10月投资关键词：成长 业绩

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　　长假后的首个交易日，A股高开高走，沪深交易所核心指数悉数涨逾2%，实现10月“开门红”。业内人士认为，在当前存量博弈格局下，可以业绩及成长作为布局主线。

　　存量资金博弈

　　昨日A股市场人气回暖，两市量能回升。不过，有券商认为普涨格局难以延续，存量博弈格局下投资者需精选投资标的。

　　兴业证券表示，四季度市场出现分化的概率较大，清理配资之后，增量资金大规模入市的概率不大，股市以存量资金为主。相比前两年“螺蛳壳里做道场”的存量博弈行情 ，今年四季度将是在更低的无风险收益率基础上，抱团取暖更少的优质股票 ，需要精细化投资，并辅助以波段操作。

　　华泰证券认为，当前市场立足于存量博弈，市场对结构性行情的预期增强。超跌后，有限资金轮动于部分优质成长股，或许演绎一番结构性行情。

　　在此背景下，海通证券建议投资者以积极心态应对。当前市场资金充裕、利率下降是有利因素，核心矛盾是风险偏好，即信心问题。考虑到国庆长假期间，国内外政策和市场正面因素较多，有利于A股投资者信心恢复，10月十三五规划、国企改革细则、稳增长措施等政策预期强化有助提振市场信心。建议投资者保持积极心态，维持多头思维，入场时机取决于资金性质。

　　紧盯优质白马股

　　在存量博弈的格局之下，不少券商认为，新兴成长板块以及具备业绩支撑的优质白马股值得投资者重点关注及配置。

　　兴业证券指出，不论秋季行情是否给力，“优质成长股”都将逐步走出独立行情，反弹时的大机会仍在新兴产业 、转型经济领域。一方面是稳增长和调结构的公约数、十三五规划，重点看好先进制造业，如新能源 、新能源汽车、机器人 、核电、高铁、军工等。另一方面，看好互联网消费相关细分机会，包括广告、游戏、支付、娱乐、O2O、在线医疗、智能家居 、车联网、在线教育、智能硬件等；现代服务业，如体育、传媒、旅游 、文化教育等。

　　申万宏源也表示，当前主题快速轮动，关注在高景气行业中业绩确定性高的优质白马股，并借回调逐步左侧布局。弹性更大的机会来自于基本面确定的医疗服务和休闲娱乐，以及景气度较高的环保、新能源汽车、信息安全和核电等子行业。三季报业绩符合预期的白马成长，将是投资者抱团取暖的最佳选择。

　　不少新兴行业正是优质白马的“集散地”。据国金证券统计，截至10月7日，已有1039家上市公司发布三季报预告。从行业分布来看，目前三季报预告预喜率占比最高的行业为文化传媒。预喜率达86%，紧随其后的公用事业板块预喜率达82%，而生物医药 、软件服务等板块的三季报预喜率也均超过70%。因此在行业配置上，倾向于部分有业绩支撑的新兴成长板块，如餐饮旅游、影视传媒、新能源汽车、云计算大数据等，上述行业景气度受益于新兴消费的快速增长以及政策扶持。

　　国信证券表示，由于10月是三季报披露期，相关业绩反转型的行业，比如航空、养殖值得关注。景气度高的行业同样带有业绩光环，其他方面主要还是看个股的业绩是否超预期。景气度被持续验证行业包括旅游、新能源汽车、电影等。

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　　资金全面布局 27个板块“吸金”

　　昨日市场高开高走，A股也一改假期前的净流出状态，昨日共获得239.97亿元资金净流入，为9月16日以来的新高。市场普涨的同时，资金也“大小”通吃，呈现全面净流入的特点。不过尾盘时，谨慎情绪再度升温，沪深300及10个行业板块均转为净流出状态，不少早盘强势“吸金”的行业板块尾盘遭遇资金集中出逃，谨慎及短炒情绪支配下，分化及轮动特征加剧。

　　“大小”通吃 资金全面布局

　　作为国庆长假后的首个交易日，昨日A股高开后维持高位震荡走势，沪深交易所核心交易指数全线飘红，涨幅均在2%，实现十月“开门红”。资金流向也一改节前的净流出状态，数据显示，昨日共有239.97亿元资金实现净流入，净流入金额为9月16日以来的新高。由此，净流入个股数量也大幅上升至1778只，创下了9月21日以来的新高。

　　从细分板块上看，资金“大小”通吃的特征十分显著。一方面，沪深300昨日获得了61.23亿元的资金净流入，该金额同样为9月16日以来的新高，获得净流入的个股数量也以214只同步刷新纪录。另一方面，中小盘股也不甘落后，昨日中小企业板共获得了61.63亿元资金净流入，并与净流入家数475只共同刷新了9月21日以来的新高；创业板昨日净流入金额相对较小，亦有49.35亿元净流入，同样为9月21日以来的新高，不过净流入个股数量达317只，为9月16日以来的最高值。

　　资金“大小”通吃的流向特征也体现在了昨日行业资金流向情况上。昨日28个申万一级行业板块中，共有27个板块获得资金净流入。其中计算机板块以40.10亿元遥遥领先其他行业板块，成为昨日行业板块中的“吸金王”，紧随其后的机械设备、公用事业、医药生物 、电子设备、房地产 、有色金属 、电子和传媒板块的净流入规模也均在10亿元以上，具体金额分别为16.42亿元、16.09亿元、15.28亿元、14.28亿元、13.21亿元、11.61亿元、11.47亿元和10.73亿元。而昨日唯一一只遭遇资金净流出的板块为银行板块，净流出金额达4.49亿元。

　　个股资金流向方面，际华集团 、中国核电 、万向钱潮 、用友网络 、梅花生物 、中国卫星和中信证券的净流入金额均超过了2亿元；与此同时，美达股份 、浦发银行 、金浦钛业 、保千里 、上海梅林 、中国太保和中国平安的净流出规模相对较大。

　　日内轮动尾盘谨慎升温

　　虽然整体来看，市场的人气及乐观情绪出现了显著的提升，市场普涨格局的回归也激发了市场的赚钱效应，资金再度出现大步进场的征兆。然而从日内资金流向情况来看，早盘市场的全面“吸金”似乎透支了资金的乐观情绪，尾盘在谨慎情绪的指使下不少行业板块也重归净流出状态，而板块内日的快速轮动也表明昨日进场资金仍然秉持短炒思路，这并不利于行情的延续。

　　昨日伴随着市场的大幅跳空高开，早盘资金大踏步进场。两市开盘净流入资金高达98.42亿元。其中沪深300的净流入规模最大，达43.41亿元，中小企业板和创业板早盘也获得了21.67亿元和13.05亿元的资金净流入。由此，开盘时28个申万一级行业板块均获得了不同程度的净流入，非银金融、计算机板块的净流入金额分别达12.25亿元和11.37亿元，紧随其后的电气设备、医药生物、汽车、公用事业和机械设备板块净流入金额也在5亿元以上。

　　不过尾盘时，沪深300遭遇了3.13亿元资金净流出，中小企业板和创业板虽维持净流入状态，但规模明显缩减，仅为1.06亿元和7185.07万元。获得净流入的申万行业板块也从开盘时的28个大幅减少至18个。

　　不仅如此，非银金融、计算机、医药生物和汽车等行业板块开盘时均位居净流入榜的前列，而尾盘却成为了资金出逃的“重灾区”，非银金融板块最为明显，开盘时以12.25亿元的净流入额居首，尾盘同样以2.96亿元的净流出规模位居首位。

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(责任编辑：DF099)