政策支持并购加快 家电行业迎多重利好

　　进入2015年后，市场需求有所回升，家电企业中期业绩多数预喜。在业内人士看来，随着《中国家用电器工业“十三五”发展指导意见》的制定公布，家电行业有望重新进入稳定增长期。有报道称，《中国家用电器工业“十三五”发展指导意见》的讨论稿正在加紧制定，最终正式稿计划在年底公布。在《意见》的引导下，“十三五”期间家电企业在大数据、云计算等方面的探索会更加积极。“十三五”时期，国内家电市场将迎来新一轮消费结构升级和产品的大批量更新换代，网络化、个性化、多元化消费时代的到来将推动新兴家电品类快速发展。

　　有分析人士指出，《意见》将中长期利好家电行业。目前家电行业正在逐步回暖当中，《意见》有利于稳定后市预期，激活家电股的弹性。从业绩来看，家用电器板块一季度在所有行业中上游。中报预告来看，多数家电企业预计业绩同比出现增长。二级市场上，本轮调整中家电板块整体下挫，部分个股走势强于大盘。有行业人士认为，家电板块目前估值仅高于银行、非银、食品饮料等板块，相对较低的涨幅和估值以及相对较高的净利润增速使得家电板块的投资价值凸显，安全边际相对较高。良好的防御性主要源于板块前期涨幅相对偏小，另一方面则由于估值水平较为合理。

　　某基金经理认为，展望下半年，随着去年底以来的流动性持续宽松，地产数据也有一定的企稳迹象，经济在三季度见底的可能性较大，宏观经济短期内持续下滑的危险有所缓解，但远未消失。工业活动仍然比较弱势。资金层面看，市场的流动性仍然充裕，但是环比趋势减弱。在二季度末大幅下跌之后，短期看市场反弹可能性在增强。考虑到流动性边际影响减弱，下半年市场可能会出现分化，前期涨幅较大的题材股面临一定的压力，市场可能会更加关注业绩确定性更强、低估值的消费、电力、金融等。以及随着经济的企稳，部分产业链条可能出现较好的景气上升机会。

　　互联网思维正在加快渗透整个家电行业。业内分析人士指出，线上线下融合发展不仅有利于刺激终端消费，同时有利于中小家电生产企业拓宽销售渠道，进一步打开国内农村市场，营造新的盈利增长空间。日前，阿里巴巴宣布与苏宁云商达成全面战略合作根据协议，阿里巴巴集团将投资约283亿元参与苏宁云商的非公开发行，占发行后总股本的19.99%，成为苏宁云商的第二大股东；苏宁云商将以140亿认购不超过2780万股的阿里巴巴新发行股份。苏宁云商副董事长孙为民表示，两家企业会利用各自的线上线下资源进行叠加，形成更大范围的O2O新的模式。

　　在零售寡头苏宁和阿里宣布合作后，家电巨头海尔与科技大佬华为也牵起手。8月12日，海尔与华为正式签订战略合作协议，启动全方位、多层次的深度合作，瞄准智能家居产业。据悉，此次双方将在智能路由与模块、移动智能终端与家电互动、云平台对接与数据共享、通讯互联的标准与协议，渠道及市场推广、品牌建设等方面形成全方位的合作关系。

　　目前国内市场空调、冰箱、洗衣机等大家电在城镇的保有量较高，而农村保有量偏低。数据显示，截至去年，空调在城镇的保有量为133台每百户，而农村仅为31台每百户；冰箱、洗衣机在城镇保有量为99台每百户，而在农村为70台每百户，未来农村市场需求空间巨大。

　　对家电企业而言，在大数据、云计算方面的发展正在不断成熟，家电产品的智能化发展是未来提高盈利能力的重要手段，是推动产业换代升级并持续发展的重要保证。奥维咨询(AVC)预计，到2020年智能洗衣机、智能电冰箱、智能空调的渗透率将分别增至45%、38%和55%，尤其是在2015年后，将出现非常快的增长势头。

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