公募深改进行时：事业部+股权激励 内部创业待发

　　公募深改进行时事业部+股权激励，内部创业待发

　　目前基金公司内部组织改革的方法主要有两类，一种是实行股权激励，如中欧、天弘、创金和信；另一种则是推行“事业部”、“工作室”制度，如中邮、九泰、融通。

　　基金公司内部组织的改革，已成趋势。

　　理财周报记者了解到，目前基金公司内部组织改革的方法主要有两类，一种是实行股权激励，如中欧基金、天弘基金、创金和信；另一种则是推行“事业部”、“工作室”制度，如中邮基金、九泰基金、融通基金。

　　前者是从基金公司更广泛的从业人员的利益角度出发，后者重在基金公司投研体系。

　　除了上述两种方法，一些老牌基金公司也在悄然行动，致力内部改革。

　　中邮工作室挂牌

　　3月24日，中邮基金投资工作室正式挂牌成立，分别为邓立新、任泽松和许进财投资工作室。

　　去年底，就有关于中邮基金成立工作室的传闻，当时任泽松工作室的“呼声”很高，但随着年底一轮蓝筹牛市的兴起，中邮成立工作室的关注度降低；今年1月份，中邮基金的工作室却已悄然运作。

　　这三个工作室具有人员配置、产品设计、招聘等方面权限，也可依据自身对市场的判断及所擅长的投资领域，向公司提出产品设计规划；此外，中邮对工作室实行包括业绩、规模、投资风格稳定度等多因素量化考核，以一年为基础观察区间。

　　中邮基金高层表示，工作室成立后，未来5年核心人员及投资风格将基本保持稳定。

　　相比于中邮基金，去年新成立的九泰基金，在公司刚成立时就提出了“事业部+创新工场”的理念，事业部模式重在吸引外部卓越投研人才，创新工场模式则重在培养内部投研人才。

　　理财周报记者从九泰基金了解到，其事业部独立核算、自主管理、平行发展，最大限度地调动投研人员的主观能动性。目前，九泰事业部分为投资管理部和专户投资部，九泰基金投研体系已经完成了北京、上海、深圳三地同步建设，成立了多个公募和专户事业部。

　　融通基金于去年提出了“协同事业部”的理念。与其他公司更倾向投研体系不同，融通的投研体系、机构业务都已开始试点事业部制，此外，渠道、电商等中后台事业部的改革也将进行。

　　以上述三家公司的事业部改革来讲，融通基金的协同事业部虽然覆盖范围广，但工程更为浩大，不仅面向投研体系，公司其他部门也要顾及；而中邮基金方面很明显，其选择了业绩突出的明星经理，给予较大权限，全力打造工作室；而九泰基金则做了较为全面的内部改革，已经在国内率先实施“事业部制”+“创新工场”+“股权激励”的管理模式，由于有着私募背景，以及是一家新基金公司，新型管理模式推行起来相对容易。

　　股权激励阻碍多

　　相比事业部的改革，基金公司推行股权激励更复杂。

　　中欧基金是股权激励的代表公司，2014年4月25日，其股权激励方案获批。

　　推行股权激励后，中欧基金成长迅速，截至2014年底，中欧基金的规模达到500亿元水平，并有两只基金获得了金牛奖。当年窦钰明来到中欧基金后，就率先实现了员工持股的股权改制，同时推行基金经理的事业部制度，并且要求公司和基金经理长期大比例跟投捆绑。

　　根据中欧基金网站的数据，中欧基金董事长窦玉明出资人民币921.20万元，占公司注册资本的4.9%；刘建平出资921.20万元，占公司注册资本的4.9%；周蔚文出资770.80万元，占公司注册资本的4.1%；许欣出资770.80万元，占公司注册资本的4.1%；陆文俊出资376万元，占公司注册资本的2%。中欧基金也成为了较早完成股权激励的基金公司，而且相关改革制度贯彻到位。

　　与中欧基金早期推行的高管持股不同，天弘基金推行的是全员持股方案，天弘旗下200多员工通过注资四家公司代持天弘股权，实现股权激励。

　　此外，去年成立的创金和信基金，成立时即实行了股权激励，也开创了基金业的先河。

　　目前，国内有三家基金公司母公司和十一家基金公司子公司开始试行股权激励。华南地区一位基金人士认为，股权激励机制对于改善公司治理结构，降低代理成本，提升管理效率，增强公司凝聚力和市场竞争力起到了非常积极的作用。

　　但是，一位资深业内人士坦承，股权激励固然对员工是一件好事，但最终还是得用基金业绩来检验股权激励的效果，“以天弘基金为例，显然其目前的投研体系和投研能力与大型基金公司相比还是有一定差距，旗下产品的业绩也没有取得突飞猛进的发展，我们也看到，天弘的人员一直在扩充，但是真正落在投研体系上的，少之又少。”

　　此外，北京地区一位基金人士认为，基金公司能够推行股权激励，已是一件非常难得的事情了，需要逾越的障碍很多。

　　“大多数基金公司都是国资背景，执行了股权激励，是不是会有国有资产流失的嫌疑？股东方又是否愿意让出自己的利益？另外，一旦股权结构发生变化，股权激励方案还能持续下去吗？相比来说，中型公司、新公司、没有国资背景的公司，更容易推进股权激励。”上述基金人士说。

　　改造进行

　　除了股权激励以及事业部改制，一些基金公司还在悄然进行其他方向的改变。

　　以博时基金为例，自2013年下半年以来，博时基金就通过与国际标杆资产管理公司和国内业界先进基金公司的学习与交流，并根据博时实际情况，对公司的投研、销售和后台三大体系的职位、职级体系进行了综合梳理，并推出了相应的博时职衔体系。此外，博时基金每年都会在员工培训上投入数百万的经费，最多时人均年费用超过4万元。

　　显然，上百万的培训经费，在小型基金公司面前，是一笔不小的数目。

　　银华基金方面，则通过发行类私募化的产品，在局部范围推进改革。此前记者了解到，银华基金已经在准备做一些机制上的变化，比如在公募的平台上引入私募的机制。

　　如果银华基金全面开展上述改革，那么其将成为推进类私募改革的基金公司中，公募规模最大的一家，对于行业的影响较大，而中欧基金早期改革时，规模尚不足百亿元。

　　上述华南地区基金人士表示，无论是事业部还是股权激励，落脚点都是“激励”，前者重在短期，后者则看重长期，这是目前基金公司进行内部改造时普遍的理念，“简单的激励不能全面激活公募基金内部新的活力，基金公司内部改造就是一次自我的重塑、转型甚至是创业，更需要全体员工的凝聚力，和共同的价值观。”

(责任编辑：DF155)