年报曝基金持股路径：华夏嘉实减持 景顺布局蓝筹(3)

　　基金年报看淡今年A股走势 紧抓结构性行情

　　随着基金公司年报陆续披露，基金经理对于后市的判断也浮出水面。就A股市场而言，基金经理几乎一致认为2014年市场没有系统性行情，仅结构性行情可期，持续火热的新兴产业依旧受关注，而债券型基金经理对后市的预判则有所分歧。

　　据北京商报记者统计，截至记者发稿时，共有27家基金公司旗下共计390只基金发布了2013年年报。在基金经理对后市展望一栏上，已披露的年报中几乎无一例外显示为今年A股市场难有系统性行情，基金经理对后市预判整体趋于谨慎。

　　华夏回报()二年报信息预测，“对宏观经济仍不可过于乐观，未来利率水平的上升仍将是实体经济和股票市场投资的主要风险”；景顺长城内需增长()二号基金经理和融通巨潮()指数基金经理均表示对2014年A股市场持谨慎态度。(点此查看>>>基金年报)

　　去年业绩表现较好的基金公司同样表示对今年A股市场表现谨慎。金鹰行业优势()基金经理直言，在目前的环境下期待证券市场出现大幅度上涨不太现实，金鹰稳健成长()股基也认为A股整体风险和机会都不大。农银汇理旗下基金经理也认为以传统行业为代表的蓝筹股没有机会。此外，包括华富、交银施罗德、嘉实、华宸未来、汇添富等在内的基金公司几乎都做出了相似的判断。

　　与2013年的情况类似，“结构性行情”成为基金年报出现频率最高的词汇。“努力抓住结构性行情机会仍然是2014年的主要策略方向”，华泰行业领先基金经理在年报中表示，和2013年相比，他认为2014年的A股投资存在更大的挑战和风险。大摩资源()混合基金经理也认为支持市场结构分化以及成长投资风格的因素仍未发生实质改变。与此同时，华商、华富、金鹰和汇丰晋信等基金公司旗下权益类基金经理几乎都认同2014年将是结构性行情为主导的一年。

　　值得注意的是，虽然预期中的结构性行情让2014年基金投资存在希望，但仍有部分基金经理对2014年A股市场未来走势颇为担忧。嘉实研究精选()基金经理直言，基于对经济复苏力度的判断，基金将以股票中等偏低仓位作为资产配置的选择方向。华夏上证金融地产交易指基和华夏盛世成长的年报中均预计A股市场仍将呈现震荡整理格局；交银主题混合基金经理则担心宏观政策及经济运行中的各种突发事件都有可能造成市场的剧烈波动。

　　相比权益类产品基金经理对后市相对一致的预判，债券型基金经理则表现出了一定的分歧。汇添富季季红基金经理表示，2014年经济基本面有利于债券市场，但较高的资金成本对债券收益率的下行仍会产生一定制约；景顺长城稳定收益债基经理也认为债券收益率处于历史相对高位，在货币政策未发生变化前，以短久期的持有配置为主。(北京商报)