基金建仓业绩为王 关注两大投资逻辑

　　近期市场热点切换较快但仍然没有龙头板块，而没有龙头板块就意味着没有趋势性的上涨行情。市场由震荡转为慢牛，还需要社会资金基于风险收益比，在各类资产与权益资产之间完成再平衡后才能逐步实现。市场并不缺乏资金，事实上，大批的资金处于观望状态，他们在等待更好的机会。而货币基金以及信托 、银行理财等产品的收益率均不断下滑趋势，事实上，大批的资金并没有更好的去处。

　　展望后市，某基金经理认为，短期来看，政策底部已现，但市场情绪尚待修复。目前个股整体估值偏高，上行存在阻力。未来一段时间内，股指可能呈现震荡格局。考虑到政策底和一些优质股的市场底均已显现，对基金进行了小幅度的建仓。但是，市场仍处于大幅震荡格局，在仓位的控制上依然维持较为谨慎的态度。

　　国企改革仍然是下半年的投资重点，未来国内经济的新动力就是改革。而由于国有企业在A股上市公司中占据了举足轻重的地位，此轮国企改革对于资本市场的影响被寄予厚望。在其看来，国企改革政策的推出，催生更多的行业机会，将重点挖掘在国企改革政策、电力、石化等能源领域体制、改革农村土地流转改革、生态补偿、环境保护机制改革、以及金融市场改革中的投资机会，同时也关注在铁路、电信等垄断行业引入民营资本、公用事业产品定价市场化的进程中产生的机会。

　　基建行业也会迎来新的投资机会，随着改革的推进，经济基本面将发生根本的改变，催生众多的投资机会。目前经济下行压力依然较大，各种稳增长措施不断为经济增长引擎添加“燃料”，而近期最热门的“燃料”是货币政策和财政政策双管齐下的专项金融债券。近日消息称，为扩大有效投资，积极缓解经济下行压力，发改委拟通过国家开发银行和农业发展银行，向邮政储蓄银行定向发行长期专项债券，建立专项基金，用于基础设施建设。其中，中央财政按照专项建设债券利率的90%给予贴息。而钢铁板块的逻辑与水泥行业几乎一致。广发证券表示，重大工程包项目逐步展开，上半年累计完成投资3.3万亿基建投资，而今基建投资再加码有望拉动钢铁需求。市场信心有所回升，钢材库存回落明显，预计钢价盘整偏强。国企改革和钢企转型是钢铁行业未来两大重点方向，钢铁行业结构性增长依旧值得期待。

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