苏州世嘉科技IPO：市场客户集中 人工成本不断上升_苏州世嘉科技_市场客户集中_世嘉科技

苏州市世嘉科技股份有限公司

　　中国证监会公布了最新IPO预披露名单,苏州市世嘉科技股份有限公司拟深交所上市,本次发行不超过2,000 万股,发行后总股本不超过8,000万股,主承销商为华林证券股份有限责任公司。

　　苏州市世嘉科技股份有限公司成立于1990年，总部位于苏州市国家高新技术产业区，在苏州及广东中山都建立了生产基地，在杭州、株洲设立了办事机构。世嘉科技是一家集研发与生产于一体的综合性企业，主要从事定制化精密箱体系统的研发、设计、生产、销售以及服务，是专业的精密箱体系统制造与服务供应商。历经多年发展，公司已经形成包括技术研发、定制化设计、精密数控加工、表面处理、检验检测、组装配送和技术服务支持在内的精密箱体系统全流程业务体系，产品广泛应用于电梯制造以及新能源及节能设备、半导体设备、医疗设备、通信设备等专用设备制造领域。

　　投资者在评价公司本次发行的股票时，除本招股说明书提供的其他资料外，应特别认真地考虑以下各项风险因素。以下各项风险因素根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序。

　　一、经营风险

　　1、市场、客户集中风险

　　报告期内，公司来源于电梯制造领域的收入占主营收入的比例分别为87.48%、92.05%和92.70%，虽然公司已积极开发下游新兴业务领域，但新兴业务距离成为公司支柱性业务仍需一定周期和持续性资源投入。因此，公司短期内来自于电梯制造领域的收入仍将是公司收入最主要来源，公司业务发展也将与电梯行业发展密切相关。

　　虽然从中长期来看，商业地产增长、城市基础设施建设、保障房建设、旧电梯更新等行业发展推动因素依然存在，但行业短期波动的可能性仍然存在。报告期内，公司主营业务增长迅速，除与公司自身技术、生产、销售、服务实力提升有关外，也直接受益于电梯行业的快速发展，未来，若电梯行业发展速度放缓，也将可能影响到公司主营业务的增长速度。

　　电梯行业市场集中度较高，包括迅达、蒂森克虏伯、通力、奥的斯在内的外资品牌占据了国内市场的重要份额，迅达、蒂森克虏伯、通力等跨国公司在华东以及华南地区设立的电梯制造企业均为公司的主要客户。受下游电梯行业集中度较高影响，报告期内公司对前五名客户销售额占同期营业收入的比例分别为91.70%、95.20%和93.36%。虽然从以往合作历程来看，公司与主要客户合作关系稳定，但如果主要客户采购计划或生产经营状况发生重大不利变化，将会引起公司收入和利润的波动。

　　2、原材料价格波动的风险

　　公司主要原材料为不锈钢板、钢板、铝板等，报告期内，主要原材料市场价格出现较大幅度波动，3系不锈钢板年平均采购价格在每吨26,591元与19,467元之间波动，冷轧、热轧钢板年平均采购价格在每吨4,880元与3,948元之间波动，铝板年平均价格在每吨22,082元与17,046元之间波动。不锈钢板、钢板、铝板市场供给充足，但未来市场需求受多方面不确定性因素影响，如果价格出现大幅波动，将对公司的生产成本和利润产生一定影响。

　　3、厂房租赁风险

　　目前，公司在经营所在地苏州市拥有自有房产面积共23,200.53平方米，租赁房产面积5,554.17平方米，租赁期限至2022年4月；子公司中山亿泰纳在其所在地中山市的生产经营用房均为租赁，房产面积为9,092.67平方米，租赁期限至2018年12月。

　　若租赁厂房在租赁有效期内被列入政府拆迁范围，被提前收回或到期无法续租，致使公司需要搬迁，将会对公司的生产经营造成一定影响。

　　4、人工成本上升的风险

　　当前人工成本上升是大势所趋，是国内企业共同面临的问题。员工工资的不断提高，有利于企业的长远发展和社会稳定，也是企业社会责任的体现。近年来，公司不断提高职工薪酬待遇，引进更多优秀人才加盟公司，总体人工成本上升较快。公司一方面以优秀人才带动公司业务发展，提升盈利水平，另一方面通过技术改造，提高自动化程度和生产效率，降低人工成本上升的影响。如果国内人工成本持续上升，将在一定程度上影响公司未来的盈利能力。

　　二、研发、技术风险

　　精密箱体系统制造需要基于系统集成设计，运用各类精密加工工艺，解决终端产品外部空气动力结构、抗干扰、易散热、增强度、减重量等技术难题。随着公司下游服务行业不断向高、精、尖型业务领域拓展，下游客户对公司设计研发、工艺技术、机器设备以及生产环境的要求将不断提高。公司需要持续提升在结构设计、样品开发、产品性能测试等方面的能力，以客户需求为导向，研发新工艺、新材料，设计开发新产品。如果公司不能持续开发出客户满意的产品，将对公司竞争力和经营业绩带来不利影响。

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