同样，马乐所掌管的博时精选基金规模更大，截至去年年中，该基金资产管理规模为73.3亿元，同期有45.5万户持有人。根据监管部门的调查，马乐就是利用博时精选基金“抬轿子”，从而为其“老鼠仓”赚钱。很显然，上面45.5万户的持有人都是在为马乐打工了。

　　此外，邹昱的涉嫌内幕交易、杨奕的巨额股票交易等，涉及到的持有人也不在少数。

　　基民维权路在何方

　　然而，一个无比沉重的现实是，持有人的损失如何补偿？该由谁来补偿？这已经成为基金行业长期的“老大难”问题。至少到目前为止，因“老鼠仓”蒙受损失的基民索赔，尚无成功维权案例。

　　有报道指出，就在厉建超涉嫌“老鼠仓”被查之后，中邮核心优选持有人大为震动，更是有人呼吁积极维权，要求赔偿投资者损失，甚至不少投资者已自发创建数个中邮基金持有人QQ群，正在商讨维权措施。

　　而在此前的马喜德案中，针对持有人的补偿呼吁，相关基金公司曾经表示，如果法院最终判定这笔交易使得基金持有人利益受损，那公司将会研究有关补偿措施。但是，时至今日，马喜德案再无下文，补偿一事也基本搁置。

　　其实，就在之前的“老鼠仓”案件中，包括已获刑的许春茂 、李旭利和郑拓等数位基金经理，基民维权要求均没有成功过，何时能够成功破冰还是未知数。