基金半年报分析：重仓中小创板块 信息技术成新宠

　　本文分析所采用的样本为主动管理的股混基金，包括海通评级分类的主动股票型和混合型(偏股混合型、灵活混合型、平衡混合型、强股混合型)，共计有884 只基金。2015 年半年报数据显示主动管理股混基金在创业板、中小板中的配臵大幅提升，且创业板和中小板合计配臵比例超过50%，创历史新高。而主动管理股混基金在主板的配臵比例则快速下降。

　　主动股混基金的前五大重配行业分别是信息技术、机械设备、医药、金融保险、社会服务，行业的持股总市值占比分别23.29%、15.73%、13.5%、9.2%和6.29%。与2014 年年底对比，基金增持的前五大行业分别是信息、电子、传媒、医药、交通运输，增持比例分别为7.58%、2.21%、2.13%、2.12%和1.84%。基金减持的前五大行业为金融、地产、有色金属、电力煤气、建筑，减持的比例分别为16.37%、5.58%、0.81%、0.6%和0.52%。

　　1. 重仓板块分析：主板配臵比例不断下降，中创板块受追捧

　　中创板块配臵比例一路攀升，合计占比超50%创历史新高。2015 年半年报数据显示，主动管理股混基金在创业板、中小板和主板的配臵比例分别为26.04%、28.09%和45.87%，其中沪市主板占比32.55%，深市主板占比13.32%。中小板和创业板合计占比54.13%，为历史新高，与2014 年年底相比增速明显。这一数据也表明了今年以来主动管理股混基金对创业板和中小板的偏爱。

　　各板块之间资产配臵差异加速缩小。自2010 年开始，基金在主板和中创板块间的配比差异就在加速缩小，沪市主板近年来资产配臵占比急剧下降，由2010 年年初的69.59%减少至现在的32.55%，而中小板和创业板则分别从7.1%和0.18%迅速上升至28.09%和26.04%。深市主板的变化幅度相对较小。

　　2. 重仓股特征分析：金融保险占半壁江山，机械设备与信息技术榜上有名

　　前五大重仓股中银行独占四席。根据2015 年中报显示，主动股混基金前10 大重仓股分别为民生银行、中国平安、兴业银行、招商银行、浦发银行、招商地产、万科A、格力电器、赢富财经、中信证券。按照行业来看，10 大重仓股中6 只属于金融保险行业，而前5 大重仓股中又有4 只是银行股。机械设备与信息技术榜上有名。2014 年年报中的前10 大重仓股全部为金融和地产行业，而在2015 年半年报的数据中，前10 大重仓股排名中出现了机械设备(格力电器)和信息技术(赢富财经)行业的股票，打破了金融和地产的垄断。而地产股由去年上榜的3 只减少为2 只，保利地产掉出榜单。

　　3. 重仓行业分析：信息技术成为第一大重仓行业

　　前5大重仓行业风格不变，信息技术成为第一重仓行业。2015 年二季度前五大重仓行业分别是信息技术(21.08%)、机械(16.8%)、医药(8.41%)、金融保险(6.92%)、社会服务(5.97%)，与2014 年年底相比，整体排位格局有较大变化，房地产掉出重仓行业榜单、社会服务取代之外升至第五，信息技术由第三位一跃升至第一位，医药由第五位升至第三位，金融保险从第一位跌落至第四位，机械设备排名不变，仍居于第二位。增持偏成长、消费行业金融遭遇大幅减持。基金重仓行业中增持比例最大的5个行业是信息技术、电子、传媒、医药、交通运输，其中信息技术增持比例最大，为7.58%，增幅明显高于其他行业。减持比例最大的是金融保险和房地产，分别为16.37%和5.58%。

(责任编辑：DF058)