改革是重要驱动力在转型中掘金制造2025

　　随着国企改革、金融体制改革、全面二胎等一系列改革政策落地，投资界再度掀起布局改革红利旋风。

　　金鹰基金指出，目前市场多重因素共同作用，一方面全世界范围的资产配置荒，目前股市出现大力反弹，正是受流动性驱动，但流动性驱动持续的力度和方向，则取决的是预期的变化和对风险的判断，在没有得到基本面支持下，这一轮反弹行情可能难以走远。另一方面，四季度市场重要风险点是在汇率，未来人民币汇率变化对市场影响巨大。在美元加息预期不断提升下，人民币面临贬值压力。一旦资本大规模外流，将导致流动性被动收缩，从而对市场构成明显的冲击。

　　金鹰基金表示，在大的经济转型背景下，经济增长处于新常态，而且这个周期并非3至5年可以改变，因此在这一过程中，经济基本面难以出现持续转好，更多是月度或者季度的小幅反弹。金鹰基金认为，中国经济转型的重要阶段，改革作为经济转型的重要驱动力，已得到广泛的共识。未来随着各项改革的不断深入，相关题材板块会有较好的表现机会。经过过去几个月市场的大幅调整，市场系统性风险得到较充分的释放，相关板块已进入长期布局的阶段。

　　面对这个复杂的市场，究竟哪些行业值得布局？招商基金表示，要从中国制造2025中找答案。中国制造2025，明确了新一代信息技术产业等十大领域的发展方向和目标。这些都是王景看中的方向。“以电力设备为例，未来中国的能源结构会发生很大变化，目前占比很大的火电会被光伏、核电等新能源所取代，产业驱动背后的投资空间巨大。”

　　招商基金不仅看好目前较热的计算器、核电、新能源、军工等，也看好相对“冷门”的集成电路、芯片等。制造业转型这个主题存在5到10年的投资机会，尤其关注对于一些传统制造业转型的企业，关注那些每年盈利稳定，现金流很好，但盈利增速并不高而寻求转型的企业。