沪指站稳3300点 五年新高在望机构绸缪防御(3)

　　涨幅“弱爆了”：医药股成牛市“弃儿”

　　“牛市来了，医药分析师要失业了。”去年12月，上证指数上涨最猛烈的时候，华南某知名券商医药行业分析师向《第一财经日报》记者如此说道，牛市来了，医药股却都走出了远远弱于大盘的行情。

　　数据显示，2014年7月至今，上证指数上涨了62.89%，而同期申万一级生物医药板块涨幅仅为27.85%，不及上证指数的一半，在28个申万一级行业中排名倒数第五。

　　本周初前三天，大盘缩量调整，白云山(600332.SH)推出员工持股计划以及禽流感的多宗病例被发现，刺激了医药股短暂向好，达安基因、仟源制药等甚至一度涨停；1月15日大盘再度走强后，医药股显示出弱于大盘的走势，因为禽流感被一度炒高的达安基因、鲁抗医药、莱茵生物等都有所回落。

　　北京一位基金经理对《第一财经日报》记者表示，无论是保险、券商、基建等各类周期性股份都已经有所轮动，随着市场成交量的下降，医药股可能有一定机会；另外，进入冬春季，某些流行病的蔓延，也会对医药股有所支撑。

　　兴业证券认为，医药板块“最坏的时刻已经过去”。一方面，经过前期大幅回调，医药估值溢价率已回落至2010年中期水平，机构配置也已经迅速下降；另一方面，市场上其他低估值周期股股价已经翻倍，估值优势明显削弱，在当下市场日内大幅波动、短期走势扑朔迷离的背景下，投资者也有意愿增配确定成长的医药股，当下的医药白马股估值修复的行情有望延续。

　　国信证券认为，医药行业经历2012年和2013年上涨，特别是2013年三季度医药白马股创历史新高之后，2014年仅凭小市值股票在趋势性投资机会下的阶段性表现，最终板块全年涨幅仅16%，在大盘牛市背景下涨幅位居各行业倒数第一。随着2014年四季度小市值医药股的大幅回调，医药行业估值溢价率达到近年来的低点，已处于低估状态。在医保控费的大环境下，中药注射剂以及辅助用药的黄金时代已悄然逝去，处方药产品为王，看好有较多产品储备的上市公司。此外，看好不受行业政策影响的新兴子行业，如中药饮片、医疗器械与医疗服务。

　　华南某券商医药行业研究员则对《第一财经日报》记者表示，在市场普遍预期牛市的大背景下，周期股由强转弱的牛市后期，医药股将有不错的市场表现，各省市药品招标、国家医保目录公布等行业性事件可能触发整体行情，对个股而言，转型和并购仍是股价变化的催化剂。

　　深圳一位私募人士则认为，医药股的总体走势，还是要看大盘，如果上证指数突破3500点并且一路创出新高，那么医药股可能要继续大幅度跑输大盘，目前来看在20多家IPO申购资金回流市场之下，这种可能性较大，如果短期内大盘依然无法突破3405点的高位，周期股缺乏赚钱效应之下，大市成交也不再活跃，医药股才可能重新获得资金青睐。（第一财经日报）

(责任编辑：DF143)