前海开源基金杨德龙解读：央行释放流动性利好A股

　　赢富财经网站4月19日讯 不到一周时间，央行已先后两次开展了合计4480亿元中期借贷便利操作。为保持银行体系流动性合理充裕，央行18号宣布对部分金融机构开展中期借贷便利操作共1625亿元，其中3个月835亿元、6个月790亿元，利率与上期持平。前海开源基金执行总经理杨德龙（赢富财经盈利宝基金金牌投资顾问，爱投顾个人主页）认为，在当前通胀处于3％以下的大背景下，央行仍延续“中期借贷便利逆回购”的操作思路，通过中期借贷便利操作提前“放水”保持流动性的合理充裕。

　　央行在近期频繁通过中期借贷便利向市场释放大量的流动性，这对于A股来说，意味着资金面的支持，是有利于A股市场进行千点大反弹。

　　央行在最近这些补充流动性的动作，意图主要是两个。一是为了给经济面提供充足的流动性，刺激经济回升。我国经济面已成功的看到了底部，但是回升的力度还比较慢。通过释放流动性，可以促进经济的回升。另一方面，也是为了给市场提供更多的信心。A股市场经过几个月的下跌，已经是看到了中长期的底部。

　　从春节之后，坚定的认为A股有千点级别的大反弹。现在A股应该是逐渐的重拾升势，上证指数站在了3000点之上，但是进一步上涨需要更多的利好消息配合。现在央行向市场释放流动性，这对A股是一个比较大的利好。

　　央行的举措也验证了之前的判断。现在通胀控制在3％以内，上个月只有2.3％，短期内通胀的担忧较小。央行在货币政策方面，依然会保持宽松的货币政策，以刺激经济的进一步回升。

　　近期A股外援持续增加。从已披露的一季报可以发现，QFII新进2家、增持3家A股上市公司，另据中国结算此前公布数据显示，3月份，QFII新开了10个A股账户，这是QFII连续第51个月新开A股账户。此外，随着时间推移，有关明晟系列指数在2016年度是否会纳入A股的讨论重新升温，有分析认为若A股加入，将带来约4000亿美元的资金流入。而周一，粤港两地政府纷纷就深港通发声，让市场憧憬深港通“好事临近”。一旦证监会审议通过，深港通就将正式步入落地实施阶段，这对于中国股市的对外开放具有重大意义。

　　A股市场从春节之前已经看到中长期的底部，春节之后坚定的做多看多。前海基金在春节前一直接近空仓状态，春节之后一次性接近加满，对于这波行情，我们认为有千点反弹的基点。

　　除了政策利好方面，外资流入也是支撑A股反弹的重要因素。从沪股通、QFII的流入来看，外资对于A股的投资价值有了充分的认可，特别是A股的蓝筹股已处于历史底部的估值。外资源源不断的流入，有利于提高整个A股的重心，同时，提高了投资者的信心。

　　证监会主席刘士余上台之后，第一句话就讲，要引导外部资金入市。从5月1号开始，中国社保基金条例将开始实施，下半年可能有几千亿的养老金入市。外资在下半年以及未来一段时间都将会有较大的资金流入，特别是A股6月份如果能加入MSCI指数，可能有大量的国际上的对冲基金来配置A股，这对A股来说，也会增加很多外援，因此，对于A股行情依旧坚定看多。

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