南方基金：市场开始自我修复 重启IPO不改慢牛行情

　　证监会11月6日宣布重启IPO，并将进一步优化发行制度。南方基金认为当前股票市场已进入自我修复、自我调节阶段，及时恢复和保持合理适度的新股供给，有利于增加市场活力，有利于完善资本市场的投资功能；同时，在机制上采取取消打新预缴款等多项改进措施，有助于减少在打新时对于货币市场的冲击，有利于提高IPO的运行效率，是资本市场制度建设的又一重大进展。同时，南方基金认为这也是未来向注册制过度的阶段。

　　短期来看，通过总结历史经验和对于资金需求的测算，南方基金认为IPO重启不会制约市场目前的反弹：

　　首先，从历史经验数据分析角度看，IPO重启不必然对行情走势产生方向性改变。在本次IPO暂停之前，A股历史上暂停IPO次数已超9次。根据统计，历次IPO重启前后市场涨跌不一。在9次IPO暂停期间，沪指有4次上涨，5次下跌。IPO重启后一个月内，沪指有4次上涨，5次下跌（见表1）。整体来看，IPO重启并不是决定市场短期走势的决定性因素，IPO重启前后大盘走势更多还是取决于当时的市场环境。历史上，能常常看到IPO重启是伴随着大牛市上涨行情的，例如2006年6月IPO重启后，上证综指从1600点左右继续上涨到6124点；2014年1月IPO重启后，上证综指从2000点左右见到底部上涨到5178点。此次，同样预计，在IPO重启之后，市场依然能延续慢牛行情。