部分QDII隐形重仓中资网络股 成其业绩领先关键

　　随着2013年年报的陆续披露，合格境内机构投资者(QDII)基金重仓股也浮出水面，而前十大重仓股之外的隐形重仓股更具看点。

　　中国基金报记者从已经披露的部分业绩领先QDII基金年报中发现，中资网络股成为这些QDII基金提升业绩的主要利器，一批股价翻番的中国网络股，如搜房网、携程网等成为QDII基金的隐形武器。

　　根据年报，取得2013年QDII业绩冠军的广发亚太基金的隐形重仓股中就有暴涨的网络股，该基金的第十九大重仓股为搜房网，占基金资产净值的1.26%。搜房网受益于中国房地产市场的火爆和互联网大发展，2013年股价暴涨了255%，广发亚太在这只股票上收益颇丰。

　　年报中公布的广发亚太2013年买入股票名单中，排在第十四位的是国内著名的互联网公司奇虎360，买入额占基金资产净值的4.73%，该股票2013年也出现暴涨，涨幅超过160%。此外，买入占比超过3%的还有携程网，名列买入量的第30名，携程网也是2013年暴涨的中国网络股之一，当年涨幅达到119%。

　　从广发亚太年报披露的信息来看，搜房网、奇虎360和携程尽管都没有进入到该基金的十大重仓股，但是作为隐形重仓股，这些股票的暴涨对广发亚太去年获得QDII业绩冠军都有不小的贡献。

　　排在去年主动QDII业绩第三名的博时亚太隐形重仓股中也有中国网络股，该基金第18大重仓股为搜房网，占去年年底基金资产净值的1.83%。

　　另外一只2013年绩优QDII基金——交银环球去年净值增长率超过20%，该基金隐形重仓股中有两只网络股，第十二大重仓股搜房网占基金资产净值的1.51%，第十六大重仓股谷歌占基金资产净值的1.38%，全球互联网巨头谷歌去年大涨58%，对交银环球的基金业绩提升也有一定的贡献。

　　此外，交银环球的前十大重仓股中也有网络股身影，除了众多基金抱团重仓的腾讯之外，携程还成为该基金的第三大重仓股。

　　同样去年业绩领先的景顺大中华也隐形重仓持有多只网络股。去年底该基金的第十九和第二十大重仓股分别为百度和携程网，分别占基金资产净值的1.75%和1.72%，这两只股票的去年全年涨幅分别为77%和119%，均对景顺大中华的业绩提升有不小的贡献。

　　从上述隐形重仓股来看，百度、搜房网、携程网、奇虎360等网络股都是在美国上市的中国网络股。(点此查看>>>热销QDII)

　　为何美国上市的中国网络股频频成为QDII基金的隐形重仓股？业内专家分析原因来自两方面，一是由于2013年国内互联网大热，互联网公司盈利能力或盈利前景大幅增加，国内QDII基金经理因切身体会到中国互联网的热潮而重仓这些股票，二是由于这些网络股在美国股市中占比并不高，而QDII基金主要投资在香港的股票，因此腾讯自然成为众多QDII的十大重仓股甚至第一大重仓股，海外上市的中国网络股则不容易进入前十大重仓股，因此大多以隐形重仓股的形式出现在QDII投资组合中。

　　2013主动QDII前五名基金经理展望市场

　　广发亚太丁靓：港股具结构性机会

　　中国经济发展模式转型是基金未来投资的基本逻辑。美股市场由于汇集了全球高质量的上市公司，同时流动性也处在较好水平，因此看好2014年美股表现。中国经济的结构调整将是个长期过程，市场个股表现将继续分化，港股具有较好的结构性机会。

　　富国中国中小盘张峰：看好TMT、医药等

　　2014年，中国经济面临增长减速，但国家也不会容忍经济增速大幅下滑。在经济减速和转型过程中，过剩产业和依赖投资拉动的产业会受到较大影响。整体看，基本面温和，对股市影响相对中性，自下而上选股仍是今年的主题和跑赢指数的关键。行业上看好TMT、医药、新能源和节能环保等产业。

　　博时亚太张溪冈：看好政策扶持行业

　　2014年，中国经济总体仍有7%左右的增长，会出现大量业绩表现优秀的公司，尤其在信息技术、环保、节能、新型消费方面发展空间较大的行业。

　　代表海外上市中资股的MSCI中国指数2014市盈率估值只有8倍左右，股息收益率达3.5%，十分吸引。我们预计海外中资股表现的差异化仍将继续，只是个股会有所不同。在那些受到政策扶持、发展空间巨大的行业，如信息技术、彩票、清洁能源、医药等，仍将出现众多表现优异的个股。

　　华安香港精选翁启森、苏圻涵：港股整体系统性机会不大

　　2014年港股整体系统性机会不大，经济转型结构性机会大于系统性机会。自下而上，选择估值合理，盈利成长确定性高，受益于经济结构转型的个股，仍是主要策略。看好需求稳定，能够穿越或者逆周期的行业和个股，如医药、必选消费、彩票等。同时，考虑到社会实际利率的系统性上升，更偏向于轻资产、低杠杆的服务类企业，回避重资产、高杠杆行业。

　　交银环球晏青、饶超：周期成长均有机会

　　2014年，美国经济进入持续复苏通道，QE退出或是大势所趋，这会带来全球流动的深刻变化，不同区域经济体货币政策的差异导致未来市场的波动加剧在所难免。

　　中国对新兴市场的影响举足轻重，处于改革当口，维持整体宏观经济的稳定是内在的需求，预计2014年中国经济处于温和状态，周期性行业依然不容乐观，考虑到经过几年的去库存和去产能，需更积极寻找那些周期行业里供需格局较好的行业和公司，成长性行业可能将继续获得青睐。