主题投资大行其道 基金热捧三大概念(4)

　　随着股市的走好，又一轮新发基金趁机发行借以吸金。然而中国经济网记者注意到，新近成立或者正在募集的基金中“撞衫”的现象愈加常见，“国企改革”、“一带一路”以及“工业4.0”三个字眼频繁出现。

　　有业内人士表示，“两会 ”的热点对于市场投资实际上可以起到风向标的作用，在今年两会中，“国企改革”、“一带一路”以及“工业4.0”概念备受关注。

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　　“一带一路”风头正劲

　　“一带一路”无疑是两会期间最受关注的名词之一，市场上普遍对“一带一路”概念股的后期表现充满期待，这种期待从最近新发的基金产品中就可略见一斑。据中国经济网记者了解，目前市场上两只专注于“一带一路”主题的基金产品正在发行，分别为国投瑞银基金旗下的国投瑞银新丝路以及华安基金旗下的华安新丝路。

　　市场上对于“一带一路”战略所带来的投资机会充满乐观情绪。华安新丝路的拟任基金经理杨鑫鑫曾表示，“一带一路”国家战略再次成为关注焦点，这一战略蕴含重大投资机遇，可以被称作改革开放以来的第四次投资浪潮。

　　部分基金经理的乐观情绪其实不无道理，据中国经济网记者了解，截止3月12日收盘，营口港 、中国中铁 、中铁二局等30只“一带一路”相关概念个股过去一年涨幅翻倍。

　　然而，有业内人士表示，“一带一路”概念的大涨也使得追高风险浮现。有分析师表示，一旦后续资金追高乏力，很容易出现大跌，所以投资者追高需谨慎。此外，还有基金经理指出，“一带一路”概念有过度炒作的嫌疑，让中国过剩产能“走出去”并在海外得以顺利实施，并不如券商报告设想的那么简单，海外基建计划能否实施与国际环境和财力等密切相关。

一带一路主题基金

数据来源：赢富财经Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-03-12

　　“国企改革”成为热点

　　“国企改革”是“一带一路”外另一个在两会期间备受关注的名词，同时该概念也饱受基金公司青睐。近半年来，已有富国、中融、工银以及光大4家基金公司成立了以国企改革命名的公募基金产品，分别为富国中证国企改革指数分级、中融国企改革 、工银国企改革股票、光大保德信国企改革。从基金类型来看，除了富国中证国企改革为指数型分级基金、其他三只基金均为主动管理型基金。

　　有基金研究员称，国企改革，无论是从第一批央企的混改，再到之后地方国资改革，此起彼伏不断推进，蔓延到各个地方，将是贯穿全年的主题，或存在较大的获利机会。然而，有业内人士指出，A股市场总共有近千只国有企业股票，要从中选出优质潜力个股，则考验管理者眼光。因此，基金扎堆发行国企改革主题基金，但最终业绩或将因管理者差异而大相径庭。

　　而从以上4只基金的基金经理配置上来看，中融国企改革以及工银国企改革均配置了两位基金经理；光大保德信国企改革的基金经理是4只基金基金经理中从业时间最长的一位；富国中证国企改革则配置了此前受到瞩目的富国中证军工指数的管理者章椹元。

　　值得注意的是，未以国企改革命名的相关基金还有此前备受关注的嘉实元和以及今年成立的南方产业活力。

国企改革主题基金

数据来源：赢富财经Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-03-12

　　“4.0时代”重磅来袭

　　工业4.0近期备受关注，有观点称这将是下一个主力炒作板块之一。

　　事实上，工业4.0概念并不难理解，简单来说就是以智能制造为主导的第四次工业革命，或革命性的生产方法。

　　对此，有研究人士称，工业革命4.0将带来制造业技术、产品、工艺、服务的全方位创新，不断催生和孕育出新技术、新业态和新模式，是产业发展升级的方向。在经济转型升级背景下，其相关行业和公司将超越整体经济增速发展，具备高成长和高确定性。

　　而工业4.0概念股近期的表现确实不负众望。3月12日收盘，工业4.0股大涨，法因数控涨停。广发证券日前发布研报称，仍然看好今年工业4.0的投资机会，估计近期工业4.0板块仍有上涨空间。

　　发展前景被看好，公募基金也没能对工业4.0概念坐视不管。据了解，博时基金已在今年1月成立了相关概念基金博时产业新动力灵活配置混合，上投摩根旗下的上投摩根卓越制造股票也正在发行。

　　不过，有基金评论人士提醒，在工业4.0概念处于风口的情况下，部分新发基金或许还未能建仓完成，存有错过风起行情的风险。

工业4.0主题基金

数据来源：赢富财经Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-03-12

　　2月电影票房雄冠全球 公募基金聚焦电影概念股

　　羊年春节过后，公募基金又增添了诸多新的“爱好”：比如踢足球、开新能源汽车、玩机器人 ，当然还有看电影。

　　在沪深两市上，公募基金的电影情节又有所转变，近期影视股的风向标已经悄然变成了新贵唐德影视 ，这家大年二十九才登陆创业板的次新公司连续拉出11个涨停板，其中后十个涨停板为无量的一字涨停，且其在3月11日盘中曾经创出过93.77元的上市后高点，一度直逼百元大关。而早先的配售结果也显示，以富国和工银瑞信为首的多家基金公司全情杀入。

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　　这个春天，越来越多的基金喜欢上了看电影，但他们能让你赚得盆满钵盈吗？

　　电影概念股渐成气候

　　近年来，内地的影院布局发展逐渐提速，在大中型城市人多聚集地区基本形成了新建一个商城必然附带一个影院的发展模式，而逛街、购物、看电影也成为年轻时尚一族的休闲生活模式首选。

　　上个月，内地的电影工业迎来里程碑式的纪念月份，在春节假期多部贺岁档电影的助力下，内地的电影票房首次突破了40亿大关，最终录得40.5亿元， 超越了美国的同期票房排在全球首位，《澳门风云2》、《天将雄师》、《狼图腾》三部电影居功至伟。对此，一位影评人指出，中国的影视产业已经形成了完整的产业链，消费习惯的形成对产业构成长期利好。

　　实际上，中国经济网记者注意到，去年相关扶植影视产业的利好已经出台，6月19日，财政部 、国家发改委 、国土资源部 、住建部 、中国人民银行 、国家税务总局 、新闻出版广电总局等七部门联合下发《关于支持电影发展若干经济政策的通知》，表示将加大电影精品专项资金支持力度，每年安排1亿元资金，用于扶持5部至10部有影响力的重点题材影片；通过文化产业发展专项资金重点支持电影产业发展。

　　而在政策暖风的吹拂下，内地的电影业迎来空前的发展机遇，以上海为例分析， 首先一批优质企业逐步入驻上海。麒麟影业、亚洲传媒、奥飞影业，翡翠东方、飞马影业、海颂传媒、米粒影业等40多家业内优质企业，纷纷入驻环上大国际影视产业园区。其次一批电影人才开始回归上海，包括了多个大师工作室和以郭敬明为首的中青年级人才。此外，一批优质作品正在落户上海，2015年上海将力争完成50部电影作品。

　　再将目光拉回到沪深两市的电影概念股上，记者注意到，在唐德影视上市前，两市的影视传媒类概念股大体包括了华谊兄弟 、华策影视 、华录百纳 、新文化 、光线传媒 、奥飞动漫 、中视传媒 、乐视网 、电广传媒 、华闻传媒等，其中比较倚重电影主业的股票包括了华谊兄弟、华策影视、华录百纳等几家，当然如果将外延延伸，还应该包括在香港市场上成功借壳的海润影视。

影视传媒主题基金

数据来源：赢富财经Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-03-12

　　公募基金“聚焦”电影

　　赶在大年二十九登陆二级市场的唐德影视无疑再次把投资者的目光拉回到影视板块。值得注意的是，该股的股东名单中不仅闪耀着赵薇、范冰冰 、张丰毅等明星股东，同时也浮现出一批公募基金的身影。

　　中国经济网记者查阅深交所的相关公告，唐德影视的网下配售公告结果显示，在最终网下获配的76只产品中，来自于国联安、工银瑞信、兴全、富国、鹏华、融通、国投瑞银、广发、安信、国泰、华安等11家基金公司旗下的16只产品入围，其中工银瑞信基金对该股尤其青睐，在最终的获配名单中包括了专户产品、年金产品、保本基金、混合基金等，而富国基金虽然只有两只产品获配，但是两只基金均获配了69355股，合计获配138710股。

　　同时记者注意到，另外几只明显的电影概念股也基本为清一色的电影概念股。首当其冲的是华策影视，该股目前尚未公布去年的四季报，在稍早前去年三季报的十大流通股股东中，除了大股东杭州大策投资有限公司和个人股东傅梅城外，其余的八席均为公募基金席位，其中华安基金一家就占据了四个席位，分别为宏利、安顺、策略优选和中小盘成长，足见基金对影视概念股非常重视。

　　而提到基金对影视概念股的重视，就不得不提成立于去年12月份的鹏华中证传媒指数分级基金，这也是主题指数基金细分类型下首个聚焦于传媒股的分级指基。 统计显示，该基金成立以来的累计收益率达到了34.70%，而其今年以来的收益就达到了40.61%。

　　综上所述，爱上电影的基金正在给我们创造着更多的惊喜，而我们也能直接或间接参与其中分享明星般的快乐！(中国经济网)

　　月内数十公募批量发行热点主题基金 恐押宝高位

　　对于某些人而言，又进入一个最好的时代周期，坏的时代还很远，且或许并不重要。

　　大概去年三四月，一个销售团队从某官司缠身的资产管理公司离职，拉了一笔资金成立一个平台，开始利用以前的客户资源为一些机构的资管计划拉配资。到年底风向一遍，骤然“牛市”来了，这家公司摇身一变成了“阳光私募 ”，年化收益预期高的足以令人血脉喷张。

　　人才流向佐证了这一种变化，卖方开始涌入买方，买方的则出现“奔私”潮。一级市场的同志喜欢讲热点逻辑，二级市场的同学则热衷于聊产业整合。牛市拉近了业务隔阂给金融业带来的壁垒，混业构成的大基金业雏形则给予从业者更多的追风机会。

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　　笔者无意占卜热点命脉，从业务角度，透过现象，大都还是旧的玩法。

　　新一年，比如TMT、一带一路、国企改革，以及工业4.0，这一系列2014年贯穿最热点事件的，同时也承载着国内经济未来转型的词汇，成为基金业最热衷讲述的故事。不深究，那些运作多年仍未解套的内需增长、海外中国、抗通胀、上游资源等漂亮词汇，很难发现讲故事的人可能是后知后觉。

　　而销售环节，涉嫌内部人认购、未募先投、超过杠杆倍数、交易异常等，甚至部分产品还在推介环节存在夸大宣传，也并不是新问题。

　　值此3.15之际，唠叨一句，风险常在！

　　批量发行的各种热点主题基金背后，其投资标的，比如TMT、一带一路、国企改革，以及其它主题指数，都从年底伴随这波牛市涨到现在，“后知后觉”介入的主题基金会不会押宝高位？

　　对于资本市场而言，历年之初也是各类机构推广一年中题材故事最活跃的时点。2015年一季度，曾在2014年有过优异表现的，包括一带一路、环保、TMT等概念便成为现阶段资本市场讨论最多的热词。各家基金公司自然也不会放过追逐热点的好机会，“全国两会 ”前后，以一带一路，TMT等概念的主题基金便接踵上架销售。部分发行时点较早的，已经募集数十亿资金。

　　一个值得关注的风险是，在基金产品问世之前，部分热点已经被资本市场轮番炒作。根据21世纪经济报道记者统计，其中不少概念个股的市盈率已经达到百倍，甚至数百倍。

　　另一份统计数据显示，当年盛极一时的，譬如2009年密集发行的大盘ETF，以及黄金、原油类的QDII，以及投资海外的房地产基金，均曾以热点之名“套牢”数十亿乃至上百亿基金份额。

　　热点主题基金整体亮相

　　一位基金销售人员向记者推荐到，在主题基金选择方面，投资者未来可以重点关注以下几个方面，一带一路、国企改革、环保、军工、TMT。

　　事实上，这位基金销售所推荐的主题也正是时下各大基金公司热衷发行的主题基金产品。

　　全国两会之后始终有着政策支持的新兴产业成热门主题机会。工银瑞信美丽城镇主题、前海开源高端装备制造、前海开源工业革命4.0、光大国企改革主题等多只主题基金开始募集。

　　而记者统计了正在发行的以及向证监会申报的主题基金产品，其中涉及一带一路和TMT的分别有5只，而涉及工业4.0的则有4只，国企改革的则有3只。

　　两会前后，一带一路再次成为市场热议的大话题，而基金公司也不会错过这样的机会，其中，华安、长信、长盛和安信三家基金公司均申报了“一带一路”主题基金。

绩优基金

数据来源：赢富财经Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-03-12

　　事实上，在此之前国企改革便已经是各家基金公司的热点产品。11月份以来，涉及国企改革的主题基金便有7只。

　　“央企的混改以及地方国资改革都涉及到国企改革，这个概念在这一两年来说，对于资本市场毫无疑问是最热的，也是非常重要的。2014年中A股中涉及各地或是央企国企改革的股票都有不错的热度。”一位华泰证券基金行业研究员说道。

　　泰达宏利改革动力基金的基金经理刘欣表示，国企改革的投资机会分为两个阶段，第一个阶段就是公告期，比如一些国企实行股权激励，对国有股做一些处理，这个时候股价会迅速拉升，甚至会持续涨停，这个阶段投资进去是会带来确定性收益的。第二个阶段，在经历一个时期的经营之后，企业的赢利预期兑现之后，会迎来股价的第二波上涨。

　　开年以来，主题基金方面，募集规模最大的正是国企改革概念，工银瑞信国企改革主题基金发行12天，募集规模达到了35.62亿元。

　　部分热点恐押宝高位

　　基金公司疯狂，股票市场的热度也不差，以上的主题基金在A股里走势也异常强劲。

　　以TMT为例，进入2015年已经3个多月，在各种利好刺激下，深证TMT50无疑是表现最突出的指数之一。该行业指数从去年最低时的3600点一直涨至历史新高5302点，且今年以来上涨33%。

　　而另一项TMT的指数，TMT150也由去年最低时的1151.89涨至最高点的2037点，指数涨幅接近翻倍。

　　TMT150里的标的当中，年初至今涨幅超过100%的有7家，其中大智慧 (601519.SH)涨幅高达315%。

　　另外一只创业板活跃的TMT标的—乐视网 (300104.SZ)—其年初至今的涨幅也已经达到了159%。

　　上述提及的两只股票，大智慧的市盈率为高达462，而乐视网的市盈率为218，目前不少券商分析人士开始提示风险，“经过年初一波大涨之后，目前TMT板块的股票其估值，可能已经站上了短期的高位。”

　　正是在这种情况下，市场上首只跟踪TMT50指数的分级指基，国泰深证TMT50指数分级基金于3月5日开始发售。

　　“该只TMT50的分级指数基金在此时发售，其所跟踪的指数毫无疑问已经比较高了，尽管前期涨幅很可观，但此有时会高处不胜寒的感觉。”北京地区一位基金业人士向记者坦言道。

　　除了TMT，一带一路板块以及其相对应的指数，还有国企改革以及指数都从年底伴随这波牛市涨到现在，很难说在股市板块轮动之后，追热的主题基金会不会押宝押在山顶上。

　　追热点“踩雷”者日记

　　很多主题基金随着热点概念推出，很容易押宝在山顶。油气主题基金便是这样的案例，三只纯油气主题基金从去年油价大跌开始亏损惨重。

　　去年上半年，投资全球石油、天然气等的油气能源类QDII基金业绩突出，让人十分振奋。

　　而彼时，强烈的“石油危机”意识，使很多人偏爱油气能源基金。在不少人的眼里，石油只会越用越少，2008年美国对伊朗剑拔弩张时，国际石油价格大涨至147美元/桶，更是给了他们以后石油会越来越贵的信念。

　　不过，进入9月份之后，它们的净值出现回调，之后更是随着国际油价上演了疯狂式下跌，年内收益快速由正转负。

　　数据显示，仅仅是去年9月和10月这两个月，三只油气主题基金亏损巨大：华宝兴业标普油气亏损24.88%，业绩在所有基金中排名倒数第一，诺安油气亏损15.64%，分列倒数第二和第三。

　　而截至3月12日，QDII股票型基金当中，华宝兴业标普油气、华安标普全球石油、诺安油气能源依旧位列垫底，华宝兴业的更是亏损了35.5%。

　　另外一种曾经大热，认购火爆，却终因为大势变化，令部分投资人损失的便是黄金QDII。

　　作为国内首只黄金基金，诺安全球黄金发售之时受到热捧，2011年年初新基金发行异常艰难，然而诺安全球黄金募集首日即现爆棚，首募份额高达32亿份。该纪录直到两只跨境ETF诞生才被打破。与诺安全球黄金同年发售的黄金主题基金还有3家。

　　但此后受金价大幅下挫的拖累，目前这4只均成立于2011年的黄金QDII产品，累计单位净值均在1元以下。

　　以上两个案例，黄金和石油在彼时都被当作是保值的优选工具，基金公司趁着概念大热推出相关的主题产品。但最终押宝在高点，损失惨重。

　　“发行追逐热点的基金产品也是基金公司的营销手段之一，热点概念有利于产品的销售，但对于之后产品的收益和走势，基金公司在某种程度上就顾不了许多。尤其是与相关指数挂钩的产品，一旦相关概念表现不佳，连转变策略的余地都很小。”前述北京地区基金行业人士对记者说道。(21世纪经济报道)

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