前海开源：“央妈”释放利好 断崖式下跌告一段落

　　中国人民银行决定，自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。同时，自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　市场连续两周出现大幅杀跌，场外配资平仓压力极大，连续的多杀多导致市场恐慌情绪进一步升级，央行此举虽是为降低社会长期融资成本以及促进经济结构进一步调整，但对A股市场而言有利于在情绪面上稳定投资者信心，短期而言市场断崖式下跌将告一段落。但需注意的是，此次调整对于投资者预期形成了强烈冲击，叠加前期巨大获利盘落袋为安的意愿，使得任何大幅反弹都有可能成为此类投资者减仓的良机，因此目前时点“抄底”反弹的风险依然存在。

　　在监管趋势不变以及新股发行节奏加快的背景下，市场缺乏再次大幅上行的基础，短期而言有望震荡回升，但向上空间有限，保持谨慎乐观；中长期来看，关注重点仍在转型与改革方面，央行此次定向降准亦从侧面体现了管理层调结构的决心，在这样的背景下，转型牛、改革牛远没有结束。