机构偏爱成长股 10月调研248股

　　十月A股市场走高，虽然三季报披露会影响公司接待，但机构调研的积极性依然高。统计显示，整个10月，还是有248家公司接待了机构的调研；从调研的个股来看，绝大部分为创业板和中小板公司，显示机构青睐的依然是成长股。分析认为，在经历大幅调整之后，作为专业投资者，在市场趋向好转时，机构关注的行业和上市公司具有一定的“指标”意义。

　　10月机构调研偏爱成长股

　　金秋十月正是上市公司三季报披露的时间，在这一阶段上市公司一般会较少愿意接待各类的调研。不过，或是受当月市场有所走好的影响，机构调研的积极性依然很高。数据统计显示，整个10月，有248家上市公司接待了包括公募基金、私募基金、证券公司、财务公司等在内的机构调研。

　　从机构接待量上看，有14家上市公司在10月份接待了超过50家机构的调研，其中汇川技术(30012)、创业软件(300451)、汉鼎股份(300300)和科华生物(002022)4家公司10月累计接待超过100家的调研，分别为108家、107家、105家和101家。此外，联化科技(002250)、海康威视(002415)和碧水源(300070)累计接待超过80家公司的调研；而整个10月有81家公司累计接待超过10家机构的调研。

　　数据显示，奥拓电子(002587)、环能科技(300425)和创意信息(300366)三家公司分别累计接待5次机构调研，排在前列；苏宁云商(002024)、博腾股份(300363)和中光防雷(300414)三公司接待次数为4次，次之；振芯科技(300101)等7公司累计接待了3批次机构调研，另有41家公司迎来2批次机构调研。

　　行业偏好来看，10月份机构密集调研公司主要集中在计算机、电子、电器设备、机械设备、化学、医药生物、传媒等领域。这恰好与当前工业4.0概念持续走热，制造业升级预期等市场热点贴近。

　　公募和私募基金人士多认为，在年尾机构投资者仍以抓短期机会为主。这也是机构近期频频调研热点公司的原因，“热点公司和热点行业，对于近期的市场环境来讲更具确定性，机构投资者需要的是在企稳趋好的市场中，抓住稳健的、确定性的反弹机会。”私募人士认为。

　　板块上，机构调研偏爱中小盘股。据统计，10月机构调研的248家上市公司中，创业板和中小板各分别有88家和113家，加起来占机构调研公司比例的81.05%。分析认为，这与市场上中小盘个股表现相对更为活跃有关。另一方面，中小板与创业板个股业绩远好于沪深两市整体个股。

　　分析认为，10月是四季度开局月，基金机构等密集调研上市公司，是对未来投资的长期安排。“四季度市场大概率仍是存量博弈阶段，但市场整体非理性下跌的风险已经基本消除，市场会涌现一些短期投资机会，同时长期主题性投资等将在四季度寻求前期准备的时机。”

　　接受机构调研个股普遍跑赢大市

　　从市场表现看，这些10月份获机构密集调研的公司，普遍交了一份令人满意的答卷。据不完全统计，在248家机构调研公司中，剔除碧水源、高乐股份(002348)、飞马国际(002210)和银江股份(300020)等持续停牌个股后，10月份215只个股平均涨幅为约27%，远远好于而同期大盘10.08%(沪指)的表现。

　　另据统计，10月份有超过25只机构调研股涨幅在50%以上。蒙发利(002614)在这些机构调研股中领涨，涨幅为87.92，紧随其后的生意宝(002095)涨幅高达86.25%。 值得一提的，记者注意到，除和顺电气(300141)外，其余49只仅接待过一家机构的公司10月涨幅均在50%以下。可见，高频次被多家机构登门调研的公司，其股价更为可观。

　　此外，部分在10月份获机构调研个股，进入11月份以来股价持续大幅走强，如国光电器(002045)，该公司在10月一共接待了2批共计6家机构的调研，内容主要围绕公司锂电池正极材料、土地规划以及业绩预测等。而公司股价在10月累计大涨63.47%的基础上，11月份以来两个交易日又累计大涨近6%，与这两个易日大跌近2%的市场形成鲜明对比。

　　有到国光电器调研的兴业证券研究员指出，短期而言，公司业绩仍受主业毛利率下滑，费用增加的负面影响。中长期来看，音响业务将呈稳定增长趋势，高毛利的扬声器业务随着新客户的导入和募投的微型扬声器项目达产有望高速增长，锂电池正极材料业务随着新能源动力电池的需求上升也有望形成规模销售，孵化园项目可与2017年对公司业绩形成贡献。

　　对于获机构调研的个股普遍跑赢大市，分析人士指出，获机构调研的公司股价走势相对较好，很大可能是部分机构在实地调研过公司的情况后，对公司价值做出了新的判断。“在经历大幅调整之后，作为市场的专业投资者，在市场趋向好转时，机构关注的行业和上市公司具有一定的‘指标’意义。”

　　“调研频率和参与的机构数量是判断公司热度的不二因素。公司被调研频率越高，来调研的机构越多，说明市场主力对这些公司越是关注，就越容易受资金的青睐。”有私募人士对《投资快报》记者表示。特别是有的公司几年没有调研或者罕有调研，却在近期招人喜欢了。这些潜在的投资机会可能来自于周期行业的拐点，或者公司近期正在谋划重大事项如定增并购等。

　　有资深市场人士认为，虽然机构密集调研与股价上涨未有必然的联系，但从机构调研成本控制角度考虑，能引起机构主动上门调研的公司，在一定程度上能为投资者挖掘投资标的提供参考。“需要提醒的是机构调研与机构持仓并不等同，因此在对于机构调研股的关注也要避免盲目跟风。”

　　个股点将台

　　一心堂(002727)

　　据披露，一心堂在10月合计接受了2批次合计65家机构的调研。公司高管透露，截止目前公司已有3400多家连锁直营药店，公司以西南为主逐步向中原地区扩张。目前公司拥有的信息容量以及后台管理支撑门店数量是1万家门店。公司积极与国家食品药品监督局进行沟通交流，处方药网上销售。公司有意向与国内较大的电商企业进行合作，在未来的一段时间内会与国内知名电商企业进行交流沟通。

　　有参与调研的中投证券陈丹霞在研报称，经过前期搭建，一心堂电商系统测试版于今年6月上线，前三季度电商业务实现营业收入同比增速1225.27%。正式版将于10月上线，公司对电商亊业部未来12 个月的经营考核目标为2亿元。公司运用互联网技术，依托一心堂网上商城，充分发挥3403 家实体门店的布局优势，逐步完成线上线下一体化布局。

　　中信证券报告则指出，公司自建加并购步伐迅速，预计四季度随着四川等收购门店的陆续并表业绩改善可期。公司外延并购速度在国内同行中遥遥领先，率先在行业内设立总规模12亿的并购基金，效仿CVS并购加速战略意图明显，有望在未来国内连锁药店跑马圈地的大潮中赢得先机。

　　天汽模(002510)

　　据披露，天汽模在10月共计接受了2批次，合计16家机构的调研。公司高管介绍称，据大概估算，国内模具市场的规模约100-150亿元人民币，国外模具市场规模约为150-200亿美元。“公司拟公开发行可转换公司债券项目已经得到证监会的正式受理，第一次反馈意见的回复及半年度报告更新数据已经报给证监会。”

　　参与调研的国信证券事后发布研报称，汽车模具产业向中国转移和进口替代趋势非常明显，公司已经布局欧洲市场，技术能力、管理效率和客户结构持续优化，我们预计美国市场作为全球汽车生产重要基地，也将是公司未来布局重点，有利于公司进一步提升全球市场占有率和盈利能力。

　　公司拟再融资超过4亿元，用于级进模项目开发，级进模作为当前模具行业领先的技术，能大幅提高生产效率。公司是当前唯一生产该模具的自主品牌企业，后期随着公司项目的逐步投产，产能和竞争力有望大幅提升。随着可转债的推行，有利于提升公司积极性和运营效率。

　　双汇发展(000895)

　　据披露，双汇发展在10月共计接受了2批次，合计74家机构的调研。公司高管在调研中表示，随着存栏量上升，预计四季度猪价会环比下降，但12月份预计会有翘尾行情，但是增长不会很大。预计16年全年猪价前高后低，前三季度高，四季度会逐月下降，全年均价每公斤15元左右，比15年略有下降。

　　有到公司调研的国金证券指出，管理层预计收入今年持平或者小幅下降，利润保持同比小幅增长。在基于明年生猪价格小幅低于15年的基础上，16年屠宰量的上升有利于提高单位效率，而和SFD合作的美式产品也预计明年上市将进一步缓解老产品下降的影响。目前双汇股价仍位于历史低位，16年由于猪价的周期因素和新品的继续推进，业绩持续改善是大概率事件，给予公司“买入”评级。

　　公司前三季度实现营业收入和净利润分别同比下降2.9%，净利润同比下降1.4%。分析认为，在猪价上涨的背景下公司毛利率同比仍增长，因公司前期低成本猪原料肉储备比较多。另外，低成本进口肉用量增加，鸡肉和其他大宗物资价格持续下行，公司原辅包成本逐季下降，再加上公司三季度持续流程改造，劳效提高，加上新品推进，使得肉制品毛利率提升。

　　皇氏集团(002329)

　　据披露，西南证券研究员刘言10月13日调研了皇氏集团。皇氏集团表示，公司实行双主业后，原有乳制品业务周期性波动的风险将得以分散、主营业务收入结构将得以改善、经营业绩得以提升，而文化企业可在经营、资金、人力资源等各方面得到上市公司的支持，有助于实现跨越式发展。

　　皇氏集团透露，御嘉影视今年主推的《我爱男保姆》已经完成制作并发行，即将播出。同时，御嘉影视在9月初完成了另一部大片《云巅之上》的拍摄，预计明年春登陆一线卫视平台，另有其他剧目已经在筹备当中。“公司非常看好网络定制剧未来的发展，公司与其他合资方共同建立的互联网金融公司将着重为公司文化板块将要重点推出的网络定制剧提供资金保障。”

　　“各个业务之间的协同和成长未来的想象空间大。”刘言在事后的报告中指出，目前公司的估值水平对应乳制品行业而言偏高，但公司的估值体系之中已经加入传媒和信息技术服务行业的估值，从而拉高公司的整体估值水平。

　　主力动态

　　产业资本：三季度产业资本大胆抄底 5大鳄现真身

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　　牛散：三季报牛散持股市值大幅缩水

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(责任编辑：DF105)