星石投资暴涨点评：五年大牛行情已经全面展开

　　今日A股暴涨！上证综指大涨3.11%，沪深300指数大涨3.69%，券商、保险、银行等金融股领涨，非银金融大涨7.60%，银行整体上涨6.77%。两市成交量超过6600亿元，延续近期强劲趋势。市场走势正如星石此前判断，星石产品净值在今日大涨3.3%

　　本次上涨并非昙花一现式的暴动，而是一轮以低估值蓝筹股为主线的大牛行情的全面展开。星石投资认为A股已经彻底完成牛熊切换，五年大牛行情已经全面展开，其核心逻辑主要一下几点。

　　首先，宏观经济虽然仍将继续寻底，但是在中央托底政策支撑下并没有失速风险，同时改革方向进一步明朗，进程也在加快，正是改革的深入推进造就了未来五年大牛市行情，也决定了这一轮牛市的高度；其次，央行降息预示中国进入新的降息降准周期，货币政策整体偏向宽松，无风险利率将进一步下滑，这有利于A股估值中枢的整体抬升；第三，大类资产配置正在调整，各类资金大规模流入A股市场。房地产的资金、实业资金、海外资金等纷纷跑步进入调整了7年多的A股这一“价值洼地”，预计保险资金以及基金增量资金等长线资金也将很快提高在A股上过低的权益类配置，纷纷流入调整了7年多的A股这一“价值洼地”。为蓝筹股行情的进一步展开推波助澜。降息之后A股成交量持续放大，11月27日至今日每天成交量均在6000亿元以上的天量水平，充分证明了资金正在大规模入市的判断。

　　央行降息之后，A股持续暴涨，充分验证了我们此前对市场的判断。我们的中国式绝对回报模型显示，目前周期股板块趋势最强，其次为消费股板块，成长股板块趋势较弱，因此，我们的配置主要以周期股为主，消费股为辅。

　　小贴士：中国式绝对回报模型：趋势投资选时，价值投资选股。将整个市场分为周期、消费、科技、防御四大板块，每一个板块包括若干行业，如果一个板块趋势向好的行业占据压倒性优势，或者板块内行业共振强劲，意味着该板块的投资机会来临。选出板块后，在板块内挑出趋势最好的行业，进一步细分其子行业研究，选出趋势最强的子行业，然后根据价值投资理念，选出子行业中最具代表性的公司，组建星石的核心股票池。