QDII基金业绩分化加剧 美股主题表现抢眼

　　今年以来QDII基金业绩呈现冰火两重天的格局。一方面主投美股的基金整体表现良好，多只美股指数基金年内涨幅超过15%，另一方面以黄金原油大宗商品为标的的QDII产品则持续低迷，部分基金年内亏损超过30%。

　　数据统计显示，截至12月1日，今年以来国泰纳指100指数基金上涨18.64%，在所有普通QDII基金中排名首位；广发纳指100、工银全球精选、国泰纳指100ETF等基金涨幅也都超过15%。反观排名另一端，大宗商品主题基金整体表现不佳，亏损最多者超过30%。

　　这种分化在刚刚过去的11月得到延续。统计显示，11月份QDII基金平均收益为-0.50%，48%以上的产品收益为正。其中，互联网行业基金业绩最佳，嘉实全球互联网人民币涨11.36%，交银中证海外中国互联网涨4.79%。此外，跟踪纳斯达克100指数的美股基金收益居前，广发纳斯达克100人民币涨2.21%，华安纳斯达克100人民币涨1.79%。新兴市场基金业绩居后，原油和黄金等产品业绩垫底。

　　国泰基金国际业务负责人吴向军表示，今年全球范围内股票市场表现最好的还是美国。展望后市，美国的经济数据证明美国经济一枝独秀，而经济的强势也带动了美元表现强劲，未来将持续看好美股表现。“从大类资产配置角度来看，虽然债券的表现也很好，但仅是比较小的主题，美股则是大的投资机遇。”吴向军说。

　　而对于大宗商品价格不断刷出新低，有分析人士表示，美联储12月将加息是一个重要影响因素，但并非唯一因素，其他影响因素还包括冬季大多数工业品原材料需求不断萎缩，尤其是户外开工下降和下游终端企业致力于去库存和低库存。

　　展望后市，剀石金融产品研究中心表示，12月内有美国非农数据和美联储议息会议结果公布，外围市场的风险偏好将趋于保守。若美联储加息，则新兴市场货币贬值避无可避，资本外流会给资本市场带来波动。对美股自身而言，加息则使得融资利率上升，美股是悲是喜仍有待观望。在QDII基金配置上，稳健投资者可以适当配置美债、REITs等相对稳健的美元资产以分享美元升值收益。

　　华宝海外中国、华宝中国互联网基金经理周欣表示，目前相对看好美股市场。“美国可能在12月开始加息，美元继续强势，投资者以人民币衡量的投资收益将因美元升值而受益。”

　　此外，周欣认为，港股三季度受A股大跌和人民币贬值影响而大幅下跌，目前估值水平位于其估值历史区间的下端。另外，中国继续推进跨境投资便利化措施，深港通和QDII2有望明年开始实施，也将为港股市场带来增量资金，可能提高中小市值股票的估值中枢。

　　一位基金分析师对记者表示，投资者此时通过购买美股QDII可能收获双重回报，即股市上涨及美元升值的收益。如果看好美国市场，可以选择配置美国股市比例较高的QDII产品，但在具体产品选择上，还要结合长期业绩表现、波动率、配置思路等方面进行考察。

　　而对于明年大宗商品的前景，吴向军认为依然很难有好的表现，全球经济均在放缓，需求上没有太多增量。相对于发达市场和债券品种，新兴市场股票会有一些机会。

　　华融证券分析，当前全球石油供应过剩，国际油价承受着较大压力，无意外事件发生的情况下，短期内大幅上涨可能性不大，国际原油价格将主要持续低位震荡。

　　另有业内人士表示，由于当前黄金和原油等投资品种波动巨大，在没有明确的触底反弹趋势出现之前，投资者对相应基金还应以观望为主，待趋势明朗后再做决策。

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