基金解读双降：断崖式下跌告一段落

　　央行27日宣布，自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　大成基金：有助稳定市场情绪 宽松政策溢出效应明显

　　大成基金认为，此次央行降息降准时点力度超预期，稳定资本市场的动机明显。近期股票市场出现连续震荡下跌，从维持金融市场稳定，避免对实体经济带来负反馈来说，央行需要释放宽松货币政策预期来稳定市场情绪。与此同时，央行同时降息降准也消除了货币政策转向的担忧。

　　目前偏弱的宏观经济环境并不支持货币政策转向。本轮降息周期始自2014年11月，已经三次降息，从政策效果看，社会融资成本短期虽然有所下降，但是与经济的下降以及企业盈利的下降程度相比，其降幅相对较小，这要求进一步实施宽松的货币政策。

　　大成基金表示，在此次央行实施双降之后，货币宽松政策的溢出效应明显，随着房地产投资、固定收益类理财产品收益下降，以居民大类资产重新配置为背景的增量资金入市趋势不变，尽管短期市场调整，但仍然看好未来资本市场的良好投资机会。

　　前海开源：“央妈”释放利好 断崖式下跌告一段落

　　市场连续两周出现大幅杀跌，场外配资平仓压力极大，连续的多杀多导致市场恐慌情绪进一步升级，央行此举虽是为降低社会长期融资成本以及促进经济结构进一步调整，但对A股市场而言有利于在情绪面上稳定投资者信心，短期而言市场断崖式下跌将告一段落。但需注意的是，此次调整对于投资者预期形成了强烈冲击，叠加前期巨大获利盘落袋为安的意愿，使得任何大幅反弹都有可能成为此类投资者减仓的良机，因此目前时点“抄底”反弹的风险依然存在。

　　在监管趋势不变以及新股发行节奏加快的背景下，市场缺乏再次大幅上行的基础，短期而言有望震荡回升，但向上空间有限，保持谨慎乐观；中长期来看，关注重点仍在转型与改革方面，央行此次定向降准亦从侧面体现了管理层调结构的决心，在这样的背景下，转型牛、改革牛远没有结束。

　　国寿安保：降息有助于稳定资本市场预期

　　对此重大消息，国寿安保点评如下：

　　1、 此次降息和定向降准的政策同时发布，体现了央行通过多种工具组合，保持流动性合理充裕，引导市场利率适当下行，降低社会融资成本的总体目标。此次政策组合进一步增强了货币政策优化结构的功能，有助于鼓励金融机构更多地将信贷资源配置到“三农”、小微企业等重点领域，有助于资源配置的优化。

　　2、 近期公布的经济数据显示，宏观经济依然较为低迷，通胀水平也处于低位。定向降准、降息组合政策的及时发布有其必要性和合理性。

　　3、 今年以来货币政策更加注重松紧适度，适时适度预调微调，这有助于稳定资本市场预期。在资本市场出现短期调整、预期不明确、对场外配资清理等事件性冲击时，降准、降息等政策将起到引导市场预期的作用，体现宏观政策相机抉择的特征，也有助于防范出现系统性金融风险。

　　4、 建议投资者关注国寿安保沪深300指数（爱基，净值，资讯）基金、中证500ETF及其联接基金、国寿安保尊享债券基金，并关注国寿安保基金即将发行的多只基金。

　　国泰基金：央行大招稳定市场情绪 看好新经济成长板块

　　市场连续两周快速下滑，上证指数调整幅度近千点，创业板更是跌破3000点关口。场外配资不断强平，券商融资规模下降1000亿元左右，5-8%的比例进入警戒线。当前时点央行祭出降准和降息大招，有利于在情绪面上稳定市场信心，缓解市场对于政策宽松转向的担忧。货币宽松逻辑并未出现改变，流动性宽松持续。我们认为，市场急跌局面已然过去，接下来市场有望逐渐回归理性，三季度震荡走强。风格方面我们依然相对更加看好代表新经济的成长板块，风格切换有赖于经济方面出现超预期的波动，主题方面继续关注国企改革投资机会，以及中报业绩超预期。

　　易享贷CEO赵迪：降息最大受益者是互联网金融企业

　　易享贷CEO赵迪表示，此次，央行降息的同时定向降准，这在以往的政策调整中并不多见。加之此前取消存贷比的政策，可以看出央行迫切希望金融机构支持实体经济发展、促进结构调整。央行希望对部分金融机构实施定向降准，加强信贷政策的结构引导作用，鼓励金融机构更多地将信贷资源配置到“三农”、小微企业等重点领域和薄弱环节。

　　但是，在当前信贷风险不断释放的背景下，商业银行风险厌恶特征比较明显。对于小微企业而言，融资难、融资成本高的问题难以通过准备金率、利率的调整得到解决。而蓬勃发展的互联网金融行业会逐步成为小微企业的重要融资渠道。与民间借贷相比，优质的小微企业通过互联网金融融资的整体成本会得到显著下降。

　　对于互联网金融行业而言，降息利好显而易见。股市暴跌带来的信心损伤难以在短期内恢复，利率的下降使得P2P收益优势进一步凸显。那些安全、稳健的P2P平台将成为普通老百姓（603883，咨询）重要的理财渠道。降息最大受益者其实是互联网金融企业。

　　上投摩根：降息政策出台将利好股市

　　上投摩根认为此次降准和降息政策的出台在当前的经济和流动性环境下都是必需的。目前经济尚未企稳，在财政政策发力尚有限的背景下，货币政策仍不可缺。

　　同时A股市场在上周出现放量下跌，政策出台将利好股市。在目前的经济环境中，股票市场一方面起到了积极的融资渠道作用，另一方面积极引导经济结构转型，扮演着重要的作用。我们也期待“一行三会”等政府监管部门后续的其他市场及经济政策出台。