新华基金解读降息降准：底部接近价值现 可积极应对

　　赢富财经基金8月25日讯 中国人民银行决定，自2015年8月26日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。同时，放开一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮动上限。自2015年9月6日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，额外降低农村金融机构准备金率0.5个百分点，额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点。对于央行同时宣布降息降准，新华基金认为，本次双降政策信号较强，展现央行维护市场稳定、牢牢守住不发生系统性风险的底线的决心和能力，有助于稳定市场。短期谨慎乐观，应对可以更加积极。

　　观点详细见下：

　　1、双降超预期，意在稳定市场。7月以来宽松预期一再落空，8月11日人民币贬值以来全球金融市场动荡，国内外汇市场交易量陡增，资本流出加剧，外汇储备压力加大，流动性趋紧，短期金融风险上升，本次双降在时间和力度上均超预期，有利于补充流动性以及稳定宽松预期。此外，本次双降政策信号较强，展现央行维护市场稳定、牢牢守住不发生系统性风险的底线的决心和能力，有助于稳定市场。

　　2、有助于稳定经济增长预期。双降一方面有助于在“金九银十”到来之前提振近期表现略微平淡的楼市，同时为下半年地产投资的放量补充资金来源，另一方面降低融资成本，不仅有利于基建项目的开工投资，也能进一步提高企业的融资和投资意愿。总体上双降有助于稳定经济增长，同时缓解资本流出和通缩预期。

　　3、底部接近，价值已现，积极应对。尽管人民币贬值、资本外流、全球动荡对A股造成的影响可能尚未完全消除，“余震”在所难免，但是在大盘经历了顶部以来高达40%以上的跌幅之后，大部分公司股价已经进入了可以进行价值投资的区间。因此建议秉持价值投资的理念，短期谨慎乐观，应对可以更加积极。配置方向包括低估值蓝筹和抗周期的防御性品种，主题上仍然以国企改革为主。市场巨震，基金净值也难免波动，个人投资者可以进行基金定投，平滑短期波动，目前市场底部已经接近，长期投资有望获得丰厚收益。