外媒技术分析：中国股民现在该恐慌还是该克制

　　财富总是站在谨慎者那一边。——克里提亚斯

　　最近愤世嫉俗者层出不穷，而其中一些自称为专家的人都是一个论调。中国经济正处于困境之中，中国股市正处低迷期。今年早些时候上证综指经历了一波惊人上涨。。。。。。因此他们说，伴随这一波惊人的涨势而来的是一轮同样残酷的修正，这也没什么好令人惊讶的了。

　　然而，恐惧还未到达峰值，因此这可能意味着预期会出现更多的下跌。股市跌破3000点，并且只要它每月收盘时不低于3200点，那筑底动作就将获得牵引力。由于它已经跌破3000点而恐惧程度尚未发展至极端范围，所以如果市场每月收盘跌破3200点的话就将会将推动其继续跌破2800点。如果中国经济大幅放缓，那根本就没词儿来形容美国的经济了。美国经济基于烟雾和镜子：炼金术士们正在试图无中生有出一些东西，而目前为止吸食可卡因的人群却在购买这些东西。

　　摩根士丹利的亚洲前经理史蒂芬·罗奇似乎同意这样的评估。他在2015年9月3日作出以下言论：

　　尽管中国经济增长已放缓，“但它不会走向崩溃。。。。。。并且这将会为股市重新评估中国经济提供了一个大好机会。”

　　当人们陷入恐慌以后，需要多一点时间才能驱散恐慌。投资者的信心已经动摇，并让自己的情绪占据了主导权。而当人们被情绪接管以后，反应总是过度的。当这种情况发生时，头脑冷静的投资者就获得了千载难逢的机会来购买那些高评级公司的股票。谨慎还是必要的，但对于勇敢且有长远眼光的人来说，如果买入网易、阿里巴巴、搜狐、华能国际[0.12%资金研报]及中国电信等企业的股票，那最后将极有可能将被证明是不错的选择。

　　我们的V指数正在表明，我们将要见证一场前所未见的波动；而上证综指过去一直在经历的剧烈波动清楚地反映了这一正在上演的新趋势。波动给小投资者们造成了不稳定的影响。他们变得紧张并且最终赔了夫人又折兵。在这种情况下，他们可能最终还会把自己一起赔进去。

　　技术展望

　　这项五年期的图表清楚地说明了从2014年10月到今年6月期间股市的剧烈波动。只有傻子才会希望这样的反弹持续下去。在我们看来，市场正在合理地蒸发市值，这样一来它就可以清除那些注入到自己体内的投机资金。而上证综指现在正位于支撑区域。然而，我们认为还将会出现下降趋势，只是没之前那么多，并且将会出现跌破至2500-2600的强硬下跌。在此期间，该指数在跌破3000点之前还有一次上涨至3500点，甚至可能冲上3700点的大好机会。

　　五年期图表和一年期图表的走势都受阻了，并且因此，在恐惧平息之前我们应该预期会出现更多的波动。这张一年期图表说明，该指数在跌破3000点之前可能会冲至3700点。要做到这一点，一周的收盘价将需要高于3250点。由于这种趋势不总是积极的，所以低点测试几乎总是给定的。

　　要引发跌至2500点左右的下行，那该指数的一周收盘价需要低于2750点。而一旦跌破2700点，则应该被视为是一个极好的长期切入点。

　　看涨的长期原因

　　1。西方市场一直被操控着，利用多年来的非常规货币政策以及美联储保持超低利率环境的疯狂欲望来支持短期收益。而超低利率环境有利于投机者，却不利于储蓄者。

　　2。中国的中产阶级持续实现跨越式增长。据《中国南方早报》的一份报告称，中国中产阶层的数量在10年内增长了2.03亿。

　　3。中国正在转化成消费驱动型经济，并且根据彭博社的一份报告，中国有着创造67万亿美元经济的潜力。

　　4。中国购买美国国债的数量已经不如从前。事实上，在今年4月，日本超过中国，成为了美国国债的最大持有国。八月，丹尼尔·克鲁格和韦斯·古德曼在其撰写的一篇彭博社报告中透露，中国所持的美国国债已经削减了1800亿美元。中国不把钱投入到美国国债中，转而正在寻求将数十亿美元投入到基础设施项目中去，如“一带一路”倡议。

　　结论

　　作为一个投资者，你可以选择按自己的鼓声跳舞或者按阴郁之鼓的鼓声跳舞。如果你选择后者，那你就有错过机会的风险。恐惧是无止境的，并且只会被愚蠢取代。人们正处于恐慌的状态之中，因此需要花费一段时间才能让风暴重归平静。而这正是精明投资者开始寻找那些前景大好的优秀公司的一个时机。这种公司，我们在上文提到过几个。

　　从长远来看，我们认为中国市场的前景将更加光明。如果你现在决定平仓，那动作幅度也不要太大。反对者们会让你相信这个世界即将结束。他们所唱的厄运之歌都是同一首，而且目前为止世界依然还存在。而反对者天生会在修正已接近尾声时歌唱血腥凶案，在市场即将到达顶部时歌颂欢乐曲。

　　谨慎和恐惧之间有着天壤之别。谨慎是必要的，因为它背后的驱动力通常是逻辑而不是恐惧的非理性情感。如果你充满恐惧，那即使机会扔到你脸上你也辨认不出来。恐惧是寄生性的；只会索取而不会给予任何回报。在投资方面，每个人都应该寻找共生关系。不存在好的寄生物，因此，合理的选择就是尽早摆脱这种寄生情感。

　　一个博学的傻瓜比一个无知的傻瓜还蠢。

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(责任编辑：DF155)