中国光纤通信技术大突破 基金：6股飞黄腾达(5)

　　中兴通讯:无线充电迈入商用阶段,抢占新能源技术制高点

　　中兴通讯 000063

　　研究机构：长江证券 分析师：胡路 撰写日期：2014-09-22

　　报告要点

　　事件描述

　　公司发布公告称,公司于2014年9月17日在湖北襄阳启动了中国第一条采用无线充电系统供电的公交线路,并与东风汽车股份有限公司联合发布了了三款无线充电商用汽车。

　　事件评论

　　无线充电技术进入商用阶段,跻身新能源汽车技术前沿:我们认为,无线充电技术进入商用公交线路,标志着公司在电动汽车行业的产业化领域迈出实质步伐。充电技术一直都是电动汽车发展的核心技术,目前主要以插电和换电两种模式呈现;相比之下,无线充电装置具有占地面积小的特点,可在不改变城市布局的情况下对现有路面或停车场进行改造,非常适合建设在征地困难的城市核心区域。公司选择在公交车辆上搭载无线充电装置,具有较好的示范作用;我们判断,公司未来还将推动组建产业联盟和起草相关的行业标准,加快无线充电技术的产业化进程。

　　4G 建设延续高景气度,公司主营业务保持上升势头:公司在上半年财报中预告2014年1-9月归属上市公司股东的净利润为17-19亿元人民币,三季度业绩延续高增张态势。我们认为,公司业绩持续提升,主要是因为海内外通信市场的景气度高涨,且上升趋势确定,具体说来:1、随着LTE混合组网试验的启动,运营商还将继续追加4G 投资,而公司作为前期4G建设的主要参与企业,后续还有望在中国电信和中国联通的集采招标中获得更多订单,可长期受益于行业发展带来的机遇;2、在海外市场方面,公司在LTE 方面的技术实力较3G 时代有明显改善,具备在全球范围内参与竞争的实力;由于4G 网络建设正从发达地区向新兴市场扩散,公司未来将充分受益于其优势区域市场的4G 建设红利。

　　终端政企业务转型见成效,保障公司长期成长能力:公司在2014年加快营销战略转型,注重品牌建设和4G 旗舰机型销售,终端业务盈利能力重回上升通道。我们认为,随着公司继续积极调整终端战略,终端产品的品牌价值有望继续提升,其毛利率水平和盈利能力还有着较大的改善空间。与此同时,公司积极发展M-ICT 战略,将有助于推动公司政企业务加速发展,为公司开辟广阔的发展空间,奠定公司长期成长基石。

　　投资建议:我们看好公司长期发展前景,预计公司2014-2016年EPS 为0.87元、1.05元、1.26元,重申对公司“推荐”评级。

　　持仓基金：