多重资本角力 机构掘金FOF千亿市场

　　随着震荡行情的延续，收益相对稳健的FOF正成为快速崛起的投资门类。记者了解到，目前不少私募纷纷开始加速布局FOF产品，巨大的市场空间甚至引来互联网巨头京东的涉足。

　　分析人士指出，由于FOF具有收益稳定，回撤率低的特点，在发达市场有10%的占比，中国未来市场空间在千亿以上，目前的机构的角逐还只是刚刚开始。

　　国内FOF市场空间巨大

　　众所周知，上半年股市上涨的最重要逻辑之一便是居民财富向权益类市场转移，目前这股潮流并未逆转，只是更多的资金开始追逐收益相对稳定的FOF及对冲基金。

　　简单来说，FOF是一种专门投资于其他基金的基金，FOF管理人通过对基金的筛选帮助投资者构建合理的基金组合，实现最优化配置。

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数据来源：赢富财经Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-08-11

　　一般而言，FOF基金业绩走势通常较为平稳，因为投资于多个基金，各基金在同一时间内可能涨跌互补。所以，FOF基金的收益相对其他单一方向的公私募产品，收益较为稳定。

　　数据显示，截至2015年7月30日，成立于2015年之前的47只具有最新业绩数据的FOF策略私募，年初至今平均业绩为24.51%。而经历6月中旬这轮股灾的63只FOF基金平均回撤为-13.99%。

　　“牛市行情下，FOF基金并没有太大优势，甚至会因为平稳的业绩表现而遭弃。而当大盘掉头向下以及震荡时期，资产配置则显得愈发重要。而FOF作为一种组合投资方式，一般会配置几只相关性较小的基金以分散单只基金的风险，从而平滑业绩波动。这也就是为什么遭遇极端大跌行情之后，FOF这类稳健型基金能够跌幅较小，守住前期胜利果实的原因。”分析指出。

　　事实上，在资产配置理念比较成熟的发达市场，无论是公募还是私募FOF的行业占比都较大。据了解，在美国约16万亿美元的共同基金中，FOF占比为10%；在中国香港1.26万亿美元的零售基金中，FOF占比约为5.6%。

　　“目前国内公募基金总规模达到了7万亿以上，如果公募FOF能占到总规模的8%，就有5000亿以上的规模。”上海证券基金评价研究中心首席分析师代宏坤认为。

　　多重资本角力

　　巨大的市场空间，引来了众多资本的垂涎。在震荡的市况下，不仅私募基金加速布局，连京东这一互联网巨头也跨界涉足。

　　7月27日，京东在行业内首推一只私募FOF——弘酬集结号FOF，该基金投资标的为4只私募产品，而分别掌舵这4只私募产品的，是4位私募大佬。

　　此外，传统的金融机构如券商 、期货公司、第三方财富管理公司以及私募机构，纷纷利用自己所掌握的投顾资源，发行FOF产品。

　　“6、7月份的极端行情，让大家意识到投单支产品或者单个投顾很难抵御系统性风险。FOF的多市场、多投顾、多策略的特点，充分分散风险，平滑收益，实现财富的保值。”私募机构亿信伟业总经理何韬表示。

　　不过也有业内人士指出，虽然FOF基金前景广阔，但在其快速发展的过程中，也存在产品良莠不齐等问题。比如同样是FOF，如果只是分散投自己的几个产品，那么风险还是集中在公司内部；反过来，如果所有投资顾问是外部的综合性组合，那么风险就是外向型的分散风险。未来真正优秀的FOF机构还有待市场考验。

(责任编辑：DF058)