九月机构密集调研348家公司 6家公司最被机构关注

　　编者按：A股最近的表现越来越吸引人，牛抬头的样子也开始显现，投资者欢欣鼓舞，市场中的主力们也开始了寻找投资标的股的工作。据《证券日报》研究中心统计，9月份以来，机构对348家公司进行了492次的调研，显示出机构投资者目光所在，也表达了未来市场资金可能选择的方向，其中，华录百纳(68家)、大北农(67家)、亚厦股份(65家)、美亚光电(55家)、彩虹精化(41家)、广联达(39家)等6家公司，在短短19天内，被机构累计调研10次，其受关注程度可见一斑，今日本版特对上述个股进行深入分析，供投资者参考。

　　华录百纳(300291)

　　积极推进外延战略

　　近期，机构大佬们在A股市场上的一个大事就是上市公司调研，而在机构调研的热门股里华录百纳就脱颖而出。统计显示，9月份以来，华录百纳吸引到了68家机构登门拜访，这其中包括华安财保、农银人寿、中融人寿等在内的保险公司，还包括长盛基金、方正富邦基金、南方基金、中邮基金在内的基金公司，也有安信证券、民生证券、中金公司、中信建投、招商证券、宏源证券等在内的证券公司，当然还有一些阳光私募机构等。

　　作为调研大热门的华录百纳主要从事影视剧的投资、制作、发行及衍生业务。公司电视剧业务形成的主要产品是电视剧作品及其衍生产品，衍生产品包括植入性广告、电视图书出版等。公司电影业务形成的主要产品是电影作品及其衍生产品，衍生产品包括植入性广告、贴片广告、电影图书出版等。

　　提到公司的业务内容就不能不注意到，今年4月份，公司曾斥资25亿元收购蓝色火焰100%股份。公司与蓝色火焰整合后在内容、媒体和客户方面都形成了良好的协同。未来上市公司也主要围绕三个核心外延式扩张，内容方面，在精品的定位下，进行品类的扩充，如电视剧、综艺节目、电影、动漫游戏；媒体方面，充分整合传统媒体和新媒体的运营能力；客户方面，一方面增加优质客户的数量，另外一方面给客户提供更多的整合营销解决方案。

　　而在当月围绕公司并购蓝色火焰作为调研重点的机构就有20余家，泽熙投资、华夏基金、中信证券、国泰君安、中金公司等众多知名机构均有到访，被机构调研的华录百纳此后也的确走出了一波颇为壮观的行情。

　　此次，华录百纳再次吸引大批机构调研，虽然其9月份以来累计涨幅仅为4.82%，但仍为市场打开了想象空间。首先，机构投资者的调研行为不会无的放矢，通常只有当某家上市公司具备业绩成长、资产重组、业务扩展、政策扶持等关注点后才会引来机构投资者的深入调研。其次，机构投资者一旦在调研中发现某家上市公司的投资亮点后，通常都会择机布局相关上市公司的股票。最后，券商、基金等机构投资者在调研过程中发现潜在投资目标后，会建议客户主动跟踪关注，从而提振相关个股的交投活跃度。

　　宏源证券就表示，维持华录百纳“买入”评级，并指出公司的基本面已发生质变，与“蓝色火焰”结合后的协同效应将逐步显现，继《女神的新衣》之后还将有《勇敢的心》等多档创新栏目推出，高弹性有望显现，同时收购“蓝色火焰”可能仅是公司战略版图的第一步，外延扩张道路已打开，明年“蓝色火焰”在多档栏目推出、电商分成的情况下业绩超预期的概率较大，近两年公司整体市值有望向200亿元迈进。

　　中信证券也曾指出，下半年，在前期口碑积累、运营能力逐步成熟、新产品不断推出的助力下，公司的栏目业绩表现或将出现回升。此外，即将推出的《痞子英雄：黎明升起》等电影作品也将有助于公司业绩表现回升。而公司公告发行股份购买资产并募集配套资金事项获得中国证监会无条件通过，意味着公司并购项目的落地，也是其在推进外延战略中的重要进展。将进一步延展公司业态，改善收益，优化业务结构，为下一步的发展打下基础。未来公司在持续优化自身业务模式、调整业务结构的过程中，有望逐步推进外延并购，深耕内容领域，维持公司“增持”评级。

　　大北农(002385)

　　尝鲜员工持股

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，9月份以来，共有67家机构参与对大北农的调研。市场表现方面，9月份以来大北农累计下跌4.50%，最新收盘价为13.38元，最新动态市盈率为29.90倍。

　　基本面上，公司已形成以饲料生产和种子繁育为核心，动物保健和植物保健产品为两翼的业务结构，其中饲料为最主要收入利润来源。公司已开发出30余种预混料品种，成为国内最大、品种最为齐全的预混料生产企业。2013年，公司在进一步改善客户结构，提高市场占有率的同时，集中精力重点推广猪饲料中的教槽料、保育浓缩料、乳猪配合料、母猪浓缩料、高比例预混料等高端高档高附加值的产品。

　　从股东进出方面来看，据公司2014年中报披露显示，公司前十大流通股股东中，包含5家基金、1家社保合计持有11501.05万股(上期包含6家基金、1家社保合持13194.08万股)；其中，社保一零七组合上期持有1945.71万股，本期退出；社保一一八组合本期持有2054万股，为本期新进。截至2014年6月30日，股东人数较2014年4月15日减少约5.1%，筹码有所集中。由此可见，大北农一直以来备受机构关注。

　　值得一提的是，据公司8月29日公告显示，大北农控股股东邵根伙向员工无偿赠与9848万股公司股票用以进行公司员工持股计划，占公司总股本的6%。该计划分三批实施，总人数约3000人，5年内分配完毕。参与计划的员工以自筹资金、以其获赠股份市值的20%作为该计划的设立出资，持股限售期为1年，之后，每年可转让或兑现其所持份额的25%。若本计划的资产净值低于100万元，则自动终止。

　　据统计显示，自6月20日证监会发布《上市公司实施员工持股计划试点指导意见》后，截至昨日，沪深两市仅有包含大北农在内的10家上市公司公告2014年员工持股计划，而大北农这次率先尝鲜员工持股，或成为近期机构集体调研的原因之一。

　　对此，申银万国表示，大北农本次持股计划有四大特征，首先是无偿赠与，有偿获取。参与本持股计划的员工以其获赠股份市值的20%作为持股计划的设立出资。市值确认的时点在股票过户到资产管理计划之日起，此举让员工出资参与持股计划，增强了激励的效果；第二，参与者大部分为上市后进入公司员工。平衡了上市前、后进入公司员工的利益；第三，减持集体完成。本计划锁定期一年，一年后每年可减持25%。但员工个人无法减持，而是经讨论后统一减持；第四，成本由大股东覆盖。不影响上市公司业绩。预计公司2014年至2016年收入分别为219亿元、310亿元、435亿元，净利润9.1亿元、11.6亿元、15.7亿元，每股收益为0.55元、0.71元、0.96元，业绩出现上升拐点，维持“买入”评级。

(责任编辑：孙建)