高层发出稳定金融市场强音符 储备政策将陆续出台(4)

　　===本文导读===

　　高层发出稳定金融市场强音符 储备政策将陆续出台

　　李克强：金融稳定事关经济全局

　　公开透明有助于资本市场长期稳定健康发展

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　　高层发出稳定金融市场强音符 储备政策将陆续出台

　　汇率利率资本市场多箭齐发，储备政策将陆续出台。

　　高层发出稳定金融市场强音符

　　在国际市场动荡、国内经济运行遇到新的压力以及金融市场波动加剧之时，中国政府高层发出了稳定市场预期的强音符。中共中央政治局常委、国务院总理李克强近日主持召开国务院专题会，明确提出“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，在坚持区间调控基础上，见微知著，灵活施策，以更精准的定向调控、相机调控对冲经济下行压力，以更有力的改革创新激发市场活力，以更有效地抓落实巩固向好势头，稳定市场预期，做好政策储备，确保完成今年经济社会发展主要目标任务。”

　　李克强还特别强调，“金融稳定事关经济全局。”业内人士表示，国务院专题会议所释放出的稳汇率、稳资本市场和稳流动性以及守住系统性风险底线的说法无疑释放出强烈的政策信号，未来，一些储备中的政策将陆续出台。

　　汇率 重申人民币没有持续贬值基础

　　在此次国务院专题会上，中国政府高层明确释放出稳定汇率的决心，引发市场关注。

　　李克强指出，近期完善人民币汇率中间价报价机制，是顺应国际金融市场走势的合理举措，但人民币汇率没有持续贬值的基础，可以保持在合理均衡水平上基本稳定。

　　8月11日，中国人民银行宣布，完善人民币兑美元汇率中间价报价机制。此举是人民币中间价形成机制市场化改革的重要一步，但是汇率短时间内的大幅纠偏也引发市场震动，市场贬值预期迅速升温。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲此前已经明确回应，官方认为人民币要贬值10%以促进出口的说法完全是“无稽之谈”，完全是没有根据的。

　　商务部新闻发言人也指出，中国经济、对外贸易、双向投资增速在全球主要经济体中依然是最高之一，经济基本面决定了人民币汇率的价值中枢是基本稳定的。

　　8月28日，人民币兑美元汇率中间价报6.3986，较上一个交易日上涨99个基点，上涨幅度达0.15%，为半年来最大单日涨幅，也结束此前连续三日下跌态势。

　　业内人士指出，此次汇率中间价报价机制改革的时点正好是在中国国内经济下行压力较大、资本市场动荡之时，若主动贬值后强化了贬值预期，引发资本外逃，从而进一步促进贬值，将形成恶性循环，可能带来新的不稳定因素。可考虑逐步扩大外汇市场做市商和参与者的范围，并进一步丰富外汇市场的产品结构。同时，尽可能让汇率保持相对偏弱的上升走势，从而有利于推进人民币国际化。

　　股市 资本市场“维稳”提至新高度

　　更为市场人士所关心的，则是此次专题会上所释放的关于资本市场的信号。李克强总理强调，要维护金融市场稳定运行。加快相关制度建设，培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。加强和完善风险管理，守住不发生区域性系统性风险底线。

　　“总理的讲话给资本市场的稳定增加了重要的砝码。”英大证券研究所所长李大霄对《经济参考报》记者表示，培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场向市场释放了积极正面的信号，将减少市场的大幅波动，避免大起大落。在他看来，A股自5178点到2850点的急剧下跌就此告一段落。李大霄表示，资本市场的稳定对于中国经济的稳定以及改革都有相当重要的作用，今年上半年，A股融资总量位列全球第一位，对实体经济起到了支撑作用。

　　在近期集中公布的政策中，养老金入市分外引人注目，并被外界普遍解读为关键时刻稳定市场的举措。8月23日，国务院印发《基本养老保险基金管理办法》，在8月28日国务院新闻办举行的政策例行吹风会上，财政部副部长余蔚平表示，中国政府将对地方社保资金的投资提供税收优惠待遇，将尽快启动地方社保资金的投资入市。人社部副部长游钧则表示，经大致测算，养老金留足当期的支付准备金后，可能能够用于投资的资金量是2万亿左右。

　　在市场逐渐探底的过程当中，产业资本的增持举动频频出现。8月24日至8月28日，在二级市场上，有354家公司获得重要股东增持。按照股份变动截止日期计算，今年7月份以来，两市总计有1144家上市公司获得重要股东增持，增持金额高达959亿元。

　　利率 保持流动性合理充裕

　　在谈及金融稳定的话题时，李克强还指出，要继续推进金融体制改革，保持流动性合理充裕，增强服务实体经济的能力。维护金融市场稳定运行。

　　8月25日，央行宣布下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。自2014年11月起，这是央行先后第五次降息和第四次降准，这也是央行今年以来第二次“双降”。

　　由于外汇占款的减少以及完善人民币兑主要货币中间价报价机制对金融体系本外币流动性构成了重要影响，在降息和降准之外，央行最近还通过持续的放量逆回购以及MLF、SLO等方式来补充市场的流动性，从银行间市场利率来看，此前持续的流动性紧张已经有所缓解。不过，业内人士指出，比起中期借贷便利(MLF)、抵押补充贷款(PSL)、常备借贷便利(SLF)等去年以来创新的货币政策工具，我国传统政策工具如利率、存款准备金率仍有发挥作用的巨大空间。

　　中信建投首席宏观分析师黄文涛表示，在央行双降之后，财政部加码地方债置换，财政货币双宽松持续。地方债发行不会以大幅提升利率为代价。因此央行需要对冲性放松，降准和降息都是应有之义。降准提供银行的信用扩张空间，而降息直接降低银行的负债成本。央行在下半年仍有至少两次降准以对冲利率债供给压力。

　　不过，也有不少专家表示，增强金融服务实体经济的能力更需要疏导目前并不十分畅通的货币政策传导机制。华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰对《经济参考报》记者说，从前期调控效果来看，货币政策的边际效用在逐渐递减，不能完全把稳增长寄托于降息降准政策上。目前的当务之急还需要理顺货币政策的传导机制，为货币政策传导中最重要的市场主体——商业银行创造良好的政策环境，提高商业银行的放贷能力和放贷意愿。（来源:经济参考报）

　　李克强：金融稳定事关经济全局

　　培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场

　　□继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，以更精准的定向调控、相机调控对冲经济下行压力

　　□人民币汇率没有持续贬值的基础，可以保持在合理均衡水平上基本稳定

　　8月28日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强主持召开国务院专题会，研究国际经济金融形势新变化对我国经济的影响和对策，并作重要讲话。

　　会议听取了前期应对国际金融和大宗商品市场异常波动、下一步工作考虑以及国内经济运行有关情况的汇报，相关部门负责人谈了看法和打算，国务院领导同志先后发言。李克强说，近段时间的国际市场动荡，给世界经济复苏增加了新的不确定因素，我国金融市场、进出口等受到的影响也在加深，经济运行遇到新的压力。面对扑朔迷离的国际环境和国内深层次矛盾显现的情况，我们坚持稳中求进，持续推进结构性改革，陆续出台降准降息、减税降费和稳定市场等一系列定向调控举措，效应不断显现，结构调整中积聚的积极因素也增强了发展动能，经济运行保持在合理区间，经济增长走在世界前列。我们不仅有发展的巨大潜力，也有有效管控风险的驾驭能力，能够在错综复杂的形势中始终把握工作主动权。

　　李克强指出，做好当前经济工作，既要看到一些方面不断向好的趋势，坚定信心，保持定力，又要直面困难挑战，未雨绸缪，及时妥为应对，做到趋利避害。关键要贯彻落实好党中央、国务院各项部署，主动适应经济发展新常态，牢牢抓紧发展这个第一要务，充分发挥中央和地方两个积极性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，在坚持区间调控基础上，见微知著，灵活施策，以更精准的定向调控、相机调控对冲经济下行压力，以更有力的改革创新激发市场活力，以更有效地抓落实巩固向好势头，稳定市场预期，做好政策储备，确保完成今年经济社会发展主要目标任务。

　　李克强强调，在传统增长动力减弱的情况下，要拿出更多改革开放新举措，增加公共产品、公共服务供给，促进大众创业、万众创新，增强经济发展动力。要创新投融资方式，通过设立专项基金、置换地方存量债务、发行企业债券、调整固定资产投资项目资本金比例等，提高地方和企业投资能力，推动公共设施建设等重大项目落地，支持中西部、贫困地区发展，扩大有效投资。围绕居民消费升级新需求，推出促消费、惠民生的新政策，推动快递等流通业发展，释放消费潜力。加快推进国际产能合作，取得更多共赢发展成果。支持实体经济提质增效升级，推动机械、纺织、轻工、汽车等领域加速折旧，加大对传统产业技改投资的支持力度。通过完善研发费用加计扣除、修订高新技术企业认定管理办法，支持企业研发创新活动。扩大绿色节能和低碳产品应用，推进“互联网+”向更多行业拓展，形成新增长点。以不断迸发的微观活力支撑宏观经济大局稳定。

　　李克强指出，金融稳定事关经济全局。近期完善人民币汇率中间价报价机制，是顺应国际金融市场走势的合理举措，但人民币汇率没有持续贬值的基础，可以保持在合理均衡水平上基本稳定。要继续推进金融体制改革，保持流动性合理充裕，增强服务实体经济的能力。维护金融市场稳定运行。加快相关制度建设，培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。加强和完善风险管理，守住不发生区域性系统性风险底线。（来源：金融投资报）

　　公开透明有助于资本市场长期稳定健康发展

　　“加快相关制度建设，培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。”国务院总理李克强8月28日在主持召开国务院专题会议时表示。

　　“阳光是最好的消毒剂，路灯是最好的警察。”。刘易斯-布兰代斯的这句名言用在资本市场中是再贴切不过了。对资本市场而言，公开和透明是减少信息不确定性，确保市场公平的主要原则。如果市场中到处都是所谓的“小道消息”、内幕信息。那么，就必然会对市场的稳定健康发展造成影响。

　　我国《证券法》中，以“公开”为首的“三公”原则是资本市场最基本的法律要求之一。并且，程序透明还是构建现代法治政府的一个关键要素。因此，建设一个公开、透明的资本市场就显得非常重要。那么，这样的资本市场该如何建设？笔者认为，可以从多个方面推进。

　　首先，建设一个透明的资本市场要先打造一个透明的环境，这其中就包括信息的透明。证监会主席肖钢对此就有过表态，称在加强市场主体信息披露监管的同时，要加快建设透明证监会。证监会要维护“三公”，必须增强透明度。要加大新闻宣传和舆论引导工作力度，强化沟通交流互动，及时答疑解惑，让市场各方充分理解和支持监管工作。

　　当然，在建设透明证监会方面，证监会也有所行动。笔者认为，这其中最值得称赞的就是每周五召开的新闻发布会，除了主动发布消息，对于记者提出的一些热点问题，基本上都会予以回答。

　　同时，作为信息透明度建设工作的一项重要内容，在政策宣传和解读时，证监会利用新媒体工具，坚持把微博、微信与新闻发布会、网站联动起来，丰富了舆论监督和交流的手段。并通过微讲堂、微访谈等形式，答疑解惑、深入解读。

　　其次，建设一个透明的资本市场要在规章政策的制定方面更加透明。

　　证监会发布了专门的《证券期货规章草案公开征求意见试行规则》，对规章政策起草制定工作的公开透明提出了规范化要求。

　　具体看，除了按照国务院规定严格遵循将规章草案一律向社会公开征求意见外，还要求非规章形式的、但在内容上涉及市场主体权利义务和法律责任的大量规范性文件，也比照规章向社会公开征求意见；同时要求在规章、规范性文件公开征求意见时，不能仅仅公布征求意见稿，还必须同时公布征求意见稿的起草说明，以便于公众了解情况、提出意见。

　　我们期待A股市场成为一个更透明、“三公”原则得到更好体现的资本市场，期待它是一个长期稳定健康发展的资本市场。（来源：证券日报）

(责任编辑：DF118)