QFII投资热情持续 “QFII大本营”逾45亿买41股(4)

　　===本文导读===

　　QFII投资A股热情持续 “QFII大本营”逾45亿元买41只股

　　QFII一季度成长股投资比重上升 增持食品饮料传媒

　　QFII一季度再现大减仓 “5·30”暴跌前曾出逃

　　谁传承了价值投资真谛：QFII的格力PK公募的全通

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　　QFII投资A股热情持续 “QFII大本营”逾45亿元买41只股

　　国家外汇管理局公布的数据显示，截至2015年4月29日，外汇局累计审批QFII额度增至736.15亿美元，获批机构增至268家。其中，4月份，新增QFII额度14.66亿美元。此外，中国结算统计月报显示，3月份QFII在沪深两市新开立12个A股账户，其中，沪市7个、深市5个，开户总数为866个。这也是QFII连续39个月开立A股账户。

　　在此背景之下，备受市场关注的QFII席位也频频出现在大宗交易平台上。据《证券日报》市场研究中心统计显示，4月份以来截至昨日，中信证券总部(非营业场所)、中金公司深圳福华一路证券营业部、中金公司上海淮海中路证券营业部、中金公司北京建国门外大街证券营业部、海通证券国际部、瑞银证券深圳深南东路证券营业部等6家“QFII大本营”共计出手84次，累计买入金额达45.85亿元，累计成交量为37731.80万股。

　　进一步看，这6家“QFII大本营”4月份以来在大宗交易平台共计买入41只个股，其中买入南钢股份金额最大，为9.80亿元，另外，雪迪龙(30468.4万元)、万科A(28529.92万元)、*ST阳化(24000万元)、华夏银行(23865万元)、招商银行(23355万元)、新奥股份(22086万元)、泰格医药(18380万元)、康美药业(17964.5万元)、天药股份(15657万元)、应流股份(15450.76万元)、星宇股份(13351.5万元)、索菲亚(13020万元)、海通证券(11440万元)和东阳光科(11217.6万元)等个股买入金额均超亿元。

　　据《证券日报》市场研究中心统计显示，在“QFII大本营”买入的41只个股中，有23只个股4月份以来股价表现跑赢大盘(上证指数同期累计涨幅为16.75%)，其中，泰格医药期间累计涨幅居首达到85.39%，中环股份、中海集运、中国北车、天宸股份、索菲亚、恒生电子、贵州茅台、广深铁路等个股期间累计涨幅均超过30%，分别达到81.75%、75.28%、62.85%、45.03%、37.76%、31.14%、30.84%、30.50%。

　　泰格医药最新收盘价为101元。公司业绩稳定增长成为QFII买入的主要原因，据公司季报显示，公司2015年一季度实现营业收入为2.16亿元，同比增长87.03%，每股收益为0.17元。国金证券表示，泰格医药所处的临床CRO行业正处于历史性的反转节点，且公司布局智慧医疗具有强大的竞争优势，是既有业绩成长性支撑，又具有新模式想象空间的标的，预计公司2015年至2017年每股收益分别为0.89元、1.26元、1.74元。

　　值得注意的是，在“QFII大本营”买入的41只个股中，中海集运、广深铁路、中国北车、大秦铁路、长江电力、国电南瑞、平高电气、宝钢股份、华闻传媒等9只个股属于央企，而华泰证券、兴业银行、伊利股份、*ST阳化、海螺水泥、贵州茅台、天药股份、中环股份等8只个股属于地方国企，未来上述公司具有较强的国资国企改革预期，值得关注。

　　对此，分析人士表示，尽管近期A股市场呈现震荡反弹的走势，但挡不住外资入市的热情。目前A股处于整体估值的底部区域，像QFII这类的成熟机构崇尚的是价值投资和长期投资，具有国资国企改革预期的相关品种已成为其抢筹的目标。同时，QFII资金的持续流入也会对A股起到稳定作用。

　　QFII一季度成长股投资比重上升 增持食品饮料传媒

　　统计显示，一季度QFII基金增加了在食品消费、房地产和传媒行业的配置，降低了在银行和非银金融行业的配置，而在缩减A股整体投资规模的同时增加了对中小企业板和创业板的投资比重。

　　曾经以“稳健”、“价值”闻名的海外大型投资机构(QFII)正悄然调整A股投资布局，将更多目光投向成长股。

　　数据统计显示，一季度QFII基金增加了在食品消费、房地产和传媒行业的配置，降低在银行和非银金融行业的配置，而在缩减A股整体投资规模的同时增加了对中小企业板和创业板的投资比重。

绩优基金赚钱榜

数据来源：赢富财经Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-05-13

　　投资偏好仍以“稳”为主

　　从行业投资偏好来看，QFII基金第一季度持仓最多的是银行，家用电器和食品饮料行业的股票。与去年第四季度相比，银行类股票的持仓量有所下降，家用电器类股票持仓量基本持平，食品饮料类股票的持仓量有所上升。

　　QFII基金第一季度重仓的银行股中除了工商银行以外，其余都是股份制商业银行的股票，比如兴业银行 、北京银行 、华夏银行等。家用电器行业中QFII基金持有最多的是格力电器和美的集团 。食品饮料行业里最受QFII基金喜爱的是酒类企业，16只食品饮料行业的股票中有8只是白酒和啤酒的股票。贵州茅台排名第一，QFII基金持有约100亿的该股票。

　　从对个股的投资来看，QFII资金偏好投资市值大、估值低、收益稳定的大盘蓝筹股。第一季度QFII重仓的前二十只股票中有6只是银行类股票。格力电器、贵州茅台 、万科A、中国平安 、美的集团等一系列市场耳熟能详的大盘股也出现在列表当中。

　　增持食品饮料、传媒减持银行

　　从行业分类看，QFII基金一季度主要增持了食品饮料、房地产和传媒类的股票。食品饮料行业增持约30亿元，主要增持的个股是贵州茅台和伊利股份 。房地产行业增持11亿元左右，主要增配的股票是万科A。传媒行业增持约7亿元，主要增持的个股是百视通 ，人民网和华谊兄弟等。

　　一季度QFII基金减持最多的是银行，非银金融和机械设备类股票。减持银行类股票超过180亿元，其中恒生银行减持约174亿元兴业银行的股票；减持非银金融类股票约30亿元，主要减持的是中国平安和中国人寿 ；减持机械设备类股票约17亿元，减持11亿元中国南车和5亿元中国北车 .

　　个股角度，一季度QFII基金增持最多的重仓股是汽车板块的威孚高科 ，重仓这支股票的四只QFII基金都是这一季度新进的股东；减持最多的是银行板块的兴业银行。总体来看，QFII基金一季度减持的股票仓位明显高于增持的股票仓位。

　　创业板投资比重上升

　　QFII基金一季度的调仓同样也体现在不同的板块中。

　　从持股数量来看，一季度三个板块的持股数量都有所增加，增加最多的是创业板，持股个数从去年四季度末的25只上升至今年一季度末的60只，增幅高达60%。

　　而从持股的市值来看，QFII资金持有的A股主板市场的股票市值降低了17%左右；QFII资金持有的创业板股票的市值有明显增加，增幅超过了100%。

　　因此，上述对QFII基金投资偏好和一季度调仓路线的分析显示，尽管QFII基金仍整体偏好投资于市值大、估值低、收益稳定的大盘蓝筹股，但一季度明显增加了在食品消费和传媒等行业的配置，银行和非银金融配置比例下降；在缩减A股整体投资规模的同时增加了对中小企业板和创业板的投资比重。（来源：上海证券报）

　　QFII一季度再现大减仓 “5·30”暴跌前曾出逃

　　彼得林奇说：股市没有新鲜事，市场上今天发生的事，过去曾经发生过，将来也必将再次发生。

　　那么，最近不少投资者担心的“5·30”暴跌重演会不会发生呢？《每日经济新闻》记者注意到，2007年5月初，多家QFII曾对当时气势如虹的A股行情密集发布看空观点，同时积极减仓，随后A股出现“5·30”大跌，今年一季度QFII再度减仓。

　　“5·30”暴跌历史令人忧

　　2007年5月初，彼时A股刚刚经历一轮持续数月的大涨，上证指数当年3月到5月涨幅高达33%。

　　但随着指数上证综指高位盘旋于4000点上下，多家外资投行却发出一片看空之声。在当年5月14日于上海召开的里昂证券中国投资论坛上，多位参会QFII人士均认为，A股市场短期涨速过快。此前，里昂证券中国研究部主管刘炜已表示，包括里昂证券在内的不少QFII在减仓，当年5月之前的一个多月的累计赎回比例达4%到19%。

　　随后市场走势印证了QFII的判断。2007年5月29日，财政部调整证券(股票)交易印花税税率，由1‰调整为3‰，受此影响，2007年5月30日沪深两市重挫，上证指数跌281.84点；深成指跌829.45点，跌幅均逾6%，不计ST股和未股改股，两市有859只个股跌停。此后沪指调整近2个月，两度下探才恢复元气。

　　分析师：QFII未必看淡后市

　　分析人士认为，放眼当下，行情同样在强势牛途中，时间节点同样是5月初，日前又传出摩根士丹利表示A股将降温，建议投资者转战港股的声音。如此这般，不禁令人对5月A股走势多了一份隐忧。

　　事实上，今年一季度QFII整体出逃明显。据《每日经济新闻》记者不完全统计，在已披露的一季报上市公司相关数据中，QFII现身前十大流通股东榜的次数超过200次，期末累计持股数量从去年年末的超42亿股减持到今年一季度末的约37.5亿股，共约减持4.5亿股。

　　在A股大涨背景下，QFII累计持股流通市值从2014年底的715.26亿元略增至今年一季度末的721.54亿元，增幅仅为0.88%。从单只QFII绝对减持金额来看，兴业银行以逾百亿高居榜首。今年一季度以来，恒生银行大举减持兴业银行9.5亿股，套现金额高达136.39亿元。

　　不过，虽然部分QFII看淡A股并减仓，一些本土分析师却表达了不同观点，平安证券策略分析师房雷对《每日经济新闻》记者表示，短期市场波动会加大，但还未到出现调整的风险时刻，改革政策与基本面边际改善预期仍将使指数维持强势。此外，从增量资金入市的角度看，尽管新增开户数与融资余额连创新高，但新增基金份额增长刚开始加速，即场外增量资金从散户直接入市，开始向通过基金间接入市转变，风险也尚未暴露。

　　对于QFII减仓，一位业内人士对记者表示，不必过度解读QFII在牛市中的减仓行为，外资投资渠道很多，他们现在减缓入市或离场都是正常的。且从今年一季度布局看，QFII一改专爱蓝筹股的习惯，入手不少小盘成长股，说明QFII很可能只是在阶段性调仓，而并非整体看淡市场走势。

　　在行业选择上，房雷建议投资者可适当关注国企改革、长江经济带、“一带一路”等相关板块的配置价值，还可关注“互联网++”等成长政策类资产。周期资产建议关注有色、钢铁与地产；对成长板块可关注新能源与环保，同时他还建议5月关注军工板块。（来源：每日经济新闻）

　　谁传承了价值投资真谛：QFII的格力PK公募的全通

　　相信有一个问题一定萦绕在无数A股股民的心头，那就是：价值投资能广泛适用于所有的市场吗？放眼A股市场，近期全通教育 (300359，收盘价370.52元)股价再次刷新成为创业板龙头；而格力电器则稳扎稳打，被视为A股的价值标杆。《每日经济新闻》记者注意到，这两家上市公司的股东名单相当有意思，全通教育前十大流通股东布满了公募基金，而格力电器前十大股东满眼都是QFII。

　　谁在价值投资？谁在价格投机？

　　两份迥异的流通股东名单

　　经过了接连两日的涨停后，全通教育已将两市最高价标杆立于370.52元，再次问鼎创业板龙头。数据显示，年初至今，全通教育的涨幅已超过320%，在两市近2700只个股中排名第25位。

　　是谁在撬动全通教育的股价？

　　《每日经济新闻》记者翻看其2015年一季报发现，全通教育前十大流通股东全被公募基金包揽。资料显示，截至3月31日，公司十大流通股东有6只证券投资基金，包括易方达价值成长混合型、中欧明睿新起点混合型、易方达新兴成长灵活配置混合型等。此外，社保基金全国社保基金六零一组合也现身其中。

　　与全通教育不一样，有“中国好大妈”之称的格力电器颇受QFII喜爱。截至3月31日，其前十大股东中除了珠海格力集团和河北京海担保投资外，有8家流通B股性质的股本，其中包括YALE UNIVERSITY、MERRILL LYNCH INTERNAT IONAL、MORGANSTANLEY&CO.INTERNATIONAL PLC。、易方达资产管理(香港)、中国光大资产管理、UBS AG、高华 -汇丰-GOLDMAN，SACHS&CO、CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED.

　　而其前十大流通股东中，就有5家QFII现身，分别是MERRILL LYNCH INTERNAT IONAL、MORGANSTANLEY&CO.INTERNATIONALPLC。、易方达资产管理(香港)、UBS AG和CITIGROUP GLOBAL MARKE TS LIMITED.

　　价值投资OR价格投机

　　一个是创业板龙头，一个是A股价值标杆，谁在价值投资，谁在价格投机？

　　在价值投资是否广泛适用于所有市场的问题上，巴菲特说：“投资原则不会在国境线上止步”。事实是否如此？《每日经济新闻》记者注意到，4月10日，全通教育披露了2014年年报，去年全年实现营业收入1.93亿元，同比增长11.8%；归属于上市公司股东的净利润4487.74万元，同比增长6.87%。同时，公司还对2015年首季的业绩进行了预告：营收约4900万元，同比增长30%，盈利预计为515.94~663.35万元，比去年同期下降10%到30%。上市一年多来，全通教育股价翻了十倍，但公司业绩却平平。

　　我们再来看看格力电器的表现。4月28日，格力电器公布2014年年报：公司营业总收入为1400.05亿元，较上年同期增长16.63%；利润总额167.52亿元，较上年同期增长29.95%；实现归属于上市公司股东的净利润141.55亿元，较上年同期增长30.22%。

　　与此同时，格力电器拟每10股转增10股派30元，这也是目前A股上市公司中最慷慨的分红方案。根据格力电器的分红方案，派发现金达90.24亿元，占全年净利润的63.75%。

　　而全通教育公布的2014年度利润分配预案显示：以公司股本总数为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.67元，合计派发现金股利651.24万元；同时以资本公积金向全体股东每10股转增12股，转增股份后，公司总股本将增加至21384万股。

　　此外，全通教育总共3673万股流通盘，前十大流通股东合计1545.42万股，剩余的2127.58万股占总股本9720万股的21%。而全通教育在前24个交易日，日均换手率4.39%，以此测算，有15%小股东选择捂股。因此可推测，只要基金们不冲动，全通教育出现新高的几率还是很大的。那格力电器多年的高送转，还会赢得QFII芳心吗？

　　南方基金首席分析师杨德龙对《每日经济新闻》记者表示，全通教育是创业板公司，营收才几亿元，利润数千万元，对比两三百亿元的市值，估值泡沫比较大；而格力电器市盈率较低，属于传统行业，利润率比较高。“相对来说，我认为格力电器更具投资价值。”（来源：每日经济新闻）

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