2014完美收官：机构如何备战2015

　　2015/0115/222635.shtml">2014年完美收官，股市前半场是中小盘个股的天下，主动偏股型基金的表现也比较勉强，涨幅比较大的基金主要集中在一些选股上做得不错的成长风格基金中；而后半场演则变成了蓝筹权重股的盛宴，尤其是以券商为主的金融股走出了翻番行情。在下半年的强势蓝筹风格推动下，一些对蓝筹股有着明显配置偏好的基金，比如工银金融地产、新华优选分红等，净值快速走高、年度业绩排名步步前移。华商大盘量化、宝盈核心优势、中海蓝筹配置等投资风格比较灵活且配置能力也较好的基金，经过及时的调仓后，在下半年保持了良好的业绩表现。

　　总结2015/0115/222635.shtml">2014年的市场运行轨迹，有3次赚大钱的机会，一次是6月份开始的新能源汽车行情--翻番，第二次是7月份开始的军工股行情---3倍；第三就是最近这一波，10月份券商股启动的蓝筹行情，尤其是券商股、铁路基建股，正是这三波大行情，演绎出了2014年潜龙出海指数斩获50%的走势。所以总结历史，我们发现市场不缺乏赚钱机会，缺少的只是赚钱的眼光及自我认知的局限性，所以在2015年的，希望大家紧随市场热点主线机会，学习系统化的投资理念。

　　对于2015年的市场，目前各机构已纷纷发布了市场预判及焦点问题。笔者搜寻几家与投资者分享，作为思考2015年趋势及展望的参考。

　　南方基金

　　展望2015年，经济改革预期将深化，各路资金入场节奏不变，A股有望从结构性牛市转向全面牛市，仍有较大上涨空间。2015年，市场格局可能会发生很大的变化，价值股和成长股均有表现的机会。挖掘低估值、业绩增长稳定的白马股，把握政策热点，抓住改革受益个股，是行之有效的投资策略。

　　交银施罗德

　　政策市预计依然是2015年中国经济增长的主要模式。货币政策以及财政政策的宽松是明年经济增长的主要看点。预计CPI在2.2%左右，M2同比增速或维持在13%附近。流动性及改革：在宽松的政策环境下，流动性收紧风险主要来自于人民币的贬值预期，国企改革将是明年改革的主旋律。风格及配置建议：重点挖掘大市值但长期受制经济预期低迷的低估值蓝筹龙头品种；中游行业面临较大的投资机遇；主题投资、政策受益的相关产业值得关注。

　　摩根士丹利

　　认为四类板块值得关注：一是受益成本下降、业绩有望显著改善的中游制造。2014年上游煤炭、原油价格下跌，需求增速相对平稳的中下游行业受益成本下降，毛利率提升；2015年，煤炭、原油价格受制于产能过剩和需求低迷难有明显提升，因而中下游行业继续享受低成本。二是估值洼地中的边际改善板块。低估值板块中受益于区域政策、“一带一路”战略拉动或企业转型等带来的业务出现改善的板块活跃度可能依然会比较高；三是受益改革推进的领域，重点看好国企改革机会。现阶段，在土地财政面临转型压力时，政府通过改革盘活超过50万亿的国企存量资产，增加国企经营效益对政府收入的贡献，显得尤为重要和迫切。伴随国企改革的加速推进，传统国有企业将被注入新活力。四是新兴成长领域优质公司，这类公司大部分股价经历了一定的调整，其依托于企业卓越成长有望重新获得资金关注。

绩优基金一览

数据来源：赢富财经Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2014-12-31

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(责任编辑：DF058)