基金创新或成忽悠 利益捆绑式基金三成低于面值

　　基金创新成为销售渠道忽悠的工具？去年基金创新产品频出，余额宝类货基、创新封闭基金等产品接踵而至，其中将管理人和持有人利益绑定的发起式基金、浮动费率产品最为引人瞩目，但从目前基金的业绩来看，并没有达到原有的预期，有三成产品净值低于1元面值。

　　创新产品业绩并不理想

　　近期权益类产品募集遭遇“寒冬”，各种创新基金再度集中发行，浮动费率、定期支付等概念产品层出不穷。但是一个有意思的现象是，此类创新概念产品过往业绩并不突出，甚至超过三成产品收益率为负。

　　凭借去年的良好业绩，许久不见动静的中邮基金近期发力，发行中邮核心竞争基金，该基金为一只浮动费率式产品。根据基金合同描述，基金合同生效满一年后，若该基金过去一年累计净值增长率低于业绩比较基准，公司将不收取任何管理费。其业绩比较标准为“一年期定存基准利率+2%”。这种浮动费率产品是去年5月份才开始出现的，打破了公募基金旱涝保收的收费模式，一时间在业内颇受好评。不过将近一年过去了，产品模式虽然出现了创新，但是业绩却没有跟上创新的脚步。

　　统计数据显示，目前市场中共有8只浮动费率基金，其中首募规模最高的为富国一年期纯债以及诺安稳固收益 ，发行总规模分别达到35.5亿元及24.92亿元；收益率也是8只产品中最高的，成立以来分别达到4.55%及3.5%。但3只混合型浮动费率产品中2只出现亏损，分别为融通通泽一年以及融通同祥一年，成立以来收益率分别为-4.8%及-0.7%。

　　和浮动费率基金如出一辙的发起式基金情况也不容乐观，目前发起式基金共有62只，其中有27只产品的累计收益率为负，占比达到43.5%。华夏上证能源ETF等7只指数型产品的净值，甚至缩水超过10%。

　　浮动费率竟是弱市产物？

　　业绩和收费模式是否存在直接的关联呢？历史数据的答案是否定的。据晨星数据显示，美国目前采取浮动费率的基金的管理资产规模普遍较大，平均每只超过30亿份，但暂未发现业绩报酬的提取对星级评定和业绩有显著的影响。

　　北京某大型券商基金分析师称，发起式基金还有浮动费率基金，其实是目前弱势环境下的产物。2010年至今，A股市场始终振荡下行，基金公司旱涝保收受人诟病，不少在高位买入的基民，面对投资亏损，情绪化愈演愈烈。在平衡利益的诉求下，这类捆绑利益的产品应运而生。而且这类产品的门槛更低，方便成立。以发起式基金为例，普通基金需要满足“募集资金2亿元、募集人数不少于200人”的标准才能成立，而发起式基金只需要达到“募集资金5000万元、募集人数200人”即可成立。