重利空致沪指500点巨震 风险快速释放逢低布局成长

　　受到汇金减持“四大行”等利空因素的影响，本周股指大幅震荡。以沪市为例，本周最高4986.50点，最低4431.56点，区间振幅达554.94点。本周上证综指下跌0.98%，收报4611.74点；深证成指上涨 0.34%，收报16100.45点；创业板指上涨0.75%，收报3542.84点；中小板指上涨0.39%，收报10972.11点。本周沪市共成交50347亿元，深市共成交51318亿元，均超出历史天量。

　　四大因素致A股巨震

　　本周前三个交易日，股指在成交量配合下震荡走高。然而周四大盘出现异动，沪指在盘中创出4986.50点年内新高后午后突然出现大幅跳水，特别是临近尾盘，恐慌性抛盘使得股指几乎以全天最低点收盘。

　　分析本周股指巨震，主要有四个方面因素：一是有消息称，央行定向正回购逾千亿元人民币，回收流动性利空短期市场；二、继汇金减持银行股后，QFII大本营的中金北京建国门外大街营业部抛售35亿元中资银行，蓝筹股低迷拖累股指大跳水；三、下周以中国核电(601985,咨询)为首的新股申购，市场预计冻结资金达8万亿之巨，不少获利资金选择减仓打新股，造成股指盘中巨震；四、券商提高两融保证金比例。

　　业内人士表示，年初以来股指最大涨幅超过五成，个股翻番更是屡见不鲜，然而随着股指走高，累积的风险正不断增加，周四的暴跌可以说是风险的快速释放，有利于中长期牛市的健康发展。不过广发证券(000776,咨询)一分析师告诉记者，下周市场的表现相当关键，如果市场仍然放量大跌，很可能会触发融资盘的强制平仓，这会对市场带来毁灭性的打击，届时部分投资者可能会选择“夺路而逃”。

　　新股赚钱效应蔓延

　　本轮行情中，尽管各大题材板块都有表现，但新股上市后的火爆行情可以说是前所未有的。以暴风科技(300431,咨询)上市后连续涨停为例，该股从上市后的10元附近，一口气涨至最高逾300元，让市场再度感受了股市的财富神话。此后上市的新股大多模仿着连续涨停的模式，如广生堂(300436,咨询)从25元左右飙升至300元附近，汉邦高科(300449,咨询)从24元左右飙升至270元之上。

　　业内人士表示，新股的财富效应使得中小盘新股中签越来越难，而中签的投资者就像抱着一个金娃娃，不到几百元都舍不得抛出。由于新股上市后换手率很低，二级市场的投资者想介入的难度极大。而一旦有新股首次打开涨停，便有大量资金涌入新股接力炒作，其代表就是昇兴股份(002752,咨询)。该股自21.44元首次打开涨停后继续出现大涨，最高价接近90元，期间涨幅超过300%。

　　不过海通证券(600837,咨询)一分析师认为，新股上市后的爆炒也给市场留下了隐患：一是投机资金利用涨停持续拉升股价，一旦有投资者被套在高位，很可能长时间“站岗”，如周四不少新股就由涨停瞬间打到跌停，套牢了不少跟风客；二是新股对于老股的排斥作用。新股收追捧，而一些缺乏题材的老股很可能被抛售，造成股价跌跌不休。如银行股，虽然市盈率较低，但由于是老股，且资金出逃迹象明显，造成股价持续低迷。

　　短期或继续震荡

　　经过周四暴跌之后，周五股指探底后有所回升，对于下周行情，业内人士给出了自己的观点。

　　国泰君安证券高级经理薛先生告诉记者，由于周四跌幅巨大，短线市场有一个恢复性反弹的要求，不过在这一过程中，中小盘股的弹性会更好，而大盘股反弹的力度不会太大。考虑到汇金开始减持“四大行”，未来汇金持续减持的压力还是很大，投资者中短期应规避金融股，特别是“四大行”。

　　华泰证券(601688,咨询)一分析师告诉记者，下周大盘走势十分关键，如果市场能够持续反弹三天，而且量能不出现萎缩，则股指有望重新走出上攻行情；若下周大盘冲高回落，量能在反弹中又无法放大，则应注意逢高减磅，要警惕大盘二次探底的可能。

　　上海一私募基金经理赵启斌认为，从周五反弹来看，主力仍是围绕新股做文章，如昇兴股份，该股开盘跌停，盘中放量冲至涨停。而在新股清水源(300437,咨询)打开涨停之后，大量资金再度涌入，推高股价至涨停，从而带动了一批新股翻红。随着注册制度渐近，IPO发行审核速度和新股供给均大幅提速，5月获IPO批文企业已有43家，加上下周起大盘新股开始申购，目前市场风险加大。下周投资者应密切关注新股的走势，而在大盘探底之际，也可关注成长性好的题材股，如生物医药、互联网、信息安全、软件板块。

　　南京一职业投资者黄亚弟告诉记者，下周新股冻结资金可能超过八万亿，市场资金面将承受压力，一旦股指冲高乏力，大盘很可能再次出现急跌的走势，投资者应控制仓位，应对股指可能出现的大幅震荡。