超跌白马股估值低成长稳 或成基金布局首选

　　随着2013年年报和今年一季报披露结束，未来几个月股市将进入业绩真空期。虽然一季报上市公司整体盈利下滑，但其中不乏业绩稳定增长的白马股。在经济可能企稳、政策小范围刺激、改革逐步推进的背景下，前期超跌的白马股5月或能打翻身仗。

　　白马股首季业绩靓丽

　　伊利股份一季度收入130亿元，增长11%；归属母公司净利10.8亿元，增长123%，扣非后净利10亿元，增长122%，远超各机构预期。一季度伊利股份收入增长主要来自于提价，且大多来自明星产品，奶粉同比增速最快。公司销售费率降1.3%至20.7%，净利率达8.3%，几乎是历史最高水平。从股价上看，在一季度下跌8.32%后，4月份伊利股份股价上涨3.54%。

　　4月29日，美的集团发布一季报，营业收入同比增长21.5%，约为383.5亿元；归属于上市公司股东的净利润同比增长148.53%，约为25.4亿元。一季度公司空调业务增长超两成；高毛利产品占比提升，公司综合毛利率25.5%，同比提升2.3个百分点；同时，公司加速智能家居、电子商务以及物流战略布局。从股价来看，美的集团首季下跌9.84%，4月份微涨0.01%，股价已企稳。

　　此外，首季业绩突出的公司还有蓝色光标、格力电器、海康威视、双汇发展、云南白药等，这些都是机构持股比例较高的“白马股”。

　　中金分析师王汉锋指出，随着业绩披露收官，市场将进入几个月的业绩真空期。投资者一方面可关注政策和改革动向以把握相关的投资机会，同时也可关注部分越来越有吸引力的白马成长股。

　　估值低吸引机构配置

　　对于白马股在未来几个月或将受市场资金关注的原因，上海证券分析师邵锐在接受大众证券报和财信网记者采访时，从基金持仓角度给予了解释。他说，白马股主要集中在机构手中，前期由于基金减仓、季报平淡等因素，春节以后这些股票出现了持续调整，一些医药、环保、电子、油气设备等行业的白马股跌幅都比较大。随着一季报公布完毕，目前白马股已经具备重新上涨的条件。

　　统计显示，一季度末，股票型和混合型开放式基金持有股票占净值的比例为80.99%，是2010年以来股票持仓的低点。邵锐建议短期布局估值低、业绩增速良好的汽车、家电类股票；同时关注行业景气度高的高铁、电网改造、苹果产业链和LED照明概念股。

　　从一季报的实际情况看，多数白马成长股仍保持稳健增长的态势，业绩确定性高，动态市盈率已接近历史估值底部区域。招商证券对一季报各行业分析后指出，从业绩增长情况来看，TMT延续较高增速，电气设备、部分化工品反转，军工和周期行业大幅恶化，消费品虽然缓慢回落，但维持在较高水平，水泥、通信设备、化学原料、高压设备、乳品、空调等细分行业是亮点。

　　从盈利能力来看，食品饮料、传媒、公用事业净利率一直处于上升趋势。此外，金融、高速公路、饮料、铁路运输、传媒、采掘服务、生物制品、医疗器械销售净利率居前；白酒、白色家电、银行保险、汽车、食品、燃气、中药、医疗服务、房地产、零售行业的净资产收益率居前。综合来看，业绩靓丽、估值不贵的中盘成长，如医药、食品饮料、家电、电力设备等值得关注。